分析師：臺積電趕不及 明年蘋(píng)果A9訂單恐落入三星之手

　　投資理財網(wǎng)站 The Motley Fool 專(zhuān)欄作家 Ashraf Eassa 周四 (13日) 發(fā)表文章，稱(chēng)臺積電 (2330)((US-TSM)) 近日公告，16 奈米 FinFET Plus 制程出現風(fēng)險問(wèn)題，綜合三星 (Samsung Electronics Co.)(005930-KR) 最新財報聲明內容來(lái)看，或許臺積電已經(jīng)失掉了蘋(píng)果 ((US-AAPL)) 眾所矚目的新一代 A9 處理器訂單。

　　臺積電新聞稿中表示，16 奈米 FinFET Plus 制造技術(shù)進(jìn)入“關(guān)鍵風(fēng)險生產(chǎn)”，且預期此一技術(shù)產(chǎn)品的量產(chǎn)可“約在明 (2015) 年 7 月間”正式展開(kāi)。

　　財報會(huì )議上，臺積電高層表示，此一獨特制造技術(shù)還需約 1.5 季才可“投入生產(chǎn)”，屆時(shí)將為公司帶來(lái)相當程度的營(yíng)收成長(cháng)。

　　如此估計，若臺積電目前制程沒(méi)有任何拖延，生產(chǎn)動(dòng)作可于明年 7 月 1 日展開(kāi)，驗收營(yíng)收的時(shí)間點(diǎn)落在 11 月期間。

　　知名研究機構 Bernstein Research 的分析師 Mark Li 認為，以這樣的時(shí)間推演，看來(lái)是趕不上為新一代 iPhone 供應貨源。

　　臺積電是否跑輸了這一輪競賽 三星方面，高層于財報會(huì )議指出，其 14 奈米制程晶片已“底定一間客戶(hù)企業(yè)”，同時(shí)又稱(chēng)“用以量產(chǎn)的晶圓”已準備好目標于今 (2014) 年末尾，投入大量生產(chǎn)行動(dòng)。

　　三星甚至預計到了明年末尾，其 12 寸晶圓廠(chǎng)的產(chǎn)能有 30% 可投入生產(chǎn) 14 奈米制程產(chǎn)品。

　　若此處提及的固定客戶(hù)確定是蘋(píng)果，那么臺積電明年就無(wú)法掌握新一代 iPhone 的利多， 雖然今年 iPhone 6、6 Plus 讓公司獲益匪淺，但應用處理器代工業(yè)務(wù)的潛在損失仍構成傷害。

　　臺積電最后能夠順利歸隊嗎? 前次財報會(huì )議中，臺積電表示 14/16 奈米代工業(yè)務(wù)可能“明年落后主要競爭對手一些”，但強調會(huì )在 2016 年“重新奪回”16 奈米制程晶片的市場(chǎng)空間。

　　無(wú)論公司希望搶進(jìn)成為新 iPhone、iPad 的第二供應商、以其他晶片商填補訂單缺口，或者兩者并行等等，公司政策前景目前不是非常清晰。

　　[NT:PAGE=$]這對臺積電股價(jià)代表什么? 若臺積電業(yè)務(wù)表現和 iPhone 訂單緊密相扣，那么這一消息無(wú)疑將負面沖擊股價(jià)，但重要的是，公司的客戶(hù)范圍非常廣泛，其中許多或根本不需要這種尖端制程技術(shù)。

　　接不到新一代 iPhone 訂單，或許會(huì )讓明年中旬的營(yíng)收年比相對難以成長(cháng)，但臺積電仍握有許多中低階智慧手機的晶片供應商客戶(hù)，例如聯(lián)發(fā)科 (2454)(MediaTek) 等等，可幫助抵銷(xiāo)蘋(píng)果處理器這一回的訂單欠缺。

　　這對三星又代表什么? 筆者 Eassa 先前亦曾表示，三星未來(lái)或將更深入專(zhuān)注于半導體邏輯代工業(yè)務(wù)，尤其現下看來(lái)三星有望拿到明年，原本屬于臺積電的蘋(píng)果大量訂單。

　　雖然三星應已在 14 奈米晶片產(chǎn)品上有所發(fā)展，此一趨勢能否延續到 10 奈米制程晶片，仍有待進(jìn)一步觀(guān)測。

　　三星如能建立起一個(gè)可持續的獲利代工流程，對業(yè)績(jì)和股價(jià)來(lái)說(shuō)就是不可多得的好消息。

　　蘋(píng)果下一件關(guān)鍵產(chǎn)品問(wèn)世前，得買(mǎi)的一支股票 蘋(píng)果在 9 月發(fā)表會(huì )上，公開(kāi)透露未來(lái)的新型關(guān)鍵產(chǎn)品資訊，執行長(cháng)庫克 (Tim Cook) 認為該款設備的潛力將是“無(wú)比巨大”。

　　雖然蘋(píng)果正籌備一鳴驚人的未來(lái)產(chǎn)品，但投資蘋(píng)果本身股票賺不到太多錢(qián)。

　　Eassa 認為，投資人若能設法找到目前仍未備受矚目的供應商潛力股，即可把握未來(lái)無(wú)窮的上漲利多。