眾多12寸廠(chǎng)投入下 中國迎封裝大機遇全勝時(shí)代

　　據了解，全球第二大封測廠(chǎng)安靠(Amkor)，已成為大陸各地政府產(chǎn)業(yè)扶植基金的最新?lián)屖重?，不少集團都有在2016年下半出價(jià)收購的打算，其中也包括才剛收購星科金朋完畢的長(cháng)電集團在內。大陸封測產(chǎn)業(yè)界傳出，近期中央政府已備妥人民幣100億~200億元額度，鼓勵企業(yè)勇敢出面收購安靠，人是英雄錢(qián)是膽，預期安靠接下來(lái)將獲得不少來(lái)自大陸地區的盛情邀約。因為在眾多12寸廠(chǎng)的投入下，基于中國大陸消費類(lèi)電子最大的制造和應用市場(chǎng)，中國迎來(lái)封裝大機遇的全勝時(shí)代。

　　全球封測產(chǎn)業(yè)似乎在2016年中，瞬間變成日月光、安靠與長(cháng)電等三強鼎立的結構。繼長(cháng)電集團成功購并星科金朋(STATS-ChipPAC)后，日月光、矽品也終于完成結盟動(dòng)作，在兩岸封測產(chǎn)業(yè)鏈正不斷搜括天時(shí)、地利及人和優(yōu)勢下，安靠最后是否會(huì )答應高價(jià)被并，已成為全球封測產(chǎn)業(yè)鏈的新話(huà)題。

　　臺系半導體人士指出，由于全球封測產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻較低，加上70%以上成本來(lái)自于機臺設備的購買(mǎi)，在大陸未來(lái)5年內，恐有10座以上12吋晶圓廠(chǎng)將陸續投入營(yíng)運。加上島內、外IC設計業(yè)者也越來(lái)越傾向在大陸本地進(jìn)行封測業(yè)務(wù)，爭取大陸政府針對當地半導體產(chǎn)業(yè)鏈所提供的一些政策優(yōu)惠福利，大陸中央及地方政府在這個(gè)時(shí)刻，若選擇晶圓制造業(yè)投入，會(huì )有成本多風(fēng)險高的問(wèn)題。但若選擇IC設計公司投資，卻又碰到小額無(wú)短效的矛盾。

　　此時(shí)，選擇封測產(chǎn)業(yè)投入資金，只要機臺設備跟日月光、矽品一樣，甚至照客戶(hù)說(shuō)的買(mǎi)，馬上就有生意可作，投資金額亦適中，足以消化預算，這都是大陸半導體產(chǎn)業(yè)自主化目標，最快反而在封測業(yè)者身上看到成果的背景因素。不過(guò)，封測廠(chǎng)多需仰賴(lài)靠近晶圓廠(chǎng)附近的地利優(yōu)勢，臺灣、大陸這2個(gè)市場(chǎng)未來(lái)有不少新興晶圓廠(chǎng)都將陸續完工生產(chǎn)，日月光、矽品的結盟，又或長(cháng)電集團等大陸封測廠(chǎng)的興起，都可望充分享受近水樓臺先得月的競爭優(yōu)勢。

　　也因此，安靠雖是全球第二大封測廠(chǎng)，但面對上有日月光、矽品控股公司的競爭壓力，下又有長(cháng)電集團及其他大陸封測業(yè)者的騷擾戰術(shù)，未來(lái)如何破局夾殺困境，頗令人好奇。而面對兩岸封測勢力不斷整并，也持續投資擴充先進(jìn)技術(shù)與高階封裝產(chǎn)能，全球封測產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)改由兩岸封測廠(chǎng)攜手共治的趨勢，其實(shí)已很難阻擋。安信證券TMT研究表明：中國半導體封測——技術(shù)追趕較近，進(jìn)入市場(chǎng)擴張階段 ，并明確提出并購是擴張的有效機會(huì )。

　　全球封測市場(chǎng)增速預計維持增速5.2%，國內封測銷(xiāo)售收入保持23.8%增長(cháng)，但是外資在大陸設廠(chǎng)比重高，國內企業(yè)總收入占比僅為8.65%，預計未來(lái)國內企業(yè)占比會(huì )持續上升。全球2014年封測收入為271.3億美元，相比2013年的250.8億美元增長(cháng)8.2%。國內封測銷(xiāo)售收入2014年為1238.5億元，同比增長(cháng)23.8%，連續三年維持在20%以上增速，由此可以看出，封測的銷(xiāo)售收入八成左右在國內完成。但是，根據Gartner統計，2014年大陸封裝廠(chǎng)商的銷(xiāo)售收入為24.48億美元，僅占到全球收入的8.65%，說(shuō)明外資在大陸設廠(chǎng)增厚國內封測銷(xiāo)售比重極大。國內企業(yè)全球收入占比呈上升趨勢，我們預計未來(lái)會(huì )持續上升，兩年內達到10%以上。從長(cháng)電與日月光的營(yíng)收比值可以看出，近五年持續上升，2014年長(cháng)電營(yíng)收達到日月光的12.33%。

　　我們選取長(cháng)電作為國內封測研究對象，因為體量較大，產(chǎn)品線(xiàn)較完整。