Q4凈利暴漲769%，英偉達盤(pán)后股價(jià)大漲10%！但中國市場(chǎng)收入大跌！

2月22日，AI芯片大廠(chǎng)英偉達于美股周三盤(pán)后公布了截至2024年1月28日的2024財年第四財財報。財報顯示，英偉達第四財季營(yíng)收及凈利潤同比暴漲，已連續三個(gè)季度突破歷史記錄，推動(dòng)英偉達股價(jià)在盤(pán)后一度大漲超10%。

具體來(lái)說(shuō)，英偉達第四財季營(yíng)收221億美元，同比暴漲265%，環(huán)比增長(cháng)22%，高于市場(chǎng)預期的204.1億美元；凈利潤122.85億美元，同比暴漲769%，環(huán)比增長(cháng)33%，高于市場(chǎng)預期的103.4億美元。GAAP每股收益4.93美元，同比暴增765%，環(huán)比增長(cháng) 33%，高于分析師預期的4.19美元。第四財季Non-GAAP每股收益為5.16美元，同比增長(cháng)486%，環(huán)比增長(cháng) 28%，高于市場(chǎng)預期的4.64美元；調整后利潤率為76.7%，高于市場(chǎng)預期的75.4%。

整個(gè)2024 財年，英偉達營(yíng)收同比增長(cháng) 126%，達到 609 億美元。 GAAP 攤薄后每股收益為 11.93 美元，同比暴漲586%。Non-GAAP 攤薄每股收益為 12.96 美元，同比暴漲288%。

從各項業(yè)務(wù)表現來(lái)看，英偉達第四財季數據中心收入為184億美元，高于市場(chǎng)預期的172.1億美元；游戲業(yè)務(wù)收入為29億美元，高于市場(chǎng)預期為27.2億美元。

英偉達創(chuàng )始人兼CEO黃仁勛表示，加速計算和生成式AI已經(jīng)達到了引爆點(diǎn)。全球各地的公司、行業(yè)和國家的需求正在激增，數據中心平臺受到越來(lái)越多元化的驅動(dòng)因素的推動(dòng)，無(wú)論是來(lái)自大型云服務(wù)提供商和專(zhuān)門(mén)的GPU提供商的數據處理、訓練和推理需求，還是來(lái)自企業(yè)軟件和消費者互聯(lián)網(wǎng)公司的需求。以汽車(chē)、金融服務(wù)和醫療保健為的首垂直行業(yè)，現在已經(jīng)達到了數十億美元的規模。

黃仁勛表示，六年前推出的NVIDIA RTX現在是一個(gè)龐大的PC平臺，供1億游戲玩家和創(chuàng )作者使用，用于生成式AI。未來(lái)一年公司將帶來(lái)重大的新產(chǎn)品周期，以及卓越的創(chuàng )新，以幫助推動(dòng)行業(yè)前進(jìn)。

對于2025財年第一財季的業(yè)績(jì)預期，英偉達認為，該財季營(yíng)收將達到240億美元，上下波動(dòng)區間不超過(guò)2%，高于市場(chǎng)預期的219億美元。

不過(guò)，由于市場(chǎng)需求的持續增長(cháng)，以及先進(jìn)封裝產(chǎn)能方面的限制，今年英偉達的AI芯片的供應仍將會(huì )吃緊。雖然臺積電今年的CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能將將翻倍增長(cháng)至每月35,000片左右，但是這個(gè)產(chǎn)能并不是瞬間開(kāi)出，而是持續擴增，到年底才能夠有這么多的產(chǎn)能。雖然，有傳聞顯示英偉達也有增加日月光投控、安靠（Amkor）等封測大廠(chǎng)來(lái)作為供應商，但是他們目前的產(chǎn)能也比較有限。

黃仁勛在財報會(huì )議上也表示，雖然從晶圓、封裝、存儲器到網(wǎng)絡(luò )等各個(gè)環(huán)節，整體供應正在改善，但仍然存在短缺，供應限制將持續至2024年全年。

在此次財報公布之前，一些分析師認為，受AMD、英特爾等廠(chǎng)商的競爭以及美國出口管制措施的持續影響，英偉達2024年的業(yè)績(jì)增長(cháng)將會(huì )放緩，這個(gè)看法讓英偉達的股價(jià)在2月20日下跌了約5%，反映了投資者在財報公布前的緊張情緒。但是，從最新公布的財報來(lái)看，上述外部因素并未對英偉達的業(yè)績(jì)造成多大的影響。

不過(guò)，英偉達也在財報會(huì )議上表示，第四財季中國市場(chǎng)的數據中心業(yè)務(wù)受到了負面影響，在英偉達數據中心整體營(yíng)收當中的占比已經(jīng)大幅降低至個(gè)位數的百分比，預計下一財季將保持在類(lèi)似的范圍內。資料顯示，過(guò)往財季，英偉達來(lái)自中國等受限的國家和地區的數據中心業(yè)務(wù)收入貢獻約20%-25%。相比之下，而除中國市場(chǎng)外，英偉達來(lái)自其他所有地區的數據中心增長(cháng)都很強勁。

英偉達解釋稱(chēng)，在去年10月，美國政府進(jìn)一步升級出口管制法規之后，公司來(lái)自中國地區的數據中心收入顯著(zhù)下降，目前公司還沒(méi)有從美國政府獲得向中國運送限制類(lèi)產(chǎn)品的許可證，但公司已經(jīng)開(kāi)始向中國地區運送不需要許可證的替代產(chǎn)品。

資料顯示，英偉達最新針對中國市場(chǎng)推出的新的AI 芯片為HGX H20、L20 PCle 和 L2 PCle，這三款芯片均基于英偉達 H100修改而來(lái)，以符合美國最新的出口管制政策。根據最新的爆料顯示，英偉達最近幾周將H20的中國渠道定價(jià)設定在12,000~15,000美元之間，但部分渠道商的報價(jià)則高達約110,000人民幣（相當于15,320美元），價(jià)格與中國本土的部分AI芯片廠(chǎng)商的產(chǎn)品定價(jià)接近。

但是“閹割版”的H20芯片的AI算力只有H100的不到15%。顯然，這樣性能并不能滿(mǎn)足中國AI廠(chǎng)商的需求。這也使得中國的AI廠(chǎng)商對其并不怎么感興趣。此前就有爆料稱(chēng)，阿里、騰訊、百度、字節跳動(dòng)正在將一些先進(jìn)的半導體訂單轉移給本土公司，并且更多地依賴(lài)公司內部開(kāi)發(fā)的芯片。

顯然，從英偉達的最新財報及說(shuō)明來(lái)看，美國新的限制規則確實(shí)對于英偉達在中國市場(chǎng)的業(yè)務(wù)造成了相當大的影響，但是得益于英偉達在中國以外數據中心市場(chǎng)業(yè)績(jì)的強勁增長(cháng)抵消了這一負面影響，從而推動(dòng)了英偉達業(yè)績(jì)的進(jìn)一步增長(cháng)。

值得一提的是，英偉達還宣布，將于3月18日至21日舉辦GTC 2024大會(huì )，發(fā)布加速計算、生成式AI以及機器人領(lǐng)域的最新突破性成果。

編輯：芯智訊-浪客劍