臺積賣(mài)出世界先進(jìn)5%股權 與世界先進(jìn)有拆夥可能

　　晶圓代工龍頭臺積電昨(11)日以每股42.55元價(jià)格，采盤(pán)后巨額交易方式，出售世界先進(jìn)8,200萬(wàn)股、約5%股權，總交易金額為34.9億元，臺積電第2季將可認列20.46億元業(yè)外收益。

　　臺積電原持有世界先進(jìn)約38.3%股權，出售5%股權后，持股比率將減少至33.3%。臺積電強調，仍是世界先進(jìn)最大股東，在可預見(jiàn)的未來(lái)，并無(wú)進(jìn)一步出售該公司股權計畫(huà)。臺積電握有世界先進(jìn)兩席董事也不會(huì )改變。

　　針對賣(mài)股原因，臺積電表示，2007年時(shí)，國發(fā)基金要出售世界先進(jìn)10%股權，但臺積電認為，這些股份如果釋出到市場(chǎng)，對世界先進(jìn)并不利，因此承接此10%股權。

　　經(jīng)過(guò)多年之后，如今世界先進(jìn)已是能幫股東創(chuàng )造價(jià)值的穩健公司，所以才決定賣(mài)出當時(shí)由國發(fā)基金手中接下的一半股份，仍看好世界先進(jìn)未來(lái)能持續創(chuàng )造價(jià)值。

　　臺積電指出，這次出售對世界先進(jìn)持股，并不會(huì )影響雙方的策略聯(lián)盟關(guān)系，仍將保持密切合作，包括臺積電向世界先進(jìn)授權特定技術(shù)、特定技術(shù)知識移轉及晶圓轉單服務(wù)。

　　世界先進(jìn)從最早的DRAM業(yè)務(wù)，后來(lái)切入晶圓代工業(yè)務(wù)，目前產(chǎn)品組合包括LCD驅動(dòng)IC與電源管理IC等。另外，也積極搶攻指紋辨識芯片訂單。

　　世界先進(jìn)去年營(yíng)收211.35億元，每股純益為2.76元，同創(chuàng )新高;今年營(yíng)運持續看俏，第1季營(yíng)收為55.07億元，年增率達15.06%。

　　臺積電于昨日采盤(pán)后巨額交易方式釋出世界先進(jìn)5%股權，由于臺積電持有世界先進(jìn)的每股成本為17.6元，以每股42.55元賣(mài)出，獲利約20.46億元，將于第2季認列業(yè)外收益，每股獲利貢獻度約0.08元。

　　世界先進(jìn)昨日股價(jià)小跌0.5元，收盤(pán)價(jià)為44.8元。臺積電股價(jià)則上揚0.5元，收在120元，外資連兩日賣(mài)超。

　　母雞護持小雞變肥了

　　由于臺積電自身的8寸廠(chǎng)產(chǎn)能經(jīng)常處于滿(mǎn)載，因此會(huì )將部分相關(guān)訂單轉給世界先進(jìn)，近幾年在臺積電「母雞帶小雞」的協(xié)助下，讓世界先進(jìn)在晶圓代工領(lǐng)域占有一席之地，業(yè)績(jì)及毛利率逐年走揚，去年毛利率達32.47%，為六年新高。

　　臺積電身為晶圓代工龍頭，以12寸廠(chǎng)業(yè)務(wù)為發(fā)展重心，早已不再擴充8寸廠(chǎng)產(chǎn)能。

　　世界先進(jìn)從2000年時(shí)宣布由DRAM廠(chǎng)轉型晶圓代工;2004年，成功轉為百分之百晶圓代工業(yè)務(wù)。目前主攻特殊IC代工制造業(yè)務(wù)。

　　世界先進(jìn)擁有兩座8寸廠(chǎng)，既有平均月產(chǎn)出13.7萬(wàn)片的產(chǎn)能供不應求，今年3月宣布以21.8億元購入南科旗下勝普的機器設備，以及勝普向南科承租的8寸廠(chǎng)，以擴充產(chǎn)能，同時(shí)承接勝普的既有業(yè)務(wù)。

　　另外，2月時(shí)，世界先進(jìn)也參與元隆私募案，藉此取得6寸廠(chǎng)產(chǎn)能。

　　外資分析師表示，臺積電出售部分世界先進(jìn)持股，短線(xiàn)對世界先進(jìn)股價(jià)將帶來(lái)壓力，中長(cháng)期是否是利空則要回歸基本面;臺積電股價(jià)則不致受到影響。

　　巴克萊證亞太區半導體產(chǎn)業(yè)首席分析師陸行之分析，臺積電向世界先進(jìn)提供特定技術(shù)授權、特定技術(shù)知識移轉，以及晶圓轉單服務(wù)等，在傳統晶圓代工市場(chǎng)上，其實(shí)是有利益沖突的。

　　陸行之更預言，盡管臺積電宣稱(chēng)未來(lái)沒(méi)有再出售世界先進(jìn)持股的打算，但預料持股比重將會(huì )逐年降低。長(cháng)期來(lái)看，臺積電與世界先進(jìn)的夥伴關(guān)系將瓦解，這也將使世界先進(jìn)研發(fā)成本提高。巴克萊對世界先進(jìn)的投資評等依舊為「劣于大盤(pán)」，目標價(jià)僅30元。

　　摩根士丹利證券半導體產(chǎn)業(yè)首席分析師呂家璈則指出，臺積電與世界先進(jìn)策略聯(lián)盟是互利互惠關(guān)系，研判臺積電出售持股僅是為了充實(shí)營(yíng)運資本支出，以及籌措發(fā)放股利資金。此次臺積電釋股采盤(pán)后交易，可望減輕對世界先進(jìn)股價(jià)沖擊。臺積電目前約持有世界先進(jìn)公司38.3%股權，在本次出售持股后，將降至33.3%。