移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代Intel與AMD的尷尬

　　現在，兩大超級競爭對手竟然令人吃驚地上了一條船，和他們在一起的，還有他們各自的投資者。

　　他們都是在本周發(fā)布第三季度的業(yè)績(jì)數字，而他們各自的數字當中，都沒(méi)有什么值得投資者激動(dòng)和慶祝的成分。

　　業(yè)界巨無(wú)霸英特爾(INTC)和斗志超級旺盛的AMD一直被視為個(gè)人電腦市場(chǎng)需求的風(fēng)向標，這一市場(chǎng)的需求在今年上半年頗有反彈之勢，這不必說(shuō)，很大程度上應該歸功于微軟(MSFT)新推出的Windows 7操作系統。

　　不過(guò)，到了下半年則又是另外一番景象了，個(gè)人電腦的需求較之上半年明顯疲軟，消費者市場(chǎng)的情況尤其如此。在八月間，英特爾方面曾經(jīng)表示，“成熟市場(chǎng)上較之預期明顯疲軟的需求”已經(jīng)損害到他們第三季度的表現，他們并因此調降了營(yíng)收預期。AMD的反應要慢一點(diǎn)，但是到九月下旬，他們同樣調降了銷(xiāo)售額預期。

　　冷淡氣氛

　　整體而言，個(gè)人電腦全球銷(xiāo)售今年預計將增長(cháng)19%，但是由于美國和歐洲經(jīng)濟復蘇的速度遲緩，這一成長(cháng)速度略略不及預期。如果英特爾第三季度的銷(xiāo)售額能夠達成分析師之前109億美元的預期，那就將是個(gè)不錯的表現了。

　　不過(guò)，投資者真正關(guān)心的，應該還是這兩家公司的預期。通常來(lái)說(shuō)，第四季度對于兩家芯片巨頭都是一個(gè)較為強勢的季度。

　　自八月以來(lái)，英特爾的股價(jià)就不曾漲到過(guò)20美元以上，而該股價(jià)格的近五十二周最高點(diǎn)是24.37美元，為今年四月達到的。目前，該股的價(jià)格大致相當于盈利的12倍，明顯低于23倍的歷史平均水平。

　　目前，華爾街看待英特爾的眼光至多也只能算是不冷不熱。根據FactSet Research的調查，盡管有較多的分析師(41%)建議投資者持有英特爾的股票，較之一年前的25%明顯增加，但是建議投資者買(mǎi)進(jìn)的卻減少了，從一年前的68%減少到54%。

　　FBR Capital Markets分析師伯格(Craig Berger)在上周的一份研究報告當中寫(xiě)道：“對于英特爾持續出色的執行能力和他們可靠的產(chǎn)品路線(xiàn)圖，我們都表示敬佩，但是就大型價(jià)值型投資選擇而言，我們還是更青睞德州儀器(TXN)，而非英特爾。”

　　AMD則是另外一個(gè)故事，他們也有自己的問(wèn)題。過(guò)去十年間，這家公司和他們的股票可以說(shuō)一直都是過(guò)山車(chē)一般的表現軌跡，但是近期以來(lái)，由于他們保守虧損的困擾，而且技術(shù)也相對落后于英特爾，自2007年11月至今，該股的價(jià)格再也沒(méi)有獲得過(guò)10美元以上的收盤(pán)價(jià)為。對于企業(yè)的債務(wù)負擔，投資者也是憂(yōu)心忡忡。

　　令局面雪上加霜的是，人們愈來(lái)愈擔心個(gè)人電腦市場(chǎng)的前途，因為平板電腦的威脅已經(jīng)是非?，F實(shí)的了。蘋(píng)果(AAPL)推出了iPad，大受歡迎，而其芯片既非來(lái)自英特爾，也非來(lái)自AMD。事實(shí)上，曾經(jīng)是個(gè)人電腦市場(chǎng)上增長(cháng)最快速部分的上網(wǎng)本，已經(jīng)充分感受到了平板電腦的沖擊。

　　英特爾近期對他們的低能耗芯片Atom反復錘煉，就是希望藉此找到通向平板電腦市場(chǎng)的道路。此外，他們還在和諾基亞(NOK)合作，開(kāi)發(fā)一種基于Linux的移動(dòng)操作系統MeeGo來(lái)和Atom搭配。在臺灣的臺北國際電腦展當中，英特爾的官員們展示了他們的多種芯片產(chǎn)品，以及演示版的MeeGo，這些都是他們目前開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)。英特爾的芯片很快就將出現在超過(guò)十多種平板電腦當中，其中之一就是思科系統(CSCO)針對企業(yè)客戶(hù)推出的產(chǎn)品。