半導體供應商的芯片庫存升至令人擔憂(yōu)的水平

　　據IHS iSuppli公司的半導體庫存簡(jiǎn)報，2012年底左右半導體供應商持有的芯片設成升至高位，今年第一季度半導體營(yíng)業(yè)收入預計下降。

　　2013年第一季度總體半導體營(yíng)業(yè)收入預計下降3%，去年第四季度下降了0.7%。在做出這種悲觀(guān)預測之前，2012年第三季度末庫存升至過(guò)高水平，相當于營(yíng)業(yè)收入的49.3%，這是至少2006年第一季度以來(lái)的最高水平。

　　2011年最后兩個(gè)季度，半導體供應商的芯片庫存實(shí)際上有所下降，呈現樂(lè )觀(guān)跡象，如圖3所示。但隨后庫存卻再度穩步上升，在去年第二季度達到總體營(yíng)業(yè)收入的47.5%，并在第三季度升至近期高點(diǎn)?！　?/p>

 

　　庫存水平專(zhuān)指半導體供應商手中的芯片庫存，不是整個(gè)半導體供應鏈中的庫存。選取75家半導體供應商做為樣本，其中不包括內存廠(chǎng)商，然后計算供應商芯片庫存占這些樣本廠(chǎng)商合計營(yíng)業(yè)收入的比例。由于內存市場(chǎng)出結果較晚，所以另外單獨研究。一般希望庫存與營(yíng)業(yè)收入之比低一些，因為該比率較高不僅表明有未售出的庫存，而且還有與這些滯銷(xiāo)庫存相關(guān)的未實(shí)現營(yíng)業(yè)收入。

　　IHS iSuppli公司認為，幾乎各類(lèi)半導體生產(chǎn)商的庫存水平普遍過(guò)高，源于關(guān)鍵的需求驅動(dòng)因素未能出現。對于半導體器件的需求，通常來(lái)自消費者渴望購買(mǎi)的新產(chǎn)品。但去年假日銷(xiāo)售季左右，并沒(méi)有這樣的產(chǎn)品問(wèn)世幫助消費者克服對于經(jīng)濟問(wèn)題的擔憂(yōu)。在圣誕節前的兩個(gè)月，消費者的電子產(chǎn)品購買(mǎi)額僅增長(cháng)0.7%，是2008年以來(lái)的最差表現。

　　半導體產(chǎn)業(yè)的數據處理領(lǐng)域表現不佳，也是導致芯片庫存過(guò)高的原因之一。數據處理通常是半導體的最大用戶(hù)。實(shí)際上，最終數據預計顯示2012年移動(dòng)PC下降，被占主導地位的媒體平板打垮。同時(shí)，超級本和其它超薄PC并未給半導體帶來(lái)預期中的需求。

　　盡管整體半導體庫存上升，但有些半導體領(lǐng)域表現相對較好。例如，多功能智能手機與平板電腦正在取代傳統PC在消費者心中的地位，侵蝕PC的市場(chǎng)份額，預計在2012年第四度帶來(lái)了最強勁的需求。無(wú)線(xiàn)領(lǐng)域的半導體營(yíng)業(yè)收入預計增長(cháng)了近4%。從手機與平板電腦強勁增長(cháng)中受益的半導體領(lǐng)域包括邏輯、模擬與NAND閃存，那些半導體渠道甚至在年初時(shí)的出貨勢頭也非常強勁，促使其補充進(jìn)貨。

　　2013年第一季度，工業(yè)與汽車(chē)電子領(lǐng)域可能出現增長(cháng)。其它半導體市場(chǎng)將克服每年此時(shí)通常出現的季節性下降，然后在第二與第三季度左右開(kāi)始反彈。

　　但這些假設取決于全球經(jīng)濟形勢。目前全球經(jīng)濟仍然是一個(gè)變數，存在很大不確定性。如果全球經(jīng)濟按照樂(lè )觀(guān)的預測發(fā)展，則半導體營(yíng)業(yè)收入第二季度可能增長(cháng)4%，第三季度勁增9%。但是，如果需求不見(jiàn)蹤影，則半導體供應商將陷入供應過(guò)剩的困境，迫使其全年忙于消化庫存。