揭露DRAM和電容炒貨內幕，三星兜底策略縱容漲價(jià)

　　2017年內存、電容雙雙缺貨漲價(jià)，其中內存每季度漲價(jià)超20%，電容普遍漲價(jià)4-5倍。據集微網(wǎng)獲悉，缺貨漲價(jià)固然有產(chǎn)能不足的因素，但原廠(chǎng)聯(lián)合渠道商炒貨，是其中更為重要的潛在影響因素。

　　(DRAM)內存原廠(chǎng)出貨量由三星電子一家獨大，占據了近5成的市場(chǎng)份額。據供應商爆料稱(chēng)，如果既在三星電子有渠道積累，現今又在終端品牌相關(guān)業(yè)務(wù)任職，就具備炒貨契機。因為在今年DRAM缺貨漲價(jià)潮中，對下游終端大客戶(hù)影響其實(shí)并不算大，由于雙方基于合同執行與大客戶(hù)戰略，即便缺貨，也會(huì )優(yōu)先供應大客戶(hù)，同時(shí)大客戶(hù)也不在漲價(jià)目標客戶(hù)群之列。

　　該供應商進(jìn)一步透露，在這種條件下，假設原本某手機大品牌實(shí)際DRAM訂單是100KK，但在缺貨漲價(jià)聲中，終端大客戶(hù)受影響不大，而DRAM市場(chǎng)行情卻在不斷高漲，于是該手機品牌廠(chǎng)商相關(guān)負責人和三星電子“勾結”后，雙方可在原來(lái)未漲價(jià)的定價(jià)基礎上將訂單追加到150KK，這多出來(lái)的50KK內存條自然會(huì )水漲船高，流向其他客戶(hù)、代理商、貿易商及現貨市場(chǎng)，進(jìn)一步拉開(kāi)內存缺貨漲價(jià)的大幕。

　　內存炒貨多方共舉，代理/貿易商漲價(jià)都離不開(kāi)原廠(chǎng)

　　2017年內存缺貨漲價(jià)的消息滿(mǎn)天飛，內存價(jià)格也確實(shí)一路高漲，讓下游終端廠(chǎng)商叫苦不迭，在即將到來(lái)的2018年也未必會(huì )緩和，但DRAM市場(chǎng)需求究竟有多大的缺口，第三方很難有個(gè)確切的數據。

　　供應鏈廠(chǎng)商透露，其實(shí)占據DRAM行業(yè)絕大部分市場(chǎng)份額的三星電子、海力士(SK Hynix)、美光等原廠(chǎng)都在加速擴產(chǎn)出貨，實(shí)際缺口不算大，但市場(chǎng)缺貨聲此起彼伏，很大一部分出貨量都跑到代理商、貿易商、華強北市場(chǎng)了。終端廠(chǎng)商想要拿貨，這些代理、貿易和分銷(xiāo)商們自然會(huì )借勢炒貨，小幅放量，不斷抬價(jià)。

　　從上游DRAM原廠(chǎng)到下游終端廠(chǎng)商，排除直供的大客戶(hù)外，中小客戶(hù)拿貨往往要經(jīng)過(guò)中間的代理商、貿易商們。今年以來(lái)，這些代理商、貿易商等就是炒貨的投機者，那么他們是怎么炒DRAM的?

　　據行業(yè)人士透露，代理商往往是基于自己的渠道優(yōu)勢，通過(guò)原廠(chǎng)排單拿貨，其價(jià)格會(huì )隨著(zhù)原廠(chǎng)和市場(chǎng)行情波動(dòng)而不同。在拿到原廠(chǎng)訂單后，代理商對出手的價(jià)格會(huì )有個(gè)心理預期，在市場(chǎng)缺貨的行情中，小批放量，階梯上漲。當然漲價(jià)不能一概而論，畢竟很多代理商都是做長(cháng)線(xiàn)生意。

　　相比而言，貿易商則不同，是這波DRAM囤貨漲價(jià)的主力之一。因為很多貿易商因為各種原因，往往會(huì )從原廠(chǎng)先得到消息，包括原廠(chǎng)庫存、訂單排期、出貨情況等，一旦收到確切消息后，這些貿易商開(kāi)始大肆囤貨，上漲的幅度和囤貨周期方面可能更甚于代理商。

　　此外，深圳華強北市場(chǎng)則是現貨流通的主力市場(chǎng)，當得知DRAM現貨市場(chǎng)緊俏，供貨緊張后，華強北的檔主自然也會(huì )聞風(fēng)而動(dòng)，乘勢囤貨，加重現貨流通的缺貨行情，進(jìn)一步抬高價(jià)格，甚至華強北檔主還會(huì )聯(lián)合起來(lái)做莊，統一口徑，統一價(jià)格，以獲取更大的差價(jià)利潤。

　　今年以來(lái)，但凡這些囤貨倒賣(mài)DRAM的投機者，都在原廠(chǎng)的“提攜”下分到了一杯羹，而炒貨受益最大的還是三星電子等原廠(chǎng)。如果說(shuō)代理商、貿易商是DRAM炒貨的托，那角兒自然是原廠(chǎng)了。

　　三星電子員工親自參與炒貨，三星電子還給炒貨方兜底

　　在DRAM行業(yè)三大原廠(chǎng)出貨主力中，三星電子占據近5成的市場(chǎng)份額，是當之無(wú)愧的角兒，在缺貨炒貨的行情中更是大賺特賺。而DRAM炒貨的代理商、貿易商們最想也最敢抱的“大腿”就是三星電子，甚至就連三星電子員工都參與其中。這是因為三星電子是積極響應DRAM炒貨策略的。

　　一位不愿具名的代理商透露，DRAM炒貨的始作俑者還應該歸結于原廠(chǎng)三星電子。因為外界并不清楚原廠(chǎng)實(shí)際產(chǎn)能出貨的具體情況，很多時(shí)候都是三星電子(關(guān)聯(lián)員工)向代理商、貿易商等放出風(fēng)聲，告知定單排滿(mǎn)、庫存不足(言外之意就是你們可以開(kāi)始囤貨了)。

　　當然這還只是三星電子(關(guān)聯(lián)員工)間接參與，更甚的是三星電子員工直接參與炒貨。該代理商透露，其實(shí)很多三星電子的員工都設有自己的“影子”公司，在第一時(shí)間得知DRAM行情后，利用渠道關(guān)系，通過(guò)“影子”公司低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，高價(jià)賣(mài)出，這已經(jīng)存在多年了，而這些“影子”公司很難讓三星電子查到關(guān)聯(lián)方。

　　此外，在這波DRAM炒貨中，還有部分三星電子員工直接利用自己打通的上下游渠道關(guān)系，擔當中介的角色，一邊向三星電子卡位新客戶(hù)訂單，一邊對接下游終端廠(chǎng)商，兩頭受益。另外，在外界很難得知三星電子的出貨供貨動(dòng)態(tài)時(shí)，還有三星電子員工單靠買(mǎi)賣(mài)消息發(fā)橫財。

　　而三星電子DRAM炒貨之所以讓各方敢這么激進(jìn)，包括三星電子的員工都這么肆無(wú)忌憚，關(guān)鍵原因就是作為最大的莊家，三星電子是側面支持，甚至縱容炒貨的。

　　上述代理商稱(chēng)，三星電子對DRAM的代理商、貿易商等是有兜底策略，就是說(shuō)假如今天簽單下個(gè)月的內存是每條100元，但實(shí)際到下個(gè)月內存降價(jià)了，即便降了1毛錢(qián)，三星電子也會(huì )因兜底策略補差價(jià)給各方“炒貨者”。

　　試問(wèn)，這種穩賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，哪家代理商、貿易商及“炒貨者”不心動(dòng)?更何況是輕車(chē)熟路的三星電子自家員工。

　　“這就是三星電子縱容DRAM市場(chǎng)炒貨的可惡與可怕之處?！痹摯砩踢M(jìn)一步稱(chēng)，與三星電子不同的是，市占率不高的SK海力士就不會(huì )這樣。雖然海力士的內存也在緊跟三星電子的漲價(jià)節奏，但不存在兜底策略，不管代理商、貿易商今天簽單的是什么價(jià)，明天出貨后行情是漲是跌，海力士都不承擔風(fēng)險，更為客觀(guān)的跟隨三星，遵從市場(chǎng)變化。

　　電容炒貨價(jià)格翻幾十倍，其源頭同樣指向三星

　　今年以來(lái)，除了DRAM缺貨漲價(jià)炒貨外，以MLCC為代表的電容也大幅缺貨漲價(jià)，整體漲價(jià)區間在4-5倍左右，部分物料漲幅達20倍，一顆原本幾毛錢(qián)的電容價(jià)已經(jīng)漲到了芯片價(jià)。

　　此前，市場(chǎng)分析認為，由于村田、太陽(yáng)誘電等日系電容原廠(chǎng)轉向汽車(chē)電子等高端市場(chǎng)MLCC產(chǎn)品，放棄低端和次高端MLCC產(chǎn)品市場(chǎng)，加大了市場(chǎng)需求缺口，拉長(cháng)了交貨周期，從而誘發(fā)導致今年的電容缺貨潮。

　　但事實(shí)上并非如此，這也不是電容缺貨潮誘發(fā)的主因，其源頭同樣指向三星。

　　深圳市毅恒電子科技有限公司長(cháng)期代理國內外電容產(chǎn)品，據該公司聯(lián)合創(chuàng )始人張連國向集微網(wǎng)透露，2017年這波電容缺貨漲價(jià)始作俑者當屬三星，因為三星早在2016年就布好了局，三星就是這波電容炒貨的最大莊家。

　　三星集團以三星電機切入電容市場(chǎng)，在獲得多方技術(shù)背書(shū)后，其自家的三星移動(dòng)終端都采用了三星電機的電容，讓三星電機在幾年時(shí)間迅速上位，成為全球電容市場(chǎng)出貨量排名的前幾名。

　　之所以說(shuō)這波電容炒貨的源頭同樣指向三星，正是因2016年三星Note7爆炸門(mén)所引起的。

　　張連國稱(chēng)，由于2016年三星Note7爆炸事件影響，導致三星電機為之備貨的電容存在大量庫存。于是為了消解庫存，三星采用低價(jià)策略，將具有價(jià)格優(yōu)勢的高容MLCC全面流向現貨市場(chǎng)，從而導致包括貿易商、代理商及華強北市場(chǎng)等現貨渠道都在鋪貨三星電機的電容產(chǎn)品，讓其在現貨市場(chǎng)占有率接近90%。

　　“2016年三星想占領(lǐng)這個(gè)市場(chǎng)，長(cháng)期低價(jià)出貨，加之高容MLCC產(chǎn)品，三星電機存在技術(shù)和成本優(yōu)勢，打的村田、國巨等原廠(chǎng)在現貨市場(chǎng)毫無(wú)還手之力，從而快速占領(lǐng)現貨市場(chǎng)?！?/p>

　　到了2017年，三星電機以提升電容產(chǎn)品品質(zhì)為由，縮減產(chǎn)能的同時(shí)，現貨市場(chǎng)的出貨量也隨之下滑，這就誘發(fā)了電容缺貨潮?，F貨市場(chǎng)最先缺的就是三星電機的高容MLCC，而囤貨貿易商之前拿的都是三星的電容，現在很難拿到貨，三星又說(shuō)現在產(chǎn)能緊張，眼看現貨市場(chǎng)沒(méi)貨了，電容也就開(kāi)始漲價(jià)，從而誘發(fā)加劇了今年電容炒貨的行情。要知道每部智能手機采用的電容有近千顆，而在此之前電容缺貨的行情難得一見(jiàn)。

　　月?tīng)I收可過(guò)億，華強北現貨市場(chǎng)如何炒電容?

　　受益于三星誘發(fā)的這波電容缺貨潮，今年電容炒貨已經(jīng)從高容值蔓延至大宗類(lèi)電容，整個(gè)華強北電容炒貨者比比皆是。尤其是從今年下半年開(kāi)始，華強北賣(mài)IC的柜臺也開(kāi)始囤電容，賣(mài)手機殼的柜臺也開(kāi)始賣(mài)電容，甚至幾個(gè)人合伙就可以開(kāi)始囤貨炒貨，其營(yíng)收可能遠超你想象。

　　李明(化名)每天至少接到幾十個(gè)客戶(hù)電話(huà)，詢(xún)價(jià)要貨，忙得他樂(lè )此不疲。今年8月底之前，李明還在深圳一家原廠(chǎng)做銷(xiāo)售，在8月底離職后，便聯(lián)合了三個(gè)人合伙準備開(kāi)始在華強北炒電容。李明向筆者透露，從今年9月份開(kāi)始囤電容炒貨到今年12月份，4個(gè)月保守預計營(yíng)收在2000萬(wàn)元，毛利在30-50%左右。

　　而像李明這種量級的炒貨者，在華強北還只算是中小規模。據李明介紹，在華強北電容炒貨最大的莊家是聯(lián)合起來(lái)的潮州人，炒貨高峰時(shí)每月?tīng)I收可過(guò)億。早在今年下半年初這些潮州人就開(kāi)始囤貨，不管是三星、村田、國巨還是宇陽(yáng)等各方電容原廠(chǎng)，只要有現貨就大量掃貨，而后統一口徑，達到心理預期價(jià)后，再統一出手，階梯式放量，成倍式增收。

　　這導致終端廠(chǎng)商開(kāi)始備料進(jìn)電容時(shí)，現貨市場(chǎng)庫存告急，一旦消息擴散，就快速引起市場(chǎng)恐慌，這就帶來(lái)了炒貨賺差價(jià)的契機。李明表示，到了炒貨的高峰，想要從原廠(chǎng)拿貨比拼的是渠道資源，雖然炒貨者都賺錢(qián)了，但原廠(chǎng)掌局者當然最賺的，不過(guò)現在電容炒貨的高峰已經(jīng)過(guò)去了。

　　隨著(zhù)2018年一線(xiàn)品牌手機廠(chǎng)商砍單，加之每年上半年是傳統淡季，終端市場(chǎng)需求將會(huì )減小。李明稱(chēng)，現在來(lái)看2018年電容市場(chǎng)，按照原廠(chǎng)給的信息訂單已經(jīng)飽和，2018年上半年電容漲幅不會(huì )有太大的波動(dòng)，甚至不會(huì )再漲。

　　同時(shí)原廠(chǎng)還在調整產(chǎn)能增加產(chǎn)線(xiàn)，2018年會(huì )有新電容產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，很難出現像2017年這么夸張的行情。另外因為現在電容價(jià)格已經(jīng)很高，要是在現有基礎上再成倍大漲也不現實(shí)。

　　根據行業(yè)經(jīng)驗，2018年上半年是市場(chǎng)淡季，代理商、貿易商都不敢大量囤貨，會(huì )向市場(chǎng)放貨，一旦放貨，這波缺貨潮自然而然就緩解了。雖然原廠(chǎng)還不會(huì )降價(jià)，但市場(chǎng)反應跟原廠(chǎng)還不一樣，價(jià)格會(huì )向下走，逐步消化囤貨庫存，市場(chǎng)行情會(huì )逐步趨緩。當然羊毛出在羊身上，已經(jīng)流向市場(chǎng)的高價(jià)電容會(huì )由終端廠(chǎng)商來(lái)買(mǎi)單。

發(fā)改委已約談，手機中國聯(lián)盟或聯(lián)合終端廠(chǎng)商舉報三星

　　世上本沒(méi)有路，走的人多了，也就成了路。其實(shí)DRAM和電容缺貨并沒(méi)有那么嚴重，在原廠(chǎng)的“關(guān)照”下，借機炒貨者多了，市場(chǎng)行情自然水漲船高。而2017年內存和電容兩大缺貨炒貨潮中，其源頭都指向原廠(chǎng)三星。

　　尤其是在今年的DRAM缺貨漲價(jià)潮中，DRAM每個(gè)季度漲價(jià)幅度都超過(guò)20%，每次都說(shuō)缺貨，而漲價(jià)后卻從未發(fā)生缺貨現象。而三星占據了DRAM近5成的市場(chǎng)份額，已然成為這波缺貨潮中最大的操盤(pán)者和獲利者。

　　按照中國的法律規定，市占比超過(guò)50%，可以推定為具有市場(chǎng)支配地位，一旦滿(mǎn)足濫用市場(chǎng)支配地位、制定壟斷協(xié)議等條件，國家發(fā)改委可發(fā)起反壟斷調查。

　　目前，DRAM漲價(jià)走勢已經(jīng)引起國家發(fā)改委的關(guān)注。國家發(fā)改委正在密切關(guān)注近期手機存儲芯片價(jià)格的飆升，可能會(huì )對潛在的企業(yè)串謀操縱價(jià)格行為展開(kāi)調查。

　　中國發(fā)改委反壟斷局處長(cháng)徐新宇稱(chēng)，“我們已經(jīng)注意到(DRAM)芯片價(jià)格的飆升，將會(huì )更多關(guān)注未來(lái)可能由行業(yè)的‘價(jià)格操縱’行為引發(fā)的問(wèn)題?！?/p>

　　手機中國聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)王艷輝表示，發(fā)改委已經(jīng)約談了三星。

　　另?yè)謾C中國聯(lián)盟透露，已接到多家企業(yè)的情況反映DRAM漲價(jià)情況，目前正在組織行業(yè)企業(yè)及相關(guān)反壟斷專(zhuān)家研討，未來(lái)不排除向發(fā)改委進(jìn)行舉報的可能。手機中國聯(lián)盟由國內主流手機制造商和芯片供應商組成，代表了國內產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的利益，此前正是手機中國聯(lián)盟對高通反壟斷的舉報，引起了發(fā)改委的注意并啟動(dòng)反壟斷調查，創(chuàng )下中國反壟斷罰單之最。

　　王艷輝稱(chēng)，現在預測發(fā)改委會(huì )對三星采取何種進(jìn)一步措施還為時(shí)尚早，但是如果三星被認定參與了價(jià)格操縱行為，那么發(fā)改委可能會(huì )參考其他國家在這一方面實(shí)施的處罰措施。而以濫用市場(chǎng)支配地位，操縱市場(chǎng)價(jià)格被反壟斷調查處罰的實(shí)際案例并不少見(jiàn)。