德豪潤達2.3億股增發(fā)完成 倒裝芯片有望獲更多訂單

　　德豪公告增發(fā)2.3億股完成，其中大股東蕪湖德豪認購1億股，吳長(cháng)江認購1.3億股，持股達到9.3%，位列第二大股東。

　　增發(fā)完成對公司的主要意義在于：1)股東利益理順，雷士未來(lái)將向德豪采購更多芯片，同時(shí)德豪向雷士渠道出貨有望更為順暢，兩者協(xié)同效應加強;2)增發(fā)完成使德豪財務(wù)費用每月減少1000萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)現金流將顯著(zhù)改善。

　　芯片趨勢向好，未來(lái)將加大倒裝芯片投入。據了解，今年以來(lái)德豪芯片月度銷(xiāo)售向好，5月已達1.2億元。按照行業(yè)經(jīng)驗，1億元的單月產(chǎn)值基本與50臺的規模相匹配，而6000-8000萬(wàn)是大多數芯片廠(chǎng)的盈虧平衡點(diǎn)，隨著(zhù)后續產(chǎn)能爬坡，今年全年有望首次盈利。同時(shí)公司重視的倒裝芯片已實(shí)現量產(chǎn)，隨著(zhù)市場(chǎng)培育成熟，其倒裝芯片有望獲得更多訂單，若推廣順利將啟用剩余40臺設備用于倒裝產(chǎn)品。

　　各類(lèi)照明渠道已就位，雷士渠道有望發(fā)力。雷士在全國擁有專(zhuān)賣(mài)店近3300家，地級市覆蓋率已超過(guò)97%，吳長(cháng)江入股德豪后，德豪向雷士渠道出貨有望快速上量。此外，惠而浦和AEG分別在北美和歐洲具有較高知名度，德豪與其品牌合作打開(kāi)了當地市場(chǎng)的突破口，為德豪的海外銷(xiāo)售帶來(lái)較大彈性。

　　德豪潤達后續將增持雷士，兩者關(guān)系望進(jìn)一步理順。目前德豪已持有雷士上市公司約27%的股權，按目前持股比例，德豪對雷士的投資回報以投資收益的形式確認(5月起按27%確認)?？紤]到未來(lái)鞏固雙方合作關(guān)系的需要，不排除德豪今后繼續增持雷士股權的可能。