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半導體族群無(wú)利多 外資看淡

作者: 時(shí)間:2010-10-13 來(lái)源:商時(shí)報 收藏

  同為亞太區產(chǎn)業(yè)研究部主管的巴克萊證券陸行之與瑞銀證券程正樺昨(11)日指出,IC封裝測試族群疲弱的9月?tīng)I收表現,對族群將是一大「警訊」,由于IC設計客戶(hù)第4季開(kāi)始去化庫存,預計產(chǎn)能利用率將從10月起修正至明年第1季。

本文引用地址:http://dyxdggzs.com/article/113436.htm

  瑞士信貸證券昨日出具的亞洲除日本外電子股研究報告也指出,由于總體經(jīng)濟隱憂(yōu),很難在電子股由下往上挑選買(mǎi)進(jìn)個(gè)股,現階段電子股沒(méi)有太多吸引人的題材,除非總經(jīng)情勢朝正面扭轉,因此,僅維持建議做多大型權值股、價(jià)值型及產(chǎn)品循環(huán)主軸等電子股,點(diǎn)名臺股12檔,包括勝華、臺達電、鴻海、元太、宏達電、聯(lián)強、欣興、緯創(chuàng )、力成、臺積電、聯(lián)詠、致茂。

  程正樺認為,由于目前族群并沒(méi)有利多支撐股價(jià),因此,選股必須更為謹慎,應以投資價(jià)值較便宜、獲利下檔風(fēng)險較低的個(gè)股為主,投資評等列為「買(mǎi)進(jìn)」的標的計有聯(lián)電、聯(lián)詠、瑞昱、南電、晶電、億光等6檔。

  陸行之預估,第4季臺積電營(yíng)收下滑幅度約僅2%至5%,略?xún)?yōu)于外資圈sellside平均預估值的下滑6%,但主要風(fēng)險為明年第1季,由于整體族群營(yíng)收下滑幅度預估將達15%至20%、營(yíng)業(yè)利益率將下滑8至15個(gè)ppt,遠大于市場(chǎng)預估值的2至4個(gè)ppt,因此下修壓力非常大。

  但若將戰線(xiàn)拉長(cháng)至整個(gè)產(chǎn)業(yè),程正樺以IC設計族群為例指出,整體9月?tīng)I收月下滑率與年下滑率分別達1%與6%,比歷年來(lái)4%的成長(cháng)率季節性數據有段差距,由于9月?tīng)I收向來(lái)都能受惠于中國大陸十一長(cháng)假拉貨需求,但是今年因PC與面板IC待去化,拉貨動(dòng)能因而疲弱。

  此外,程正樺指出,與IC封裝測試族群9月?tīng)I收分別較8月成長(cháng)0.3%與下滑5%,營(yíng)收動(dòng)能走勢看似分歧,但由于IC封裝測試產(chǎn)業(yè)的前置時(shí)間(leadtime)相對較短,營(yíng)收走勢向來(lái)具有領(lǐng)先指標味道,因此,預期晶圓代工與IC封裝測試族群10月產(chǎn)能利用率可能會(huì )開(kāi)始下滑,因為IC設計客戶(hù)已經(jīng)開(kāi)始消化庫存。



關(guān)鍵詞: 半導體 晶圓代工

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