集成電路投資基金未來(lái)將拉動(dòng)5萬(wàn)億入芯片

　　2014年，全球電子信息產(chǎn)業(yè)投融資主要表現為以下一些特征：第一，亞太、北美和歐洲地區是全球電子信息產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)的“領(lǐng)跑者”，這一特點(diǎn)在電子商務(wù)領(lǐng)域表現得尤為突出，中國科技企業(yè)IPO更是成為全球矚目的焦點(diǎn)。第二，IT行業(yè)成為全球并購活動(dòng)中最為活躍的領(lǐng)域，而軟件服務(wù)和電子商務(wù)在投資方面則表現得極為突出。第三，伴隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，2014年，國內外電子信息企業(yè)并購重組行為集中爆發(fā)。第四，隨著(zhù)全球化進(jìn)程的加快和新一代信息技術(shù)的發(fā)展，2014年爆發(fā)的大型并購投資活動(dòng)表現出跨界、跨境特征。

　　我國電子信息產(chǎn)業(yè)投融資情況

　　2014年，我國電子信息領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)投資保持低速增長(cháng)。工信部運行監測協(xié)調局數據顯示，國內電子信息產(chǎn)業(yè)500萬(wàn)元以上項目完成固定資產(chǎn)投資額12065億元，同比增速為11.4%，較去年同期低1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　電子信息領(lǐng)域金融投資市場(chǎng)活躍度有較大提升。根據清科研究中心的統計數據顯示，資本投資較為集中的領(lǐng)域是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域和電子商務(wù)領(lǐng)域，分別達366次、353次和350次。與此同時(shí)，國內創(chuàng )投市場(chǎng)中TMT企業(yè)備受熱捧。2014年中國創(chuàng )投市場(chǎng)共發(fā)生涵蓋24個(gè)一級行業(yè)的投資1917起，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、電信及增值業(yè)務(wù)、IT行業(yè)位列前三，分別為503起、338起和181起。

　　2014年，我國電子信息產(chǎn)業(yè)投融資主要表現為以下一些特征：第一，電子信息產(chǎn)業(yè)成為投資集團追捧熱點(diǎn)，但投資偏好存在差異?？傮w來(lái)看，電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、消費生活、金融服務(wù)以及游戲動(dòng)漫等電子信息行業(yè)成為投資熱點(diǎn)。第二，電子信息企業(yè)掀起海外上市熱潮，融資規模突飛猛進(jìn)。2014年有96家企業(yè)在海外上市，融資金額是2013年的1.59倍，從行業(yè)分布來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)無(wú)論是IPO活躍度還是融資規模都處于領(lǐng)先地位。第三，TMT企業(yè)并購勢頭強勁，民營(yíng)資本成為重要力量。2014年，TMT行業(yè)全年海外投資金額約為234.06億美元，占全年海外并購總額的25.66%。中興、華為、聯(lián)想、阿里巴巴等一批民營(yíng)資本正在扮演著(zhù)越來(lái)越重要的角色。第四，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是主戰場(chǎng)，融資規?？焖僭鲩L(cháng)。2014年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)VC/PE的融資金額達到22.70億美元，融資項目數量為308項，環(huán)比分別上漲220%和56%。

　　電子信息產(chǎn)業(yè)投融資領(lǐng)域主要問(wèn)題

　　2014年，電子信息產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)雖然呈現火熱發(fā)展態(tài)勢，但一些困擾市場(chǎng)發(fā)展的制約因素依然存在。具體表現為：第一，各國貨幣政策的不明朗前景以及國家間政治博弈等不穩定因素給企業(yè)投融資帶來(lái)潛在風(fēng)險。第二，在并購活動(dòng)快速增長(cháng)態(tài)勢下，企業(yè)間的資本關(guān)聯(lián)和業(yè)務(wù)協(xié)同性也同時(shí)形成，這意味著(zhù)企業(yè)間關(guān)聯(lián)性風(fēng)險進(jìn)一步加大。而且并購競爭也會(huì )激化企業(yè)間博弈對抗，從而對市場(chǎng)形成波動(dòng)影響。第三，2014年是電子信息企業(yè)投融資并購重組的集中爆發(fā)年，但盲目從眾、追逐概念所產(chǎn)生“羊群效應”是不利于投融資交易行為的良性發(fā)展。與此同時(shí)，并購重組熱潮背后頻現失敗案例。第四，投融資環(huán)境有失技術(shù)導向性和公平性。一些地方政府往往通過(guò)“價(jià)格競爭”吸引企業(yè)投資，對企業(yè)自主創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)轉型升級十分不利。另外，由于電子信息行業(yè)涉及的細分領(lǐng)域多，產(chǎn)品門(mén)類(lèi)廣，政府專(zhuān)項基金難以面面俱到，有待提升公平性。第五，2014年，金融機構對中小企業(yè)放款意愿依然不足，致使國內電子信息中小企業(yè)融資難問(wèn)題依舊突出。

　　2015年電子信息產(chǎn)業(yè)投融資展望

　　展望2015年，電子信息產(chǎn)業(yè)投融資將熱度不減，繼續成為資本投資的主戰場(chǎng)。第一，2015年注冊制的或將實(shí)施勢必會(huì )為更多企業(yè)提供融資渠道，對電子信息產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是極大利好。而新三板有望成為中國中小科技企業(yè)的搖籃。第二，隨著(zhù)國內跨國投資政策環(huán)境的持續寬松，未來(lái)企業(yè)赴海外投資的規模將出現大幅上升。第三，互聯(lián)網(wǎng)思維深入人心促使企業(yè)跨界并購持續活躍?？梢灶A測，2015年國內并購市場(chǎng)在市場(chǎng)環(huán)境的推動(dòng)和政策利好因素鼓勵下，更多的電子信息領(lǐng)域的企業(yè)將利用跨界并購實(shí)現發(fā)展路徑和商業(yè)模式的創(chuàng )新。第四，重點(diǎn)領(lǐng)域投資規模持續擴大成為拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。隨著(zhù)國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的正式落地，預計未來(lái)10年將拉動(dòng)5萬(wàn)億元資金投入到芯片產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。目前，智慧城市建設已經(jīng)從概念導入期步入了實(shí)質(zhì)性的啟動(dòng)和建設階段。預計到2020年智慧城市投資規模將達到6萬(wàn)億。

　　優(yōu)化電子信息產(chǎn)業(yè)投融資環(huán)境建議

　　一是完善與電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求相適應的投融資體系。通過(guò)引導、鼓勵金融機構加強金融產(chǎn)品創(chuàng )新，不斷推出有針對性的金融服務(wù)方案。充分發(fā)揮主板、中小板、新三板與場(chǎng)外交易市場(chǎng)的作用，擴充電子信息企業(yè)融資渠道。

　　二是鼓勵和引導企業(yè)通過(guò)并購重組獲取新興領(lǐng)域發(fā)展資源。應加大政府部門(mén)、社會(huì )相關(guān)機構的參與和支持力度，及時(shí)提供深度分析和咨詢(xún)建議。同時(shí)，支持企業(yè)采用跨國并購手段獲取新興領(lǐng)域的國際創(chuàng )新資源。

　　三是鼓勵發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域多層次產(chǎn)業(yè)投資基金。針對初創(chuàng )期企業(yè)，建立政府資金與社會(huì )資金相結合的創(chuàng )業(yè)引導基金。針對成長(cháng)期企業(yè)，鼓勵設立股權成長(cháng)基金。針對成熟期的企業(yè)建立產(chǎn)業(yè)股權并購基金推動(dòng)企業(yè)之間的兼并重組。

　　四是充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融等新興方式，擴充融資渠道。通過(guò)P2P網(wǎng)貸、產(chǎn)品眾籌、股權眾籌等多種形式的互聯(lián)網(wǎng)金融，為企業(yè)提供方便快捷的金融資源。

　　五是通過(guò)進(jìn)一步完善信用擔保體系以及積極推進(jìn)銀行、擔保、保險新型合作機制解決中小電子信息企業(yè)信貸融資難的問(wèn)題。