Counterpoint: 三星正在轉向一家半導體和系統公司

　　2018年1月31日市場(chǎng)研究機構counterpoint指出，三星電子公布了其第四季度和2017年全年業(yè)績(jì)情況，成績(jì)斐然，一舉創(chuàng )下歷史最好紀錄。僅第四季度，收入就達到600億, 營(yíng)業(yè)利潤接近190億美元。全年收入創(chuàng )歷史新高2120億, 營(yíng)業(yè)利潤接近480億美元，超過(guò)2016年和2015年的營(yíng)業(yè)利潤總和。相關(guān)數據顯示，頂端和底端增長(cháng)的主要驅動(dòng)力是半導體事業(yè)部門(mén)而非移動(dòng)業(yè)務(wù)部門(mén)，可見(jiàn)三星電子主營(yíng)業(yè)務(wù)極有可能向半導體方向靠攏。

　　三星電子內存解決方案的需求，隨著(zhù)NAND閃存和DRAM內存的增加而飆升，這些存儲技術(shù)已經(jīng)成為智能手機、計算和云數據中心應用的重要組成部分。蘋(píng)果公司和其他國產(chǎn)品牌均在采用更高容量的存儲產(chǎn)品，使得DRAM需求保持在歷史最高水平。

　　然而，該行業(yè)正迅速轉向3D NAND，尤其是TLC 3D NAND，這將有助于進(jìn)一步緩解廠(chǎng)商壓力，并將DRAM價(jià)格帶到更合理的水平。由于對DRAM需求的不斷增長(cháng)，供應情況十分緊張，因此DRAM價(jià)格一直居高不下，使得三星半導體(LSI + Memory)貢獻了接近四分之三的營(yíng)業(yè)利潤。

　　2017年第四季度，三星半導體事業(yè)部收入同比增長(cháng)50%，利潤猛增131%。三星半導體目前在其解決方案上的營(yíng)運利潤率接近52%。如果除去LSI和代工業(yè)務(wù)，存儲部分的利潤將會(huì )更高。

　　相比較而言，移動(dòng)業(yè)務(wù)部門(mén)利潤率僅在10%上下浮動(dòng)。與此同時(shí)，三星顯示器業(yè)務(wù)受惠于iPhone X OLED機型的發(fā)布，在第四季度的營(yíng)收同比增長(cháng)58%，但運營(yíng)利潤僅增長(cháng)10%。這是由于蘋(píng)果定制顯示器的成本所導致，不過(guò)由于成本是在設備的整個(gè)使用壽命期間分攤的，預計利潤會(huì )上升。

　　由于三星半導體是拉動(dòng)三星營(yíng)收和利潤的關(guān)鍵，因此即使三星移動(dòng)業(yè)務(wù)在失去全球三大最重要和最大的移動(dòng)市場(chǎng)：中國、印度和美國的領(lǐng)導地位后，也有望于2018年重新恢復增長(cháng)。歐洲、中東非洲和拉丁美洲仍是三星電子的大本營(yíng)，但華為、Moto、Tecno Group、BBK集團(OPPO、Vivo和OnePlus)和小米將在今年挑戰這家韓國廠(chǎng)商。

　　總體而言，三星電子由于零部件業(yè)務(wù)的強勁季度業(yè)績(jì)繼續優(yōu)于消費者業(yè)務(wù)，正有效地將三星轉變?yōu)橐患野雽w和系統公司，三星的組件業(yè)務(wù)也將超過(guò)其DMC(CE +電信)業(yè)務(wù)。(校對/小秋)

　　附錄1:三星營(yíng)收和利潤趨勢

　　附錄2:三星半導體和三星移動(dòng)運營(yíng)利潤趨勢

　　附錄3:三星營(yíng)業(yè)利潤按業(yè)務(wù)組成比例