IBM營(yíng)收連續13個(gè)季度下滑 屬重要性下降

　　摘要：據美國媒體報道，IBM將于今天發(fā)布季度業(yè)績(jì)，如果分析師的預測是正確的，營(yíng)收可能進(jìn)一步同比下降，這也是該公司連續13個(gè)季度下降。而且在2016年第 三季度前，IBM都無(wú)法改善。對IBM女CEO羅睿蘭(Virginia Rometty)來(lái)說(shuō)，這可能更不幸，因為她上任以來(lái)營(yíng)收一直在下降。即使算上IBM的分紅，該公司股東期間也只是不虧，而標準普爾500指數漲了 81%。

　　IBM辯解稱(chēng)，營(yíng)收下降多數與剝離業(yè)績(jì)不佳部門(mén)有關(guān)，最近還遇到匯率問(wèn)題。

　　沒(méi)有這些因素，第一季度營(yíng)收可能持平。而IBM稱(chēng)之為“戰略重要”的業(yè)務(wù)：云計算、移動(dòng)、社交、網(wǎng)絡(luò )安全和分析軟件，營(yíng)收增長(cháng)20%。但這些業(yè)務(wù)的收入只占去年總營(yíng)收930億美元中的250億美元。羅睿蘭在采取行動(dòng)時(shí)一直很果斷和理智。今年早些時(shí)候，她對《華爾街日報》稱(chēng)：“我只能這么做才能改變這么大的公司。”

　　但投資者不愿意投資專(zhuān)業(yè)從事羅睿蘭優(yōu)先考慮業(yè)務(wù)的公司，目前股價(jià)的市盈率為10.7倍，而她上任時(shí)為12.5倍，10年前為15.8倍。低股價(jià)吸引了一些價(jià)值投資者，最著(zhù)名的有沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司。雖然IBM由自由現金流計算的收益率為6.4%，相比市值有吸引力，但實(shí)際上還是低于甲骨文、微軟甚至蘋(píng)果。

　　但看低IBM還為時(shí)過(guò)早，例如該公司最近在芯片技術(shù)上取得突破。但也許就此認為IBM出現轉折點(diǎn)也為時(shí)過(guò)早。只有該公司本身停止下滑，才能被視為轉折點(diǎn)。