LED光明背后的陰影：部分企業(yè)或黯然退市

　　●20家LED上市公司中，13家三季度凈利潤同比下滑

　　●盈利多靠政府補貼，三安光電、德豪潤達等龍頭也不例外

　　●上市公司面臨殘酷考驗，業(yè)內憂(yōu)慮被S T或退市

　　2012年我國LE D顯示屏行業(yè)可謂競爭激烈，繼2011年的鈞多立、博倫特光電、今年的愿景光電關(guān)門(mén)停產(chǎn)后，近日過(guò)億元LE D顯示屏企業(yè)深圳浩博光電因拖欠巨額供應商貨款和員工工資及提成處在關(guān)門(mén)邊緣。11月9日，南都記者采訪(fǎng)的數名業(yè)內人士也表示，不少LE D公司，包括上市公司都將面臨殘酷的考驗，甚至不排除戴上S T帽子的可能性。

　　這本來(lái)是個(gè)具有2000多億市場(chǎng)容量的“光明”行業(yè)，而今，卻有不少企業(yè)在想方設法解決資金難題。同花順統計顯示，今年年初到11月10日，上市的LE D企業(yè)有7家，股價(jià)全部大幅下跌，跌幅從20%-65%不等，不光是市場(chǎng)大環(huán)境帶來(lái)的股價(jià)下跌，從業(yè)績(jì)看這六家公司有四家業(yè)績(jì)下降，最低下滑18%，最高下滑94%，而從全部20家相關(guān)上市公司看，三季度有13家業(yè)績(jì)下滑。

　　這些企業(yè)在從二級市場(chǎng)圈錢(qián)解決資金難題之后，回饋給市場(chǎng)的就是虧損?或是LE D在資本市場(chǎng)的故事已經(jīng)光環(huán)褪去?

　　多家LED上市公司利潤下滑

　　一邊是不斷有LED企業(yè)倒閉，另一邊是資金大規模投入LED產(chǎn)業(yè)。但無(wú)論是上市公司今年三季報的業(yè)績(jì)表現還是南都記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士的觀(guān)點(diǎn)，都表明LE D產(chǎn)業(yè)正在照明市場(chǎng)大規模啟動(dòng)之前苦苦掙扎。

　　南都記者根據同花順統計發(fā)現，20家上市公司中，13家公司三季度凈利潤同比下滑，珈偉股份、士蘭微、德豪潤達、南大光電下滑幅度分別高達92%、88%、57%和52%，而僅有的業(yè)績(jì)增長(cháng)的7家上市公司中，龍頭三安光電營(yíng)業(yè)收入、凈利潤也分別僅增長(cháng)23%和13%，勤上光電這兩項指標也僅增長(cháng)5%和20 %，而這兩家公司20 11年、2010年的業(yè)績(jì)增幅一般維持在100%和50%左右。

　　“今年業(yè)內對LED的推廣進(jìn)度過(guò)于樂(lè )觀(guān)。”廣東綠色產(chǎn)業(yè)投資基金E M C聯(lián)盟常務(wù)副秘書(shū)長(cháng)林昭景接受南都記者采訪(fǎng)時(shí)表示，雖然LE D市場(chǎng)的前景不錯，政府支持力度也很大，不過(guò)國內的需求還沒(méi)啟動(dòng)，主要原因有三方面，首先原來(lái)企業(yè)的業(yè)務(wù)大部分都是出口歐美，而經(jīng)濟危機導致外需在減少，對企業(yè)有一定的影響;其次，LE D芯片企業(yè)競爭比較激烈，價(jià)格下降太快，因此導致利潤下滑;第三，國內一些城市推行的E M C模式也有一定難度，要等政府換屆后才能逐步有新的進(jìn)展。

　　龍頭企業(yè)利潤也靠補貼

　　華寶證券T M T研究員吳炳華也認為，LE D行業(yè)已經(jīng)是一片紅海。過(guò)度的投資使得行業(yè)產(chǎn)能供過(guò)于求，且集中于技術(shù)壁壘較低的中下游。未來(lái)LED行業(yè)內企業(yè)，包括上市公司，都將面臨殘酷的優(yōu)勝劣汰過(guò)程。少數企業(yè)將越來(lái)越壯大，更多的企業(yè)將面臨被淘汰的命運。

　　南都記者發(fā)現，多家L E D上市公司三季度利潤非常微薄，如珈偉股份三季度凈利潤僅有342萬(wàn)元，士蘭微和洲明科技也僅有1500萬(wàn)元和1800萬(wàn)元的利潤。

　　而規模較大的公司凈利潤中，政府補貼占了較大比例，如三安光電今年中期的凈利潤為4 .6億元，政府補貼就占了一半左右，德豪潤達今年中期凈利潤為1.2億元，政府補貼就高達1.5億元之多，廣東省內的政府補貼比例不高，但勤上光電今年中期收到的政府補貼也有900萬(wàn)元，約占凈利潤的20%，國星光電此項數據約為25%。

　　林昭景表示，近幾年上市的廣東LE D封裝上市公司中相當一部分此前靠出口訂單賺了第一桶金，但未來(lái)封裝的利潤空間較小，競爭很激烈，從技術(shù)門(mén)檻看，小功率的封裝L E D很容易做，而大功率且能保持大面積、較好穩定性的企業(yè)難找，就是三安光電、國興光電，嚴格意義上來(lái)說(shuō)也不夠理想。

　　部分企業(yè)或黯然退市

　　珠三角也是LE D行業(yè)的重鎮，是中國L E D封裝最集中、封裝產(chǎn)業(yè)規模最大的地區，企業(yè)數量占全國一半。林昭景表示，珠三角企業(yè)承接海外L E D企業(yè)轉移較多，多分布在深圳、佛山、廣州、東莞、珠海等地。目前國內的20家LE D上市公司中，廣東省內就占了13家之多，今年上市的7家公司，有4家在廣東。

　　根據廣證恒生咨詢(xún)公司的統計資料，目前珠三角企業(yè)中涉足上游材料及芯片的上市公司只有德豪潤達、國星光電，國星光電在中游封裝行業(yè)中規模較大，其余的上市公司雖然號稱(chēng)中下游都涉及，但多數業(yè)務(wù)還是在下游照明及應用領(lǐng)域。

　　“未來(lái)規模小的企業(yè)風(fēng)險特別大。”佛山市凱西歐燈飾有限公司總經(jīng)理、佛山市照明燈具協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)吳育林向南都記者直言道。

　　廣州恒生咨詢(xún)公司一名研究員表示，目前臺灣八大封裝上市公司平均銷(xiāo)售額為10億元，而廣東省內鮮有三季報營(yíng)業(yè)收入達到10億元規模的企業(yè)。南都記者發(fā)現，目前A股上市公司中只有三安光電的營(yíng)業(yè)收入為23億元，德豪潤達的營(yíng)業(yè)收入雖然接近20億元，但其LE D業(yè)務(wù)只占30%，國星光電、勤上光電的營(yíng)業(yè)收入分別接近7億元和6億元。

　　高工LE D產(chǎn)業(yè)研究所所長(cháng)張小飛預言：未來(lái)幾年內，LE D上市公司戴上ST帽子毫不出奇，一部分企業(yè)甚至可能黯然退市。

　　對于LED產(chǎn)業(yè)的前景，吳育林較為樂(lè )觀(guān)，他表示“明年隨著(zhù)政府推廣力度的加大，應該有很大的行情，2013年將是LE D年”。不過(guò)，只有規模大、有核心競爭力及價(jià)格、技術(shù)和銷(xiāo)售優(yōu)勢的企業(yè)才能存活下來(lái)。

　　“明年會(huì )部分放量、穩健發(fā)展。”林昭景的判斷是謹慎樂(lè )觀(guān)，LED項目從財務(wù)的角度來(lái)看，風(fēng)險較大，明年地方政府換屆后，應用需求有一定發(fā)展，家庭、商用領(lǐng)域會(huì )逐步發(fā)展，路燈方面因涉及利益較多，發(fā)展仍會(huì )較慢。