資金洶涌 中國半導體產(chǎn)業(yè)存在泡沫嗎？

　　半導體是現代工業(yè)的“糧食”。2015年，中國成立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，規模1387億元(人民幣，下同)，帶動(dòng)資金大舉進(jìn)入半導體行業(yè)。在上周廈門(mén)舉行的集微半導體峰會(huì )上，手機中國聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)老杳介紹，“國家隊”外，半導體行業(yè)企業(yè)、地方產(chǎn)業(yè)基金規模累計超過(guò)5000億元。

　　“在A(yíng)股市場(chǎng)，芯片設計企業(yè)有30家左右，如果加上材料和設備，大概有七、八十家上市公司，估計未來(lái)每年都會(huì )有四到五家相關(guān)企業(yè)上市?！敝行揪墼垂蓹嗤顿Y管理(上海)有限公司總裁孫玉望表示，全球半導體產(chǎn)業(yè)正在向中國轉移。

　　高通中國區董事長(cháng)孟樸說(shuō)，中國半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展這么多年，以國家大基金成立為契機，現在迎來(lái)最好時(shí)期。雖然會(huì )遇到很多困難，包括并購失敗、技術(shù)挑戰等，但總體而言前景樂(lè )觀(guān)。

　　不過(guò)，芯片產(chǎn)業(yè)資金洶涌，一種觀(guān)點(diǎn)認為半導體資金多，好項目少，產(chǎn)業(yè)企業(yè)估值高企，行業(yè)存在泡沫。另一種觀(guān)點(diǎn)認為，中國半導體企業(yè)研發(fā)投入遠遠不足，更需要各級資金長(cháng)期、持續投入。

　　在某些領(lǐng)域，中國芯片業(yè)已獲得長(cháng)足發(fā)展，甚至引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩擔憂(yōu)?！耙?00mm芯片為例，現在中國的產(chǎn)能是大概10萬(wàn)片，但如果加上SK海力士、三星、大連的英特爾，大概每年超過(guò)40多萬(wàn)片產(chǎn)能。在建產(chǎn)能到2023年如果都達標，總產(chǎn)能可能達到110萬(wàn)片?！敝行緡H創(chuàng )始人張汝京說(shuō)。

　　但從技術(shù)路線(xiàn)上講，中國仍然落后?！澳柖傻?020年將發(fā)展到7納米工藝，也有人說(shuō)會(huì )到3納米，從這個(gè)角度講，我們差了1到3代?！睆B門(mén)半導體投資集團總經(jīng)理王匯聯(lián)說(shuō)。

　　王匯聯(lián)還表示，從科研的角度講，中國半導體產(chǎn)業(yè)的資金還遠遠不夠。以14納米工藝為例，其設計費要2-3億元，建廠(chǎng)費用70-100億元，工藝研發(fā)費用17-25億元，看似“不差錢(qián)”的中國企業(yè)的研發(fā)投入、規?；度雵乐夭蛔?。

　　中國仍然還沒(méi)有產(chǎn)生世界級的半導體公司。半導體權威研究機構ICInsights公布的2016年全球前20大半導體公司收入排名中，美國8家，日本、歐洲與中國臺灣地區各有3家，韓國2家，中國大陸無(wú)緣前20名。

　　此前中國每年進(jìn)口集成電路超過(guò)2000億美元，但短期內依賴(lài)局面難以改變?！霸诟叨诵酒矫?，比如CPU存儲器，我們自給率還是零;材料平均而言，自給率大概是19%;半導體裝備自給率還不到10%?！睂O玉望說(shuō)。

　　目前，中國集成電路產(chǎn)業(yè)已成為全球最具活力的地區之一，逐漸形成了京津環(huán)渤海地區、長(cháng)三角地區、珠三角地區，以及新興的中西部地區和閩三角地區等產(chǎn)業(yè)區域。

　　王匯聯(lián)認為，在科技資源有限的情況下，以傳統手段、方式(基金、科研項目)支持芯片產(chǎn)業(yè)，缺乏結構性突破，資源統籌能力弱。各地區應結合區域資源，堅持差異化路徑，并在細分領(lǐng)域尋求突破機遇。

　　并購是芯片企業(yè)獲得核心技術(shù)、知識產(chǎn)權最快捷的方式。華創(chuàng )投資委員會(huì )主席陳大同認為，芯片行業(yè)國際并購風(fēng)起云涌，但中國基金互相競價(jià)，甚至將價(jià)格抬至不合理的地步，這是需要改變的。

　　張汝京認為，國內芯片廠(chǎng)商“人員不穩定，經(jīng)驗沒(méi)有辦法累積，品質(zhì)、產(chǎn)品質(zhì)量沒(méi)有保障，薪水節節提高，技術(shù)難以傳承”，因此要“設立真正有效的激勵機制，來(lái)吸引、照顧、栽培、提拔和重用各級干部”。