日月光矽品聯(lián)姻 打造封測界臺積電

　　張虔生指出，未來(lái)新設公司將100%握有日月光及矽品股權，但兩家公司是平等兄弟公司，未來(lái)將透過(guò)“兄弟登山，各自努力”的良性競合模式，共創(chuàng )控股公司最大績(jì)效，進(jìn)而提升半導體產(chǎn)業(yè)競爭能量，這也是社會(huì )對日月光的期待。

　　談到雙雄化敵為友，進(jìn)而攜手合作的關(guān)鍵，林文伯表示，主因張虔生承諾留任矽品全部經(jīng)營(yíng)團隊及員工，保留現有組織、薪酬、相關(guān)福利及人事規章，維持矽品獨立營(yíng)運空間，這是一個(gè)很重要的轉折契機。

　　日月光矽品組隊出高招 一石數鳥(niǎo)創(chuàng )雙贏(yíng)

　　日月光和矽品合意籌組產(chǎn)業(yè)控股公司。整體觀(guān)察，日月光一石數鳥(niǎo)，是最大贏(yíng)家。矽品可保有獨立經(jīng)營(yíng)權。雙方在品牌、客戶(hù)、市場(chǎng)和成本，都可互蒙其利。

　　日月光和矽品今天下午共同召開(kāi)重大訊息說(shuō)明記者會(huì )，雙方宣布共同簽署“共同轉換股份備忘錄”，表達合意推動(dòng)籌組產(chǎn)業(yè)控股公司。新設控股公司并在臺灣證券交易所掛牌上市，美國存托憑證在美國紐約證券交易所掛牌。

　　新設控股公司設立完成時(shí)，將同時(shí)取得日月光和矽品100%股權，雙方維持各自公司存續。

　　整體觀(guān)察，日月光是最大贏(yíng)家。

　　首先，產(chǎn)業(yè)控股公司架構是由日月光在今年 3月提出，一定程度呼應了當時(shí)即將接任的準政府團隊對籌組臺灣半導體國家隊的大方向，日月光因此取得整合臺灣封測產(chǎn)業(yè)的制高點(diǎn)。

　　其次，新設控股公司的資金將以銀行貸款為主，市場(chǎng)人士指出，目前資金借貸利率相對低檔，銀行資金水位充沛，加上日月光和矽品合組產(chǎn)業(yè)控股公司，符合新政府期待，申請貸款條件相對有利。

　　再者，此次共同轉換股份是日月光每 1股普通股換發(fā)新設控股公司普通股0.5股，矽品每1股普通股換發(fā)現金新臺幣55元對價(jià)。

　　市場(chǎng)人士指出，新設控股公司的股權，大約是日月光目前股本的一半，且新設控股公司的股東，也以日月光既有股東為主。新設控股公司又認列日月光和矽品雙方獲利，在股本不膨脹又減半的情形下，新設控股公司的每股純益表現，將可較之前的日月光和矽品大幅提升。

　　此外，市場(chǎng)人士表示，目前日月光持有矽品約33.29%股權，未來(lái)新設控股公司規劃支付日月光，將日月光持有的矽品股權轉移到新設控股公司，日月光又能獲得一筆可觀(guān)的收益。

　　市場(chǎng)人士表示，持有矽品股份的外資法人，也可透過(guò)矽品每 1股普通股換發(fā)現金新臺幣55元對價(jià)轉換股份，獲得可預期的獲益。

　　對于矽品來(lái)說(shuō)，透過(guò)合組新設控股公司，矽品可保有獨立經(jīng)營(yíng)權。市場(chǎng)人士推測，日月光和矽品應該針對雙方的獨立經(jīng)營(yíng)權，簽訂明文契約，讓矽品對于新設控股公司，吃下了定心丸。

　　矽品也指出，未來(lái)電子產(chǎn)業(yè)的趨勢，股權和經(jīng)營(yíng)權是分開(kāi)的，會(huì )賺錢(qián)的才會(huì )有主導能力。

　　這也是為什么，盡管矽品并未持有未來(lái)新設控股公司的股權，仍對自主經(jīng)營(yíng)充滿(mǎn)信心。

　　在反托拉斯議題上，半導體產(chǎn)業(yè)人士表示，新設控股公司的架構可讓日月光和矽品維持相對的獨立性，由于雙方并沒(méi)有合并，仍是獨立公司，因此可降低反托拉斯的疑慮。

　　在營(yíng)運模式上，產(chǎn)業(yè)人士指出，透過(guò)新設控股公司，日月光和矽品可發(fā)揮“前臺各自競爭、后臺分享”的營(yíng)運模式，藉此，日月光和矽品可發(fā)揮雙品牌行銷(xiāo)綜效，彼此可良性競爭。

　　在客戶(hù)端部分，產(chǎn)業(yè)人士指出，日月光和矽品采用控股公司模式，可以避免母子公司的難題，原有客戶(hù)不會(huì )轉單到日月光和矽品以外的其他競爭對手，日月光和矽品可保留既有客戶(hù)。

　　產(chǎn)業(yè)人士預期，日月光和矽品雙方在合意籌組產(chǎn)業(yè)控股公司之前，應該與各自客戶(hù)建立共識與默契，加上日月光客戶(hù)多以整合元件制造廠(chǎng) (IDM)為主，矽品客戶(hù)以無(wú)晶圓IC設計廠(chǎng)商為主，雙方合組產(chǎn)業(yè)控股公司，客戶(hù)端可相互互補。

　　在市場(chǎng)部分，產(chǎn)業(yè)人士評估，日月光和矽品在產(chǎn)業(yè)控股公司架構下，可以在彼此各自擅長(cháng)的領(lǐng)域發(fā)揮。在成本部分，新設控股公司部分費用支出只要一套，成本可大幅降低，在專(zhuān)利授權部分可以更好談。

　　不過(guò)另一位產(chǎn)業(yè)界財務(wù)主管指出，由于日月光和矽品是臺灣前2大封測廠(chǎng)、也是全球專(zhuān)業(yè)委外封測代工(OSAT)主要大廠(chǎng)，仍需經(jīng)過(guò)臺灣公平會(huì )、以及中國大陸、美國和歐盟等地競爭法主管機關(guān)的許可。

　　這位不具名產(chǎn)業(yè)界主管指出，若日月光和矽品合組產(chǎn)業(yè)控股公司，反托拉斯議題將成為相當重要的關(guān)鍵，屆時(shí)中國大陸和美國主管機關(guān)的審議過(guò)程，只會(huì )更加嚴謹。

　　這名主管指出，兩家公司未來(lái)業(yè)務(wù)和客戶(hù)方面，應該會(huì )有更明確的規范，以符合反托拉斯的相關(guān)要求，也要觀(guān)察中國大陸和美國主管機關(guān)對雙方合組產(chǎn)業(yè)控股公司的授權程度。