ARM尋求買(mǎi)家？三星、蘋(píng)果、nVIDIA會(huì )接手嗎？

最近，外媒報道了軟銀集團正在尋求出售芯片公司Arm的消息。

2016年，軟銀以320億美元收購了Arm，當時(shí)這是一筆大生意。孫正義說(shuō)：“我把Arm視為我一生中最重要的交易”。

此后在2018年軟銀股東大會(huì )上，軟銀承諾在五年內，即2023年進(jìn)行IPO，為了IPO，Arm專(zhuān)門(mén)剝離了兩個(gè)物聯(lián)網(wǎng)部門(mén)，將轉移到新實(shí)體中，仍由軟銀持有和運營(yíng)。

除了IPO，Arm還在積極尋找賣(mài)家，蘋(píng)果、三星、nVIDIA都與Arm傳出緋聞。

那么，Arm會(huì )成功IPO嗎?沒(méi)有IPO，Arm會(huì )找到誰(shuí)來(lái)接盤(pán)呢?

名氣大利益不大

2016年7月，軟銀集團以320億美元現金收購了Arm的時(shí)候舉世關(guān)注。因為ARM太重要了。

Arm經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，它的指令集授權幾乎出現在所有消費電子設備之中，處于基礎地位，在移動(dòng)設備上占據絕對壟斷地位?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有Arm公司，就沒(méi)有人們手機。

按照軟銀2017年的數據，Arm的智能手機份額大于99%、調制解調器大于99%、車(chē)載信息設備大于95%、可穿戴設備大于90%。

2016年是物聯(lián)網(wǎng)概念正在火熱的時(shí)候，在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，開(kāi)發(fā)出能長(cháng)久待機的芯片十分重要。當時(shí)的估計是在2020年，Arm已經(jīng)登上了數十億臺物聯(lián)網(wǎng)設備，并計劃在下一個(gè)十年擴張到一萬(wàn)億臺。

在2016年的時(shí)候，無(wú)論怎么看，Arm都是一個(gè)潛力極大公司，未來(lái)會(huì )有美好的前景。

但是，當軟銀真正把ARM收購過(guò)來(lái)，孫正義發(fā)現Arm并不如想象中賺錢(qián)。

根據軟銀財報，Arm在2017年-2019年的營(yíng)收分別為18.31億美元、18.36億美元和18.98億美元，這3年的增長(cháng)微乎其微。

說(shuō)到Arm的收入主要來(lái)自于前期授權費(license)和版稅(royalty)，其中版稅是按照使用Arm的芯片的出貨量，按比例抽成。

2019年全球賣(mài)出了6.4億個(gè)使用Arm的CPU，平均一個(gè)CPU向Arm交16美分版稅，這個(gè)盈利太低。

軟銀要求Arm提高版稅費用和授權費，但是遭到了Arm的客戶(hù)對此強烈反對。

Arm很重要，拿到Arm授權的高通、華為、蘋(píng)果都大賺特賺，但是Arm自己不賺錢(qián)。

出售的好時(shí)機

2019年，軟銀遭遇了史上最大滑鐵盧：WeWork上市失敗和Uber股價(jià)暴跌，使軟銀全年虧損約70億美元。軟銀不得不大量出售資產(chǎn)。

而最近一段時(shí)間，美國科技股正在熱潮，蘋(píng)果、特斯拉的股價(jià)都突破天際。

Arm積極尋求IPO或者被收購，趕上這個(gè)熱潮。因為在資本市場(chǎng)，盈利能力并不一定重要，蘋(píng)果盈利豐厚，特斯拉可是剛剛盈利幾個(gè)季度，利潤非?？蓱z的企業(yè)。Arm在此時(shí)出售，會(huì )得到一個(gè)比較理想的價(jià)錢(qián)。

所以，Arm開(kāi)始積極尋求IPO和收購。在市場(chǎng)上現金充裕的時(shí)候，把320億收購過(guò)來(lái)的Arm賣(mài)出去。

誰(shuí)會(huì )接盤(pán)Arm?

目前，Arm已經(jīng)接洽了蘋(píng)果、三星、nVIDIA等公司。有消息說(shuō)，蘋(píng)果并沒(méi)有意愿收購Arm。

Arm自己并不制造芯片，也不出售最終產(chǎn)品，與生態(tài)鏈條的企業(yè)不構成競爭關(guān)系。而蘋(píng)果收購之后，Arm的中立性就會(huì )非常成問(wèn)題。

蘋(píng)果掌握Arm授權，它授權不授權給三星、華為、高通、MTK這些企業(yè)呢?

如果授權，蘋(píng)果自己制造自己的競爭對手，如果不授權，那么Arm會(huì )失去魅力，各家會(huì )尋求不受蘋(píng)果控制的指令集授權。

蘋(píng)果基于A(yíng)rm指令集的CPU和消費產(chǎn)品就變成了孤家寡人。

三星接手，問(wèn)題會(huì )更嚴重一些，三星給不給蘋(píng)果授權?給不給華為授權?

所以，從生態(tài)上看nVIDIA接手會(huì )好一點(diǎn)。nVIDIA銷(xiāo)售芯片，可以自己制造Arm指令集的芯片，但是它主要做高性能計算芯片和顯卡，并不構成廣泛的競爭關(guān)系。

所以，nVIDIA接手Arm比較容易一點(diǎn)，但是nVIDIA能不能接受Arm的報價(jià)就難說(shuō)了。