****半導體板塊Q1業(yè)績(jì)預告：整體有望超預期 三條主線(xiàn)不懼景氣分化

與行情****形成鮮明對比的是，該板塊秀出了亮眼的一季報預告。據《科創(chuàng )板日報》統計，截至發(fā)稿，A股20家半導體公司發(fā)布了Q1業(yè)績(jì)預告：9家公司預告了營(yíng)收，其中6家同比增幅超40%；18家公司預告了凈利潤，其中13家同比增幅超50%。

細分來(lái)看，設備、材料以及功率半導體三大分支顯現出更高的景氣度。目前半導體設備廠(chǎng)商中僅有北方華創(chuàng )披露了業(yè)績(jì)預告，其Q1營(yíng)收、凈利潤分別同比增長(cháng)40%-60%、170%-200%；材料板塊，江化微、南大光電、有研新材、立昂微的凈利增幅下限在46%-275%之間；功率半導體板塊，新潔能、揚杰科技的凈利潤均實(shí)現同比正增長(cháng)，揚杰科技還預計該季營(yíng)收同比增長(cháng)45%。反觀(guān)設計板塊，業(yè)績(jì)分化明顯，MCU、電源管理芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片供應商表現依舊亮眼，力合微、晶晨股份、力芯微、兆易創(chuàng )新等公司的凈利同比增幅均超一倍，而射頻芯片供應商卓勝微預計凈利同比下降。 本土化訴求、需求驅動(dòng)變化支撐業(yè)績(jì)高增長(cháng)根據各大晶圓廠(chǎng)擴產(chǎn)計劃看，2022年-2023年擴產(chǎn)仍處于高峰期，而國內晶圓廠(chǎng)的核心訴求從“穩定生產(chǎn)”過(guò)渡為“解決供應鏈安全”，這顯著(zhù)提振了半導體設備、材料的本土化進(jìn)程，進(jìn)而拉動(dòng)了相關(guān)公司的訂單量。華創(chuàng )證券就表示，目前國內晶圓廠(chǎng)遠不能滿(mǎn)足自主可控的需求，北方華創(chuàng )的重點(diǎn)客戶(hù)擴產(chǎn)規劃穩步推進(jìn)中，短期內有望看到大額訂單的落地。另一方面，過(guò)去智能手機引領(lǐng)的消費電子時(shí)代逐漸交由汽車(chē)電子接棒，同時(shí)碳中和背景下亦將迎來(lái)新能源發(fā)電旺盛需求，需求驅動(dòng)變化為IGBT、MOSFET、MCU等功率半導體帶來(lái)了巨大的增量空間。目前全球功率器件領(lǐng)先廠(chǎng)商英飛凌、意法半導體的在手訂單分別在2021年營(yíng)收的2倍、1.5倍以上。 行業(yè)高景氣度受質(zhì)疑 三大主線(xiàn)仍被看好眼下，俄烏沖突、疫情蔓延壓制了下游終端需求復蘇，并導致部分原材料供應短期緊張，市場(chǎng)擔心PC/手機等消費類(lèi)產(chǎn)品在2022年需求下滑，作為增量的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量受成本與供應鏈影響，而晶圓代工產(chǎn)能在上半年難有大規模增量，其針對IC設計公司的漲價(jià)將構成轉移壓力。是故半導體行業(yè)的高景氣能否持續，被打上了大大的問(wèn)號。華泰證券分析師黃樂(lè )平直言，受缺芯影響，設備行業(yè)今年Q1收入增速出現放緩趨勢，預計半導體行業(yè)股價(jià)未來(lái)一個(gè)月仍將承壓。西南證券分析師王謀表示，盡管全球半導體產(chǎn)能將在Q2后逐步釋放，但下半年影響下游需求的因素較為復雜，半導體的下跌空間較難判斷，硬著(zhù)陸還是軟著(zhù)陸主要和新能源下游需求增長(cháng)是否穩定有關(guān)。但從長(cháng)期來(lái)看，設備、材料、功率半導體三大主線(xiàn)仍被廣泛看好。國開(kāi)證券分析師鄧垚稱(chēng)，短期擾動(dòng)不改長(cháng)期成長(cháng)，展望二季度，一季報由于高基數及疫情因素有可能增速放緩，加之缺芯情形的結構性緩解，行情預計持續分化，建議關(guān)注業(yè)績(jì)兌現性較強的設備領(lǐng)域，以及汽車(chē)智能化、雙碳趨勢下國產(chǎn)替代進(jìn)程提速的功率半導體領(lǐng)域龍頭公司。財信證券分析師何晨也表示，中芯國際和華虹半導體法說(shuō)會(huì )可初步確認國內主要晶圓代工廠(chǎng)未受管制影響，其擴產(chǎn)計劃依然在穩定推進(jìn)，因此前期半導體設備的收入有望逐步在上半年確認，同時(shí)2020年以來(lái)陸續投出的晶圓代工產(chǎn)能對半導體材料的業(yè)績(jì)拉動(dòng)也有望慢慢得到體現。