三星考慮明年擴大DRAM產(chǎn)能，恐改變目前供給緊俏格局

　　根據集邦咨詢(xún)半導體研究中心(DRAMeXchange)調查，由于DRAM廠(chǎng)近兩年來(lái)產(chǎn)能擴張幅度有限，加上制程轉換的難度，DRAM供給成長(cháng)明顯較往年放緩，配合著(zhù)下半年終端市場(chǎng)消費旺季的推波助瀾，DRAM合約價(jià)自2016年中開(kāi)啟漲價(jià)序幕。然而，三星傳出在考慮提高競爭者進(jìn)入門(mén)檻的情況下，可能將擴大DRAM產(chǎn)能，恐將改變DRAM供給緊俏格局。

　　DRAMeXchange研究協(xié)理吳雅婷指出，以主流標準型內存模組(DDR4 4GB)合約價(jià)為例，從去年中開(kāi)始起漲，由當時(shí)的DDR4 4GB 13美元均價(jià)拉升至今年第四季合約價(jià)30.5美元，報價(jià)連續六個(gè)季度向上，合計漲幅超過(guò)130%，帶動(dòng)相關(guān)DRAM大廠(chǎng)獲利能力大幅提升。截至目前為止，三星第二季度DRAM事業(yè)營(yíng)業(yè)利益率來(lái)到59%，SK海力士也有54%的表現，美光亦達44%。展望第四季，DRAM合約價(jià)持續上漲，各家廠(chǎng)商的獲利能力亦可望繼續攀升。

　　三星擴產(chǎn)目的維持1-2年技術(shù)領(lǐng)先，提升新進(jìn)者進(jìn)入門(mén)檻

　　正因DRAM產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入寡占格局，理論上廠(chǎng)商對于高獲利的運作模式是樂(lè )觀(guān)其成，然而，在連續數季內存價(jià)格上升的帶動(dòng)下，SK海力士、美光皆累積許多在手現金。有了豐沛的資源，SK海力士將在年底進(jìn)行18nm制程轉進(jìn)，無(wú)錫二廠(chǎng)也將在明年興建，預計2019年產(chǎn)出;美光借著(zhù)股價(jià)水漲船高之際宣布現金增資，代表未來(lái)在蓋新廠(chǎng)、擴張產(chǎn)能與制程升級上預做準備，此舉無(wú)疑激起三星的警戒心，使得三星開(kāi)始思索DRAM擴產(chǎn)計劃。

　　三星可能采取的擴產(chǎn)動(dòng)作，除了是應對供給吃緊狀況，最重要的是借助提高DRAM產(chǎn)出量，壓抑內存價(jià)格上漲幅度。雖然短期內的高資本支出將帶來(lái)折舊費用的提升，并導致獲利能力下滑，但三星著(zhù)眼的是長(cháng)期的產(chǎn)業(yè)布局與保有其在DRAM市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，以及與其他DRAM大廠(chǎng)維持1-2年以上的技術(shù)差距。此外，明年堪稱(chēng)中國內存發(fā)展的元年，三星透過(guò)壓低DRAM或是NAND的價(jià)格，將能提升中國競爭者的進(jìn)入門(mén)檻，并使競爭對手虧損擴大、增加發(fā)展難度并減緩其開(kāi)發(fā)速度。

　　SK海力士與美光可望跟進(jìn)擴產(chǎn)，2018年DRAM供給成長(cháng)率將達22.5%

　　DRAMeXchange指出，三星有意將其平澤廠(chǎng)二樓原定興建NAND的產(chǎn)線(xiàn)，部分轉往生產(chǎn)DRAM，并全數采用18nm制程，加上原有Line17還有部分空間可以擴產(chǎn)，預計三星此舉最多將2018年DRAM產(chǎn)出量提升80-100K，也代表三星的DRAM產(chǎn)能可能由2017年底的390K一口氣逼近至500K的水平，亦將帶動(dòng)三星明年位元產(chǎn)出供給量由原本預估的18%成長(cháng)上升至23%。

　　從整體DRAM供給來(lái)看，2018年供給年成長(cháng)率將來(lái)到22.5%，高于今年的19.5%，亦即明年DRAM供需缺口將可能被彌平，預期SK海力士與美光將加入軍備競賽以鞏固市占可能性高，為DRAM市場(chǎng)增添新的變量。

　　然而，DRAMeXchange認為，三星此舉將可能改變DRAM市場(chǎng)供給緊俏格局，只是修正目前競爭對手的超額利潤，降為較合理獲利結構;再者，隨著(zhù)大廠(chǎng)將部分投資重心由NAND Flash轉往DRAM，將可望降低明年NAND Flash供過(guò)于求的情形，并進(jìn)而減緩整體NAND Flash平均售價(jià)(average selling price)下滑的速度。三星擴廠(chǎng)或許對2018年DRAM市場(chǎng)將帶來(lái)部分沖擊，但就整體內存產(chǎn)業(yè)的長(cháng)期發(fā)展來(lái)看未必是負面消息。