庫存調整 晶圓代工廠(chǎng)商連續兩季銷(xiāo)量走淡

　　晶圓代工大廠(chǎng)臺積電(2330)上周法說(shuō)會(huì )打頭陣，龍頭廠(chǎng)也為半導體后市展望與景氣定調，預期隨著(zhù)本季供應鏈進(jìn)入庫存調整期;明年第一季值傳統淡季，晶圓代工將連續兩季走淡，本季各家廠(chǎng)商營(yíng)收恐皆季減1成以上。

　　臺積電第三季營(yíng)收與獲利皆創(chuàng )歷史新高，財報符合公司與市場(chǎng)預期，單季稅后盈余達519.5億元，季增0.3%、年增5.2%，每股盈余2元;第四季因供應鏈更積極調整庫存，以美金兌換臺幣29.5元計算，臺積電預估單季營(yíng)收約在1440至1470億元之間，季減10.5%上下，毛利率下滑到44%至46%間，營(yíng)業(yè)利益率約32%到34%，也比上季下滑。

　　臺積電董事長(cháng)張忠謀指出，因高階智慧型手機銷(xiāo)售不佳，致使第三季供應鏈庫存周轉天數高于季節性水準，并比先前預估高一點(diǎn)，目前客戶(hù)端正持續進(jìn)行較積極的庫存調整，預期本季庫存調整將告一段落，供應鏈的庫存天數因此會(huì )較下滑;不過(guò)，第一季為傳統淡季，臺積電將連續兩季營(yíng)運下滑。

　　張忠謀看好明年全球經(jīng)濟成長(cháng)與行動(dòng)裝置市場(chǎng)，他認為，高階智慧手機目前雖有庫存疑慮，但臺積電仍看好其長(cháng)線(xiàn)成長(cháng)性。明年智慧型手機與平板電腦出貨量都會(huì )較今年成長(cháng)2成以上，加上臺積電20奈米將于第一季量產(chǎn)，第二季貢獻營(yíng)收，營(yíng)運成長(cháng)動(dòng)能轉為強勁，下半年尤其明顯;20奈米與28奈米第一年量產(chǎn)對營(yíng)收貢獻度相比，20奈米會(huì )較高，預估20奈米占明年營(yíng)收比重將達10%。

　　聯(lián)電(2303)將于10月30日舉行線(xiàn)上法說(shuō)會(huì )，該公司第三季合并營(yíng)收為334.06億元，季增4.7%，較預期季增3%到4%稍高，第四季隨著(zhù)供應鏈進(jìn)入庫存調整，營(yíng)運也可望下降;世界先進(jìn)(5347)第三季合并營(yíng)收以55.9億元季增4.37%，也較預期稍高，因近期面板驅動(dòng)IC需求趨淡，世界先進(jìn)營(yíng)運恐也走淡。