3nm工藝太貴 臺積電被投行看衰：失去關(guān)鍵優(yōu)勢

　　作為全球第一大晶圓代工廠(chǎng)，尤其是率先量產(chǎn)了先進(jìn)的7nm、5nm工藝之后，臺積電已經(jīng)成為影響全球半導體產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)。接下來(lái)臺積電還會(huì )量產(chǎn)3nm工藝，然而海外投資者這時(shí)候看衰臺積電，認為3nm節點(diǎn)太貴，臺積電將失去關(guān)鍵優(yōu)勢。

　　臺積電現在業(yè)績(jì)正佳，不少投行都是看好未來(lái)的，但也有投行發(fā)表了相反的看法，認為臺積電被高估了，將其股價(jià)評級為中性，目標股價(jià)下調到580新臺幣，比其他同行的目標價(jià)少了20%左右。

　　臺積電被看衰的一個(gè)重要因素就是3nm工藝，原來(lái)臺積電預計2022年量產(chǎn)3nm工藝，最近有傳聞?wù)f(shuō)是會(huì )延期，不過(guò)就算沒(méi)有延期，3nm工藝巨大的投資也會(huì )提高成本，導致臺積電的代工承壓，失去了關(guān)鍵性的議價(jià)優(yōu)勢，它們的毛利率在2022-2023年會(huì )跌破50%，低于預期的52%。

　　除了3nm成本問(wèn)題之外，臺積電的先進(jìn)工藝還會(huì )受到其他技術(shù)的影響，比如業(yè)界正在采納的3D芯片封裝，通過(guò)這種技術(shù)也可以降低能耗，而不再是單純依賴(lài)工藝微縮，臺積電3nm甚至未來(lái)的2nm工藝需求也會(huì )減少。