三星美國工廠(chǎng)進(jìn)退兩難

由于全球芯片供應過(guò)剩削弱了早期的樂(lè )觀(guān)預期，三星計劃在美國德克薩斯州投資超過(guò)370億美元的半導體制造項目建設進(jìn)度滯后。據韓國業(yè)界消息，截至4月22日，三星電子位于德州泰勒市的工廠(chǎng)建設進(jìn)度已達99.6%，通常情況下應開(kāi)始搬入設備，但三星目前仍在猶豫是否下單。

自2022年動(dòng)工以來(lái)，泰勒工廠(chǎng)的建設時(shí)間表已多次推遲。該廠(chǎng)最初計劃于2024年下半年投入運營(yíng)，后調整至2025年，2025年初又進(jìn)一步推遲至2026年。同時(shí)，三星在本土也推遲了部分工廠(chǎng)建設進(jìn)度，并在整體需求低迷的背景下縮減了投資。

補貼面臨不確定性

三星的泰勒工廠(chǎng)被視為其進(jìn)軍北美市場(chǎng)的關(guān)鍵布局，該園區計劃建設兩座先進(jìn)晶圓廠(chǎng)生產(chǎn)3/2nm芯片，引入全環(huán)繞柵極晶體管（Gate All Around，GAA）工藝技術(shù)，還包括一座先進(jìn)封裝廠(chǎng)和研發(fā)中心。三星因該項目獲得了《美國芯片法案》下的47億美元聯(lián)邦資助，但在特朗普政府推動(dòng)削減對外國芯片制造商的補貼的背景下，該立法的未來(lái)也面臨不確定性。

德克薩斯州泰勒市也在最新修訂中削減了對三星項目的財政激勵，原先可達2500萬(wàn)美元的返還激勵現已被削減至最多900萬(wàn)美元，且這一金額還取決于三星是否在2026年底前達到設備安裝門(mén)檻。泰勒市將這一門(mén)檻稱(chēng)為“確保三星在明年底前開(kāi)始引入設備、啟動(dòng)芯片制造的保證”。

在修訂條款中，泰勒市要求三星在2026年前完成總建筑面積為600萬(wàn)平方英尺的廠(chǎng)房建設，并在2028年前再新增100萬(wàn)平方英尺，合計達到700萬(wàn)平方英尺。此外，泰勒市還進(jìn)一步表明正在收緊支持：自5月起，與項目有關(guān)的非核心地產(chǎn)所產(chǎn)生的稅收將被重新分配。例如，三星的主要氣體供應商林德氣體（Linde Gas）所繳納稅款中90%將不再用于再投資項目，而是直接轉入市政一般基金，表明該市正在優(yōu)先保障自身財政，而非繼續向三星提供間接補助。

盡管支持力度有所減弱，三星仍重申了對該項目的承諾。三星表示“仍完全致力于”在2026年啟動(dòng)運營(yíng)。然而，是否能如期實(shí)現這一目標仍不確定，但快速大規模量產(chǎn)的可能性不大，因為實(shí)現擴產(chǎn)的關(guān)鍵條件 —— 現有產(chǎn)線(xiàn)的高稼動(dòng)率，以及來(lái)自美國客戶(hù)的強勁訂單兩者都沒(méi)有保證。

值得注意的是，雖然臺積電美國工廠(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始滿(mǎn)負荷運轉，但由于要進(jìn)行額外的大規模設施投資加上高昂的勞動(dòng)力成本，盈利能力持續惡化。而尚未成功吸引大型客戶(hù)的三星晶圓代工事業(yè)部，從生產(chǎn)設備搬入之時(shí)起便幾乎注定會(huì )陷入虧損。

在美芯片代工廠(chǎng)進(jìn)退兩難

當前，整個(gè)芯片行業(yè)正面臨供應過(guò)剩的困境。盡管AI帶動(dòng)了一波大規模投資浪潮，但需求未達預期。同時(shí)，美中之間不斷升級的貿易緊張局勢和出口管制，打亂了供應鏈，并促使企業(yè)戰略性囤貨，進(jìn)一步加劇了不確定性。

在芯片行業(yè)之外，特朗普政府也正向三星和蘋(píng)果施壓，要求它們將生產(chǎn)轉移至美國，否則將面臨從6月底起實(shí)施的25%關(guān)稅。這對目前一半以上智能手機產(chǎn)自越南的三星來(lái)說(shuō)構成重大挑戰。

此前，在韓國國內監管趨嚴的背景下，疊加特朗普政府的“關(guān)稅大棒”壓力，越來(lái)越多韓國企業(yè)開(kāi)始認真考慮向海外轉移。除三星電子外，SK海力士也正推進(jìn)美國建廠(chǎng)項目。不過(guò)，原材料供應鏈風(fēng)險加劇，再加上美國政府可能削減半導體補貼的傳言，使得其像臺積電那樣面臨虧損的可能性提升。