半導體寒冬，臺積電求生

4 月 20 日，臺積電召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。臺積電首季合并營(yíng)收約 5086.3 億新臺幣 (當前約 1144.42 億元人民幣)，稅后凈利約新臺幣 2,069 億元，每股盈余為新臺幣 7.98 元。按新臺幣計算，與 2022 年同期相較，2023 年第一季營(yíng)收增加了 3.6%，稅后凈利與每股盈余皆增加了 2.1%。與前一季相較，2023 年第一季營(yíng)收減少了 18.7%，稅后凈利則減少了 30.0%。

以美金計算，2023 年第一季營(yíng)收約為 167 億美元，較 2022 年同期減少了 4.8%，較前一季則減少了 16.1%；營(yíng)業(yè)凈利率為 45.5%，凈利率則為 40.7%。（以上數據以首季平均匯率 30.42 計算）在毛利率表現部分。臺積電原本預估 2023 第一季毛利率約介于 53.5%～55.5% 之間（以 30.7 元臺幣兌 1 美元匯率來(lái)計算），最終毛利率為 56.3 %，高于財測預估值。

從不同工藝節點(diǎn)收入表現來(lái)看，2023 年第一季度 5 納米是收入最高的制程，占全部收入 31%；其次占比最高的則是 7 納米，占比 20%；先進(jìn)制程工藝（28 納米及 28 納米以下）的收入占臺積電第一季度收入的 77%。先進(jìn)制程收入的占比與 2022 年 Q4 相比維持穩定，但 5 納米（2022 年 Q4 占比 32%）和 7 納米（2022 年 Q4 占比 22%）均有下降。

從工藝平臺來(lái)看，除了汽車(chē)平臺所有的平臺收入均出現大幅度的環(huán)比下降。不過(guò)，高性能計算（HPC）、手機仍是臺積電代工收入的最主要平臺，兩業(yè)務(wù)收入占比為 78%。手機部門(mén)收入下降幅度最大，達到 27%；在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，CEO 魏哲家表示這與宏觀(guān)經(jīng)濟下行，市場(chǎng)需求不振相關(guān)。高性能計算業(yè)務(wù)收入下降 14%，而汽車(chē)業(yè)務(wù)收入成為第一季度唯一逆勢增長(cháng)的業(yè)務(wù)，環(huán)比增加 5%。

從地區來(lái)看臺積電表示，來(lái)自北美客戶(hù)的收入占第一財季總收入的 63%，低于 2022 年第四財季的 69%，而來(lái)自中國的收入占 15%，高于上一季度的 12%。

下調業(yè)績(jì)預期

臺積電先前預期今年美元營(yíng)收將維持小幅成長(cháng)。不過(guò)，魏哲家此次表示，受經(jīng)濟因素與市場(chǎng)需求續疲，庫存去化時(shí)間將較先前預期長(cháng)，目前手機、PC 需求續疲，但車(chē)用需求穩定、AI 應用也拉升，并認為 HPC、網(wǎng)通持續建立庫存等，將帶動(dòng) 7 納米緩步回溫。

魏哲家表示，根據最新產(chǎn)業(yè)概況，預期今年不含存儲產(chǎn)品的全球半導體產(chǎn)值將衰退 4～6％，其中晶圓代工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將衰退約 7～9％。臺積電據此下修全年美元營(yíng)收展望，預期將衰退低至中個(gè)位數（1～6％），但仍?xún)?yōu)于晶圓代工產(chǎn)業(yè)平均水準。

資本支出不變

臺積電下調預期收入的同時(shí)指出，將維持資本支出預期不變，公司預計今（2023）年資本支出落在 320 億~360 億美元，其中 70% 將用于先進(jìn)制程、20% 用于特殊制程、10% 用于先進(jìn)封裝及光罩。

臺積電財務(wù)長(cháng)黃仁昭表示，臺積電每一年的資本支出規劃，都是以客戶(hù)未來(lái)數年需求與成長(cháng)為考量，而因應短期不確定因素，臺積電也會(huì )適度緊縮資本支出規劃。

中國大陸的南京廠(chǎng)符合美國規定

魏哲家說(shuō)明海內外生產(chǎn)據點(diǎn)最新規劃。對于之前新聞提到高雄建廠(chǎng)計劃有變，他表示臺積電將持續在高雄建廠(chǎng)，只是考量市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，制程技術(shù)方面將由原先規劃的 28 納米，調整為先進(jìn)制程。

美國亞利桑那州廠(chǎng)，魏哲家表示，將依進(jìn)度于 2024 年量產(chǎn) 4 納米制程；日本廠(chǎng)也按計劃于 2024 年量產(chǎn)。中國大陸的南京廠(chǎng)符合美國規定；至于高雄廠(chǎng)將調整原 28nm 制程規劃，切入先進(jìn)制程。有關(guān)歐洲建廠(chǎng)，魏哲家重申，將與客戶(hù)及合作伙伴評估在歐洲設廠(chǎng)可能性，將聚焦在車(chē)用技術(shù)，客戶(hù)的需求及政府的支持是重要因素。

3 納米制程下半年放量

先進(jìn)制程進(jìn)度方面，魏哲家表示，臺積電 3 納米制程已預訂下半年放量，包括現有的 N3 制程及進(jìn)階版的 N3e 制程，2 納米的 N2 制程仍維持 2025 年量產(chǎn)進(jìn)度不變。對于對手技術(shù)追趕，魏哲家對此表示不評論，強調 3 納米及 2 納米量產(chǎn)后就會(huì )有成果，會(huì )繼續維持技術(shù)領(lǐng)先。

臺積電看好下半年

臺積電財務(wù)長(cháng)暨發(fā)言人黃仁昭副總經(jīng)理表示，2023 年首季營(yíng)收表現受到總體經(jīng)濟情勢衰退和客戶(hù)因終端市場(chǎng)需求疲軟進(jìn)行需求調整的影響；進(jìn)入第二季，預期臺積公司業(yè)績(jì)將持續受到客戶(hù)進(jìn)一步庫存調整的影響。

魏哲家在 2022 年 Q4 的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上曾表示，預估半導體景氣將在第二季某個(gè)時(shí)間點(diǎn)觸底，上半年營(yíng)收將衰退 4%～9%，預估下半年回溫，也就是 V 型復蘇反轉。但今日法說(shuō)會(huì )則表示，目前尚在谷底，但這個(gè)谷底已經(jīng)快結束了，今年下半年半導體營(yíng)收無(wú)疑會(huì )比上半年來(lái)得好。

想要 150 億美元補貼的臺積電想和美國政府談條件

據外媒報道，臺積電在尋求高達 150 億美元的政府補貼時(shí)，正在推回美國對芯片工廠(chǎng)補貼的一些附加條件。計劃在亞利桑那州的兩個(gè)芯片工廠(chǎng)投資 400 億美元的臺積電對可能要求其分享工廠(chǎng)的利潤并提供有關(guān)運營(yíng)的詳細信息的規則感到擔憂(yōu)。

臺積電董事長(cháng)劉德音表示，美國的條款可能會(huì )勸阻芯片制造商與美國政府合作建立美國的芯片制造能力。韓國的芯片制造商也提出了反對意見(jiàn)?！敢恍l件是不可接受的，我們的目標是減輕這些條件帶來(lái)的任何負面影響，并將繼續與美國政府進(jìn)行討論，」劉德音在 3 月 30 日舉行的一次行業(yè)會(huì )議上告訴與會(huì )者。

拜登政府表示，《芯片法案》的規則旨在保護美國的納稅人，確保公司按規定花錢(qián)。商務(wù)部的一位官員說(shuō)，該部門(mén)將保護機密的商業(yè)信息，并且只有在接受方的現金流大大超過(guò)預測時(shí)才期望進(jìn)行利潤分享。

隨著(zhù)美國開(kāi)始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)政策的試驗，芯片制造商和拜登政府正處于未知領(lǐng)域。去年的《芯片法案》提供了約 530 億美元的資金，其中大部分用于建設芯片工廠(chǎng)。美國政府希望使美國再次成為芯片制造中心。臺積電已經(jīng)開(kāi)始在亞利桑那州建造一座工廠(chǎng)，還有一座正在建設中。該項目如果成功，將成為政府努力的最大亮點(diǎn)之一。

據熟悉該公司計劃的人士稱(chēng)，根據《芯片法案》的規定，臺積電預計將獲得約 70 億至 80 億美元的稅收減免。此外，它還希望獲得補助金，在這一領(lǐng)域，商務(wù)部有廣泛的自由裁量權來(lái)判斷誰(shuí)應該得到補助以及以何種條件得到補助。臺積電正在考慮為亞利桑那州的兩個(gè)工廠(chǎng)申請大約 60 億至 70 億美元的撥款，使美國政府的支持總額高達 150 億美元。

一個(gè)可能要進(jìn)行艱難談判的領(lǐng)域是政府的一項規定，即接受超過(guò) 1.5 億美元直接資金的芯片制造商必須分享其投資回報的一部分，如果這些回報超過(guò)預期的話(huà)。商務(wù)部表示，在特殊情況下可以免除利潤分享的要求，而且條款將根據具體情況來(lái)確定。商務(wù)部部長(cháng)吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）在 2 月份說(shuō)：「我們不會(huì )給任何提出要求的公司開(kāi)空白支票?！?/span>

據熟悉該公司與美國談判立場(chǎng)的人士稱(chēng)，臺積電擔心，如果其潛在利潤被美國政府設定上限，那么亞利桑那州項目的經(jīng)濟效益可能無(wú)法實(shí)現，而且它也認為在全球制造業(yè)務(wù)中計算一兩個(gè)工廠(chǎng)的利潤有問(wèn)題。

美國政府要求廣泛了解臺積電的賬目和運營(yíng)情況是另一個(gè)癥結所在，尤其是在一個(gè)公司往往對其客戶(hù)是誰(shuí)等基本事實(shí)保密的行業(yè)。

作為蘋(píng)果公司等客戶(hù)的合約芯片制造商，臺積電掌握了許多世界頂級消費技術(shù)公司的商業(yè)計劃和產(chǎn)品藍圖。該公司嚴格保護其芯片制造方案，包括其使用的機器和材料的類(lèi)型，以防止競爭對手模仿它。熟悉其立場(chǎng)的人士說(shuō)，臺積電不希望將這種信息透露給外部人士。商務(wù)部表示，它需要確保企業(yè)按照承諾使用納稅人的撥款，并表示如果企業(yè)不遵守獎勵條款，它將收回資金。

臺積電希望得到美國政府的錢(qián)，因為在美國建廠(chǎng)的費用很高。今年 1 月，臺積電的首席財務(wù)官 Wendell Huang 說(shuō)，美國的某些建筑成本是中國臺灣水平的數倍。臺積電創(chuàng )始人張忠謀曾表示，與臺灣地區相比，在亞利桑那州制造芯片的成本可能至少高出 50%。

美國的《芯片與科學(xué)法》要求受補助者 10 年內不能在中國大陸擴產(chǎn)。這對臺積電、韓國三星以及 SK 海力士這些在大陸有大量業(yè)務(wù)的公司來(lái)說(shuō)尤其棘手韓國芯片制造商三星電子公司和 SK 海力士公司也在權衡是否為其美國工廠(chǎng)計劃尋求美國政府幫助。與臺積電一樣，這兩家韓國公司對與華盛頓分享信息感到不安，它們特別擔心的是，如果它們接受美國的補貼，將限制它們在中國投資高端芯片制造的規則。兩家公司在中國都有廣泛的業(yè)務(wù)。

對于臺積電來(lái)說(shuō)，在中國大陸投資的限制條件在某種程度上不是一個(gè)問(wèn)題，臺積電也在中國開(kāi)展業(yè)務(wù)，但一直專(zhuān)注于為汽車(chē)制造商等客戶(hù)提供不太先進(jìn)的芯片。分析師稱(chēng)，臺積電計劃在今年年中完成其在中國的最新擴張，只要亞利桑那州的計劃得以實(shí)現，目前可能不需要在中國采取進(jìn)一步的重大舉措。