干到全球第三！中國芯片封測龍頭如何崛起？
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芯片，是我們的軟肋。近些年來(lái)，中國半導體產(chǎn)業(yè)在國產(chǎn)替代的時(shí)代浪潮中激流勇進(jìn)，加速彌補起步晚、技術(shù)弱的缺口。然而，有這么一家中國大陸的半導體公司，能在半導體三大環(huán)節之一——封測領(lǐng)域做到世界第三，成為我國少有的、能在國際賽場(chǎng)上強勢掰手腕的半導體玩家。它就是長(cháng)電科技。2020年，長(cháng)電科技以11.96%市占率，在芯片封測產(chǎn)業(yè)排名世界第三、中國大陸第一。長(cháng)電科技誕生于上世紀70年代的計劃經(jīng)濟時(shí)期，幾經(jīng)沉浮的它，如今正活躍在國際芯片舞臺上，以技術(shù)領(lǐng)路人的身份，不斷推動(dòng)著(zhù)中國半導體產(chǎn)業(yè)「國產(chǎn)替代」與「技術(shù)創(chuàng )新」的步伐。本文福利：長(cháng)電科技作為國內封測領(lǐng)域龍頭，業(yè)績(jì)發(fā)展勢頭強勁。推薦精品研報《長(cháng)電科技：先進(jìn)封裝全面布局，本土配套需求提升》，可在公眾號聊天欄回復關(guān)鍵詞【芯東西280】獲取。
01.從瀕臨破產(chǎn)拉回懸崖邊緣工廠(chǎng)燃起了三把火
▲1988年，王新潮從江陰染織一廠(chǎng)調任江陰晶體管廠(chǎng)，任黨支部書(shū)記兼第一副廠(chǎng)長(cháng)（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
在當時(shí)講究政治條件的年代，王新潮的家庭出身和社會(huì )關(guān)系并不好，沒(méi)有上高中的資格，因此他在1970年初中畢業(yè)后就直接踏入了社會(huì )，當了2年泥瓦匠。恰逢1972年江陰市對應屆畢業(yè)生統配，王新潮便被分配到了江陰一個(gè)織布廠(chǎng)參加工作，轉而成為一名機修工。但王新潮并不是一個(gè)隨遇而安的人，空有一腔抱負卻無(wú)法施展的他曾拜師練習小提琴，想要在音樂(lè )上成名成家。不過(guò)，在電視節目上看到一名年僅7歲的孩子以驚人熟練的技藝演奏小提琴世界名曲《云雀》后，王新潮不得不放棄了這個(gè)念頭。說(shuō)來(lái)也巧，當年的這個(gè)孩子，正是如今中國著(zhù)名的小提琴演奏家呂思清。放棄音樂(lè )夢(mèng)想的王新潮轉而積極參加夜校、寫(xiě)作班，學(xué)習文化課知識，希望通過(guò)自學(xué)的路徑考上大學(xué)文憑。出身雖難由人選，可努力不負苦心人。1986年，國家逐步推行自學(xué)考試制度后第三年，王新潮以第一屆優(yōu)秀畢業(yè)生的成績(jì)通過(guò)自學(xué)考試，如愿在30歲拿到大學(xué)文憑。除了不斷學(xué)習外，在工作中，王新潮也勤勞積極，發(fā)光發(fā)熱，迅速從一名機修工干到了工會(huì )干事，一年多就當上了江陰第一織布廠(chǎng)的書(shū)記。如此拼搏上進(jìn)的王新潮得到了江陰市領(lǐng)導們的注意，也得到那個(gè)足以改變他一生的機會(huì )。1988年12月30日，接上級調令，王新潮由第一織布廠(chǎng)轉調江陰晶體管廠(chǎng)，擔任支部書(shū)記兼副廠(chǎng)長(cháng)，自此開(kāi)啟了他與長(cháng)電科技長(cháng)達33年的相伴歷程。面對工廠(chǎng)只有50%的成品率，王新潮一上任就開(kāi)展了以質(zhì)量為中心的經(jīng)濟責任制，親自制定崗位責任、考核標準，在一年多時(shí)間里搞得風(fēng)生水起，到1990年成品率已提升至70%，成功打消了大客戶(hù)華晶集團對王新潮能力的擔憂(yōu)。與此同時(shí)，江陰晶體管廠(chǎng)的首條集成電路自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)也在1989年正式投產(chǎn)。
▲1989年，江陰晶體管廠(chǎng)集成電路自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)（圖源：長(cháng)電科技官網(wǎng)）
1990年秋，時(shí)年34歲的王新潮被任命為廠(chǎng)長(cháng)，正式接手這累計虧損218萬(wàn)元、資不抵債、只有一個(gè)客戶(hù)的燙手山芋。在就職演說(shuō)時(shí)，王新潮給員工們立下了兩個(gè)承諾，一是確保企業(yè)有持續發(fā)展的后勁，二是確保員工收入逐年提高。為了兌現這些承諾，新官上任的他隨即在工廠(chǎng)里燒了“三把火”。第一把火，親自作詞作曲寫(xiě)廠(chǎng)歌，名為《新潮之歌》；第二把火，狠抓質(zhì)量；第三把火，投資開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品——LED半導體指示燈。問(wèn)題就出現在第三把火。此前晶體管廠(chǎng)多次開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品都沒(méi)能成功，客觀(guān)條件下廠(chǎng)子很難再承擔開(kāi)發(fā)失敗的風(fēng)險，因此不少員工認為這是件“冒險且浪費錢(qián)的事”，甚至有開(kāi)發(fā)人員為了逼走王新潮，故意和開(kāi)發(fā)部門(mén)領(lǐng)導吵架。頂著(zhù)巨大壓力的王新潮開(kāi)始東拼西湊借錢(qián)，好不容易湊夠5萬(wàn)元研發(fā)經(jīng)費，就****這事兒能成！
▲1990年的王新潮（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
很快王新潮又面臨新的問(wèn)題，廠(chǎng)子只有一個(gè)客戶(hù)，新產(chǎn)品能去哪賣(mài)？沒(méi)有市場(chǎng)，就自己擴市場(chǎng)。于是，王新潮發(fā)動(dòng)員工跟自己一起騎著(zhù)自行車(chē)，到大街上做推銷(xiāo)。最初的推銷(xiāo)方法十分簡(jiǎn)單粗暴，王新潮給買(mǎi)家介紹完產(chǎn)品后，直接把燈頭往地上“砰”地一摔，再撿起來(lái)插上，燈泡還亮。產(chǎn)品的質(zhì)量有目共睹，一下就在市場(chǎng)上推廣開(kāi)了。王新潮****對了。在王新潮的親力親為下，1991年-1993年期間，新產(chǎn)品LED半導體指示燈已占到工廠(chǎng)銷(xiāo)售額的三分之一，江陰晶體管廠(chǎng)也在1992年正式更名為長(cháng)江電子實(shí)業(yè)公司，也就是日后的長(cháng)電科技。至此，曾一度瀕臨破產(chǎn)的長(cháng)電終于在懸崖邊緣爬起了身，稍稍站穩了腳跟。但沒(méi)想到的是，前方等待著(zhù)他們的，是更為艱巨的挑戰。02.1.7億元，買(mǎi)個(gè)教訓
▲1996年，江陰長(cháng)江電子實(shí)業(yè)總公司更名為江陰長(cháng)江電子實(shí)業(yè)有限公司（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
問(wèn)題解決后，王新潮又陷入了新的思考，公司的發(fā)展方向究竟是什么？彼時(shí)，雖然全球集成電路與半導體電子器件技術(shù)突飛猛進(jìn)，國內的行情卻并不太好。一方面，大量走私的電子元器件從中國香港進(jìn)入大陸市場(chǎng)；另一方面，長(cháng)電當時(shí)規模較小、缺少發(fā)展資金和獨特技術(shù)優(yōu)勢，并不具備和國外產(chǎn)品拉開(kāi)發(fā)展距離的條件。既然難以正面對抗，曲線(xiàn)救國也為未嘗不可。當時(shí)，王新潮看準了給電子器件套保護膜并焊接上外接引腳的「封裝」業(yè)務(wù)。基于對國內電子元器件采購市場(chǎng)的信心，王新潮決定分兩條路子走：1、當時(shí)國內已有芯片廠(chǎng)商，且芯片供應市場(chǎng)亦較為成熟，因此公司可以從分立器件的封裝入手，做常規投資；2、集成電路行業(yè)和國外差距太大，技術(shù)尚未成熟，但可以先進(jìn)行集成電路封裝的人才、技術(shù)和市場(chǎng)準備，伺機而動(dòng)。瞄準目標后，長(cháng)電找到了融資租賃公司，分三期投入800多萬(wàn)美元，將工廠(chǎng)規模擴大了4.5倍。在王新潮看來(lái)，公司只有這么做才能迅速和同行拉開(kāi)差距，贏(yíng)得發(fā)展先機，進(jìn)一步和國外產(chǎn)品相抗衡。長(cháng)電在分立器件封裝的布局終于迎來(lái)了機會(huì )。1998年，國家開(kāi)始強力打擊走私，電子器件市場(chǎng)隨即出現了大量空白，長(cháng)電的分立器件產(chǎn)品在市場(chǎng)中供不應求，而當年工廠(chǎng)的TO-92封裝晶體管年產(chǎn)量就達到了13.5億，隨后產(chǎn)量和營(yíng)收利潤連年翻番。靠著(zhù)分立器件打下的這場(chǎng)勝仗，聲名鵲起的長(cháng)江電子實(shí)業(yè)公司在2000年改制為江蘇長(cháng)電科技股份有限公司，并于2003年6月成功在上交所敲響上市的鐘聲。敲鐘的當天，長(cháng)電上下歡呼雀躍。
▲2003年，長(cháng)電科技在上海證券交易所上市（圖源：長(cháng)電科技官網(wǎng)）
然而，與這上市鐘聲一同敲開(kāi)的，卻是更殘酷的市場(chǎng)競爭。看見(jiàn)長(cháng)電科技在分立器件市場(chǎng)吃香，不管是有點(diǎn)客戶(hù)資源的經(jīng)銷(xiāo)商還是個(gè)體戶(hù)，都想涌進(jìn)來(lái)分一杯羹，加之2003年非典疫情爆發(fā)影響終端消費市場(chǎng)的出口，僧多粥少，市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈。當時(shí)長(cháng)電科技已然成為國內規模最大的分立器件制造商，其年產(chǎn)量占據全國50%的市場(chǎng)。顯著(zhù)的生產(chǎn)規模優(yōu)勢給予了王新潮信心，他決定拿出1.7億元，打價(jià)格戰。不幸的是，1.7個(gè)億買(mǎi)回來(lái)的不是成功，而是慘痛的教訓。價(jià)格戰并沒(méi)有打擊到小公司們的發(fā)展，相比于上市公司無(wú)法規避的種種限制，中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上卻靈活得多。一再的低價(jià)并未傷及競爭對手根本，反倒把長(cháng)電自己弄得傷痕累累。低成本擴張的時(shí)代已經(jīng)終結了，王新潮意識到。想要公司健康發(fā)展，擺在面前的只有創(chuàng )新這一條出路。03.認準就沖“王大膽”
▲2003年，長(cháng)電先進(jìn)公司成立（圖源：長(cháng)電科技官網(wǎng)）
引進(jìn)新加坡裸晶封裝技術(shù)后，長(cháng)電科技發(fā)展了用于裸晶（Bare Chip）封裝的前道工序凸塊加工業(yè)務(wù)，主要用于液晶顯示器等當時(shí)的高端電子產(chǎn)品，并建立了國內首條國際水平的晶圓級封裝產(chǎn)線(xiàn)。除了購買(mǎi)國外技術(shù)之外，另一邊長(cháng)電科技也在持續加大研發(fā)力度，自主研究和申請了數百項新技術(shù)和新專(zhuān)利，其中就包括中國第一個(gè)新型封裝技術(shù)——FBP（Flat Bump Package）平面凸點(diǎn)式封裝，比90年代后出現的QFN（Quad Flat No-leads Package）四面扁平無(wú)腳式封裝技術(shù)更能滿(mǎn)足輕薄短小的市場(chǎng)需求，還具備低阻抗、高散熱、超導電性能等特點(diǎn)，并在短時(shí)間內實(shí)現了批量生產(chǎn)。2004年，發(fā)改委發(fā)文鼓勵電子元器件“貼片式”制造，嗅到機會(huì )的王新潮果斷投入6億元，率先將當時(shí)70%的主流直插式元器件產(chǎn)線(xiàn)改為貼片式生產(chǎn)線(xiàn)，這一決定再次讓長(cháng)電科技抓住先發(fā)優(yōu)勢。2005年，當20年一遇的“用工荒”突襲我國東南沿海地區時(shí)，許多同行因為招工難而著(zhù)急地更換人力成本要求更低的貼片式設備時(shí)，長(cháng)電科技早已搶先一步批量生產(chǎn)。這次“搶跑”讓長(cháng)電嘗到了技術(shù)領(lǐng)先的甜頭，2005年公司的新型片式元器件占產(chǎn)銷(xiāo)量的比例平均達到68%，同比提高19個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品結構的大幅調整也讓長(cháng)電科技的盈利能力明顯提高，該年凈利潤5486.02萬(wàn)，同比提升12.37%。自此，長(cháng)電科技終于跳出行業(yè)同質(zhì)化、低水平的競爭，開(kāi)始走向高端市場(chǎng)，同時(shí)也真正走上了自主創(chuàng )新的發(fā)展道路。為了擴大業(yè)務(wù)優(yōu)勢，2006年，長(cháng)電科技收購了芯片制造商新順微電子的75%股權，希望通過(guò)芯片廠(chǎng)和封裝廠(chǎng)相互配合打造品牌，既支持自身品牌銷(xiāo)售，也提供加工業(yè)務(wù)。值得一提的是，新順微電子是江蘇新潮科技集團與臺灣友順科技（UTC）在2002年共同成立的公司，而新潮集團為長(cháng)電科技大股東，背后的操盤(pán)手正是王新潮。04.“山寨機”蓬勃發(fā)展，長(cháng)電迎來(lái)新增長(cháng)
▲長(cháng)電科技的SiP封裝解決方案（圖源：長(cháng)電科技官網(wǎng)）
不幸的是，正當形勢一片大好之時(shí)，危機就藏在拐角。不過(guò)這一次，長(cháng)電面臨的危機，不是來(lái)自技術(shù)、也不是來(lái)自企業(yè)經(jīng)營(yíng)，而是一場(chǎng)席卷全球的金融風(fēng)暴——2008美國金融危機。05.危機？轉機？答案還是創(chuàng )新
▲長(cháng)電科技2003-2008年營(yíng)收及凈利潤情況（36氪制圖）
死不了，但也活不好。此番重創(chuàng )逼迫王新潮重新思考，在全球經(jīng)濟一體化的當下，如何提升公司抵御風(fēng)險的能力？答案還是創(chuàng )新。加速技術(shù)升級，進(jìn)入國際一流廠(chǎng)商的供應鏈。為了加速****，王新潮決定在保持老產(chǎn)品工藝迭代，穩住公司在智能手機市場(chǎng)地位的同時(shí)，積極調整產(chǎn)品結構、升級設備、加大研發(fā)創(chuàng )新，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下聯(lián)動(dòng)進(jìn)入國際一流廠(chǎng)商的供應鏈。2009年4月，長(cháng)電科技宣布以1650萬(wàn)元收購新加坡JCI 51%股權，間接持有新加坡APS公司26.01%的股權，及其一批先進(jìn)的封裝專(zhuān)利技術(shù)。同年6月，經(jīng)國家發(fā)改委批準，長(cháng)電科技聯(lián)合中科院微電子研究所、清華大學(xué)微電子所、深圳微電子所、深南電路有限公司等五家單位，共同組建成立了我國第一家“高密度集成電路封裝技術(shù)國家工程實(shí)驗室” ，標志著(zhù)國家重點(diǎn)扶持的IC封裝技術(shù)產(chǎn)學(xué)研結合的工程實(shí)驗平臺正式啟動(dòng)。正是這一年，長(cháng)電科技以3.42億美元（約22.96億人民幣）年營(yíng)收超過(guò)中國臺灣京元電子（King Yuan Electronics）和馬來(lái)西亞Unisem公司，市場(chǎng)規模從2008年的第十一名上升至第八名，首次躋身全球Top 10，這也是中國大陸封測企業(yè)第一次進(jìn)入全球半導體封測行業(yè)十強。2010年，長(cháng)電科技公司總營(yíng)收飆升到了36.16億元，凈利潤同比大漲795.51%至2.08億元，****逐漸向好。隨后在2011年-2012年，長(cháng)電科技相繼于宿遷和滁州設廠(chǎng)，向外轉移功率器件等傳統封測產(chǎn)品線(xiàn)，以建設低成本生產(chǎn)基地的方式降低人力成本和折舊費用。
▲2011年12月，長(cháng)電科技（宿遷）公司異地搬遷順利完成并投入量產(chǎn)（圖源：長(cháng)電科技官網(wǎng)）
06.驚天大收購
▲2014年全球封測市場(chǎng)排名（圖源：長(cháng)電科技官網(wǎng)）
高端技術(shù)、成熟客戶(hù)、國際化經(jīng)驗，這簡(jiǎn)直是長(cháng)電科技夢(mèng)寐以求的收購對象。但身為全球第六，買(mǎi)下排在自己身前的對手，談何容易？決心拿下星科金朋的王新潮，滿(mǎn)懷期待又忐忑地飛往新加坡，隨著(zhù)一個(gè)個(gè)強勁競購者的退出，一場(chǎng)漫長(cháng)艱苦的單挑談判拉開(kāi)序幕。論并購，王新潮是有經(jīng)驗的。半導體向來(lái)是以規?；?zhù)稱(chēng)的產(chǎn)業(yè)，長(cháng)電科技更是其中攻城略地的佼佼者。自上市以來(lái)，長(cháng)電科技所經(jīng)歷的談判、合作、并購不下十起。王新潮怕的從來(lái)不是對方太強，資金太少，而是沒(méi)有機會(huì )。機會(huì )來(lái)了。經(jīng)過(guò)深入的磋商與論證，長(cháng)電科技與淡馬錫最終達成重大資產(chǎn)購買(mǎi)方案，以7.8億美元（約47.8億人民幣）的報價(jià)收購星科金朋。對于年營(yíng)收才剛剛9.82億美元的長(cháng)電科技來(lái)說(shuō)，這筆錢(qián)簡(jiǎn)直是天價(jià)。錢(qián)從哪兒來(lái)？王新潮本想通過(guò)自有資金和****貸款的方式湊齊這筆數額，但長(cháng)電科技彼時(shí)只能抽出3億美元現金，無(wú)奈只能向中芯國際求助。2014年2月時(shí)，作為國內芯片封測與制造行業(yè)的兩大龍頭，長(cháng)電科技曾與中芯國際聯(lián)合成立了中芯長(cháng)電半導體有限公司，首次打通了國內從“芯片制造—凸塊—后段FC倒裝”的全套工藝制程。2015年，最終在中芯國際牽線(xiàn)搭橋下，長(cháng)電科技聯(lián)合國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（即業(yè)內熟知的“大基金”）與中芯國際旗下芯電半導體，通過(guò)設立“長(cháng)電新科-長(cháng)電新朋-新加坡JCET公司”三級架構，以7.8億美元完成對星科金朋的收購。其中，長(cháng)電科技僅出資15.2億元，占總金額約三分之一，就拿到星科金朋的50%股權，無(wú)疑是比不能更劃算的買(mǎi)賣(mài)。
▲2015年，長(cháng)電科技聯(lián)合國家大基金、中芯國際收購新加坡星科金朋（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
至此，王新潮推動(dòng)的這場(chǎng)半導體封測行業(yè)經(jīng)典的“蛇吞象”收購案落下帷幕，長(cháng)電科技一躍翻身成為全球第三大封測公司。這筆交易也極大刺激了資本市場(chǎng)。2015年6月，長(cháng)電科技的市值奔向歷史高點(diǎn)，飆升到了304.13億人民幣，是2003年剛上市時(shí)（9.19億元）的33倍。33，正是王新潮與長(cháng)電科技相伴的年歲。在國產(chǎn)半導體行業(yè)資本熱情高漲和并購效應下，長(cháng)電科技的營(yíng)收規模開(kāi)始顯著(zhù)增長(cháng)，在2015年突破百億營(yíng)收大關(guān)后，到2017年實(shí)現238.56億元營(yíng)收，漲幅約120.7%。而在與星科金朋磨合的過(guò)程中，王新潮積極推動(dòng)長(cháng)電科技與星科金朋的文化、技術(shù)與資源整合，大刀闊斧地對原有公司結構、管理模式進(jìn)行調整，實(shí)行利潤中心制，甚至與星科金朋CEO一同逐個(gè)拜訪(fǎng)了公司在全球的主要客戶(hù)。期間，長(cháng)電科技還在2018年剝離了分立器件自銷(xiāo)業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)，其中包括新順微電子的75%股權，進(jìn)一步專(zhuān)注半導體封測業(yè)務(wù)。終于在2020年，新冠疫情蔓延給全球消費電子市場(chǎng)帶來(lái)的高爆發(fā)需求，以及半導體供應鏈產(chǎn)能吃緊對封測環(huán)節的利好影響，加之新能源汽車(chē)、通信等市場(chǎng)的加速發(fā)展，許多半導體上游玩家賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。受此影響，星科金朋的訂單量超預期增長(cháng)，并在2020年首次實(shí)現扭虧為盈，凈利潤由2019年的-5431.69萬(wàn)美元增長(cháng)至2020年的2293.99萬(wàn)美元。長(cháng)電科技的凈利潤也從2019年的8866.34萬(wàn)元增長(cháng)至2020年的13.04億元，同比增長(cháng)近14倍。
▲長(cháng)電科技2019-2021年營(yíng)收及凈利潤情況（36氪制圖）
目前，長(cháng)電科技已擁有3000多項專(zhuān)利，在中國、韓國和新加坡設有六大生產(chǎn)基地和兩大研發(fā)中心，業(yè)務(wù)機構布局逾22個(gè)國家和地區。在技術(shù)方面，長(cháng)電科技具有的高集成度的晶圓級封裝（WLP）、2.5D/3D封裝、系統級封裝（SiP）、高性能倒裝芯片封裝和先進(jìn)的引線(xiàn)鍵合技術(shù)，能夠覆蓋包括網(wǎng)絡(luò )通訊、移動(dòng)終端、高性能計算、車(chē)載電子、大數據存儲、AI與物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)智造等領(lǐng)域在內的主流集成電路系統應用。2021年6月，重新整頓旗鼓的長(cháng)電科技宣布完成對ADI新加坡測試工廠(chǎng)的收購，這場(chǎng)新的并購不僅加深了長(cháng)電科技在新加坡發(fā)展的布局，也揭開(kāi)了全球化布局加速前進(jìn)的新篇章。07.尾聲
參考資料：
[1]《資本人物：長(cháng)電科技董事長(cháng) 王新潮》，CCTV
[2]《封測巨頭——長(cháng)電科技的前世今生》，集成電路前沿
[3]《中國科技公司之——長(cháng)電科技》，科技亞男
[4]《從內衣廠(chǎng)到600億封測龍頭，一家中國芯片企業(yè)的長(cháng)征》，市界
[5]《王新潮：并購助力長(cháng)電科技突破發(fā)展瓶頸》，上海證券報
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