紫光國芯800億元定增計劃或調整

　　為籌劃重大資產(chǎn)重組停牌5個(gè)月，復牌后連跌3天，紫光國芯(25.14 +0.68%,診股)(002049，SZ)于7月25日披露對深交所問(wèn)詢(xún)函的回復。

　　“因標的投資規模較大，目前尚處建設初期，對其未來(lái)盈利情況做出準確預計難度很大。”紫光國芯表示，終止對長(cháng)江存儲科技控股有限責任公司(下稱(chēng)長(cháng)江存儲)的收購是由于標的的盈利情況難測，或將影響上市公司的持續盈利。另外，本擬在本次重組中新增的另一標的“某著(zhù)名芯片設計公司”也遲遲未能落定。

　　紫光國芯還在公告中披露，其800億元非公開(kāi)發(fā)行項目不排除“重大調整或終止的可能”。7月25日下午，紫光國芯證券部工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者確認，此前披露的預案正在調整中。

　　終止重大資產(chǎn)重組

　　7月17日，停牌5個(gè)月的紫光國芯終止對長(cháng)江存儲的存儲器芯片工廠(chǎng)項目籌劃重大資產(chǎn)重組并復牌，股價(jià)接連3天跳水，較復牌前下跌6.6元/股。

　　7月25日，紫光國芯披露對深交所問(wèn)詢(xún)函的回復。針對終止重大資產(chǎn)重組的原因，紫光國芯認為收購長(cháng)江存儲股權的條件尚不夠成熟，繼續由紫光集團來(lái)推進(jìn)實(shí)施國家存儲器基地項目的建設工作。

　　公開(kāi)報道顯示，長(cháng)江存儲是國家存儲器基地項目實(shí)施主體公司。半導體行業(yè)人士認為，長(cháng)江存儲的成立將為后續中國布局自主性存儲器產(chǎn)業(yè)帶來(lái)進(jìn)展，利于整合國家資源，提高項目成功率。

　　但紫光國芯表示，在反復研究后，因標的投資規模較大，目前尚處建設初期，對其未來(lái)盈利情況做出準確預計難度很大，且其短期內無(wú)法產(chǎn)生銷(xiāo)售收入，而其他收益尚存在一定不確定性。而以紫光國芯目前的盈利能力，標的公司的盈利情況在正常范圍內的波動(dòng)都可能導致上市公司的持續盈利無(wú)法保證。

　　紫光國芯是紫光集團規劃中的存儲器芯片制造的重要承載體。在紫光國芯2015年底披露的800億元非公開(kāi)發(fā)行項目中，存儲器芯片工廠(chǎng)建設也是其中主要的募投項目。紫光國芯在公告中表示，受到其他募投項目實(shí)施進(jìn)展的影響，非公開(kāi)發(fā)行事項進(jìn)展較慢，而為保證存儲器芯片工廠(chǎng)的建設進(jìn)度，便由紫光集團設立長(cháng)江存儲先行啟動(dòng)項目建設。

　　“如果按照紫光集團之前對我們的承諾，當然現在也有效，如果(紫光)國芯未來(lái)規劃上是要做存儲這一塊，那么紫光集團會(huì )同意(紫光)國芯通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行或者其他方式再把長(cháng)江存儲拿過(guò)來(lái)。”7月25日下午，紫光國芯證券部工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，未來(lái)不排除在條件成熟后再對長(cháng)江存儲進(jìn)行重組。

　　根據紫光國芯此前公告，其對長(cháng)江存儲的重組有助于消除與紫光集團的潛在同業(yè)競爭。那么重組終止后，同業(yè)競爭如何作解?“終止籌劃這一重組，(紫光)國芯核算目前的業(yè)務(wù)是沒(méi)有這一塊的(存儲芯片制造)，所以和集團還是沒(méi)有競爭的。”上述紫光國芯工作人員表示。而據紫光國芯在25日公告中的披露，“若紫光國芯不再規劃發(fā)展存儲器芯片制造業(yè)務(wù)，則紫光國芯與長(cháng)江存儲的潛在同業(yè)競爭自然消除”。

　　800億元定增計劃或調整

　　值得一提的是，紫光國芯在25日回復深交所問(wèn)詢(xún)函的公告中還提到，其800億元非公開(kāi)發(fā)行項目不排除“重大調整或終止的可能”，公司正與中介機構一起評估后續發(fā)行方案的變更。

　　61億元收購臺灣兩封測企業(yè)落空、終止對長(cháng)江存儲的重組，已將紫光國芯最早在2015年底披露的800億元非公開(kāi)發(fā)行項目推向僵局。

　　“變更應該是會(huì )變的。”上述紫光國芯工作人員說(shuō)。紫光國芯在公告中表示，受新出臺的融資政策的影響，800億元非公開(kāi)發(fā)行項目規模會(huì )受到限制。而芯謀研究首席分析師顧文軍也向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱(chēng)，證監會(huì )的新規是其非公開(kāi)發(fā)行項目遲遲難有成果的主要原因。

　　募投項目規?？s減，影響最大的或將是存儲芯片業(yè)務(wù)，畢竟按照此前計劃，有600億元要被投入存儲芯片工廠(chǎng)項目。

　　不過(guò)，這并不意味著(zhù)紫光國芯在存儲芯片業(yè)務(wù)上一無(wú)所獲。根據年報，紫光國芯2016年就已經(jīng)開(kāi)展了存儲芯片業(yè)務(wù)板塊，當年營(yíng)收達1.94億元，占總營(yíng)收比例為13.64%，毛利率達到18.30%，已經(jīng)小有規模。而從2015年開(kāi)始，紫光國芯陸續完成了對西安華芯半導體有限公司(下稱(chēng)西安華芯)全部股權的收購，并表示：“公司收購西安華芯后，將在存儲器芯片領(lǐng)域形成戰略布局，明顯提升公司綜合競爭力。”

　　目前，紫光國芯在存儲業(yè)務(wù)上的規模，還遠遠難比其600億元投資的豪言壯語(yǔ)，不過(guò)，隨著(zhù)長(cháng)江存儲建設完成并開(kāi)始營(yíng)業(yè)，為避免同業(yè)競爭的問(wèn)題，長(cháng)江存儲或許遲早將成為紫光國芯的囊中之物。