發(fā)改委反壟斷后高通競爭力強還是弱了？

　　前不久有股東向高通董事會(huì )提出分拆芯片業(yè)務(wù)和專(zhuān)利授權業(yè)務(wù)，原因很簡(jiǎn)單，目前高通股價(jià)只反映了專(zhuān)利授權，高通芯片雖然市場(chǎng)份額很高，在高通股價(jià)上沒(méi)有體現，分拆將為股東帶來(lái)最大價(jià)值。

　　財務(wù)上看這位股東講的沒(méi)錯，如果高通真把芯片業(yè)務(wù)賣(mài)給Intel，高通芯片業(yè)務(wù)當然會(huì )因為有了Intel領(lǐng)先的制程技術(shù)繼續發(fā)揚光大，不過(guò)留下的專(zhuān)利授權 業(yè)務(wù)最大可能會(huì )變成第二個(gè)Interdigital，看看Interdigital只有20億美元的市值，估計這位股東會(huì )吐血。

　　高通專(zhuān)利授權業(yè)務(wù)是依存于高通芯片業(yè)務(wù)的，這一點(diǎn)高通管理層很明白，董事會(huì )也不會(huì )同意分拆亮相業(yè)務(wù)。

　　雖然發(fā)改委對高通的發(fā)壟斷調查及判罰會(huì )形成一定負面影響，不過(guò)短期來(lái)看以高通目前的商業(yè)模式，并沒(méi)有傷筋動(dòng)骨。

　　與一位業(yè)界朋友聊天，很看好高通的未來(lái)，雖然聯(lián)發(fā)科及展訊等亞洲公司的興起給高通芯片業(yè)務(wù)帶來(lái)越來(lái)越大的壓力，不過(guò)高通完全可以以犧牲芯片業(yè)務(wù)利潤為代價(jià)確保專(zhuān)利業(yè)務(wù)的維持甚至增長(cháng)，過(guò)去一年高通在4G上市場(chǎng)份額損失也說(shuō)明高通管理層很理解其中的玄機。

　　高通要想維持專(zhuān)利授權業(yè)務(wù)增長(cháng)，一定要保證芯片技術(shù)的領(lǐng)先，這一點(diǎn)過(guò)去多年高通做的很不錯，雖然今年因為驍龍810發(fā)熱問(wèn)題有點(diǎn)麻煩，不過(guò)整體影響也很 小，明年驍龍820高通將部分晶圓制造業(yè)務(wù)外包三星電子，據傳和三星簽署了技術(shù)獨享協(xié)議，保證高通的技術(shù)不會(huì )很快被競爭對手使用，之前與臺積電合作因為沒(méi) 有簽署技術(shù)獨享協(xié)議，導致高通幫助臺積電實(shí)現的技術(shù)很快被競爭對手使用，顯然高通不想這次與三星合作重蹈之前的覆轍。

　　此次驍龍810出現發(fā)熱問(wèn)題，其實(shí)與ARM A57在20nm制程上的實(shí)現有關(guān)，為了防止類(lèi)似問(wèn)題，據傳高通明年發(fā)布的驍龍820將采用自主架構內核，采用ARM內核雖然方便易用，不過(guò)很難拉開(kāi)與競 爭對手的距離，更比較難實(shí)現差異化競爭，當然810發(fā)熱應當只是導火索之一，820采用自主內核應當也是高通計劃內要采取的策略。

　　在歐美基帶公司紛紛放棄大環(huán)境下，高通能夠屹立不倒而且越做越好，其芯片與專(zhuān)利授權捆綁是其最核心的競爭力，如果高通未來(lái)逐步壓低芯片利潤謀取更大市場(chǎng)份額，肯定會(huì )給聯(lián)發(fā)科及展訊等公司更大的競爭壓力。

　　當然高通未來(lái)面臨的困難也不少，目前已經(jīng)明確的是三星高端機型開(kāi)始導入自主處理器，Apple也已經(jīng)確定將在iPAD中導入Intel收購英飛凌的基帶芯 片，作為手機行業(yè)的新興力量，大陸品牌中華為的麒麟處理器也是越來(lái)越成熟，高通核心客戶(hù)都面臨被蠶食的危險，而且不僅是應用處理器，甚至包括高通賴(lài)以生存 的基帶芯片，為維持業(yè)績(jì)保持穩定甚至增長(cháng)，高通要確保在手機芯片領(lǐng)域技術(shù)上的領(lǐng)先，一旦高通芯片技術(shù)落伍，專(zhuān)利授權業(yè)務(wù)很難維持。

　　短時(shí)間內對于高通的好消息是三星雖然應用處理器進(jìn)度不錯，基帶業(yè)務(wù)依然需要和高通進(jìn)行合作，而Apple雖然開(kāi)始導入英飛凌的基帶方案，不過(guò)英飛凌缺乏 CDMA技術(shù)，很難徹底取代高通在A(yíng)pple中的供應商壟斷地位，前不久傳出Intel要收購VIA的威睿電通，一種說(shuō)法是英飛凌希望借此補足CDMA技 術(shù)，為全面進(jìn)軍Apple搶占高通份額做準備，不過(guò)即使Intel成功收購威睿電通，相信芯片推出也是幾年之后的事了，短期內對高通影響并不大。

　　高通未來(lái)的走勢與發(fā)改委判罰有一定關(guān)系，不僅在于在大陸市場(chǎng)銷(xiāo)售授權費用的降低，也在于高通對大陸手機品牌的依賴(lài)度越來(lái)越高，高通目前全球125家專(zhuān)利授 權的客戶(hù)中大陸客戶(hù)達到85家，隨著(zhù)Apple、三星、華為自主處理器技術(shù)的逐步提高，長(cháng)遠來(lái)看除非高通的技術(shù)依舊保持領(lǐng)先，否則只能寄希望其他客戶(hù)特別 是大陸主要手機廠(chǎng)商市場(chǎng)份額的提升，不過(guò)隨著(zhù)4G的逐步普及，5G商用要等到2020年之后，期間的技術(shù)升級快慢將直接影響高通的業(yè)績(jì)，這也是在Cat 4升級Cat 6之后高通已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)Cat 9升級的原因之一，只有基帶技術(shù)不停升級，高通在芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先才會(huì )長(cháng)久保持。

　　綜上所述，雖然三星、華為等自主處理器使用范圍越來(lái)越大，兩三年內高通在手機芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位還是難以撼動(dòng)，特別是在以犧牲芯片保證專(zhuān)利授權的策略下，不過(guò)長(cháng)遠來(lái)看高通風(fēng)險依舊不小，當然產(chǎn)業(yè)生態(tài)隨時(shí)都在發(fā)生變化，有兩三年的領(lǐng)先保證已經(jīng)足夠