德意志估聯(lián)電8月起營(yíng)收走滑 Q3約僅季增3%

　　在臺積電(2330)7月?tīng)I收下滑之下，聯(lián)電(2303)7月?tīng)I收則繳出月增7.4%、來(lái)到115.58億元，年增11.59%，登上今年以來(lái)單月新高的亮麗成績(jì)單。而公司也于法說(shuō)會(huì )上預估，Q3營(yíng)收將能溫和成長(cháng)，可望季增約3~4%。不過(guò)，外資德意志則是出具最新報告指出，聯(lián)電7月?tīng)I收雖受益于面板驅動(dòng)IC需求而強勁走高，不過(guò)8月即會(huì )遭遇無(wú)線(xiàn)通訊客戶(hù)(wireless)的庫存調整，營(yíng)收估將月減4~6%。

　　也因此，即使7月?tīng)I收優(yōu)于預期，德意志認為，隨著(zhù)8~9月?tīng)I收下滑，聯(lián)電Q3營(yíng)收約僅會(huì )季增3%左右。而聯(lián)電今年下半年，仍將面臨多項挑戰，其中尤以28奈米放量時(shí)間較預期遲緩、以及來(lái)自中芯在40奈米的低價(jià)積極搶單，為觀(guān)察的重點(diǎn)。德意志估，聯(lián)電Q4營(yíng)收將季減10%左右，除有半導體客戶(hù)庫存調整的因素，主要就是受中芯蠶食40奈米市占率的結果。

　　德意志進(jìn)一步分析，根據中國大陸晶圓代工大廠(chǎng)中芯(SMIC)預估，其40奈米的營(yíng)收比重，相較于今年Q2僅有10%，Q3~Q4之間就可望拉高到15%。而根據聯(lián)電給出的預估，其Q3 40奈米營(yíng)收占比僅會(huì )與Q2持平，維持在20%的水準，可見(jiàn)聯(lián)電也感受到中芯加入戰局的威脅。德意志認為，聯(lián)電于40奈米的市占率，將在今年Q4~明年間見(jiàn)到一定幅度的下滑。

　　根據聯(lián)電預估，Q3晶圓出貨量將季增3~4%，以美金計價(jià)的產(chǎn)品ASP將持平，而在晶圓本業(yè)的營(yíng)業(yè)利益率，估計將達高個(gè)位數百分點(diǎn)(7~9%，high single-digit)，而晶圓廠(chǎng)的Q3稼動(dòng)率可望達85%上下(mid 80% range)，約略與Q2持平。