ASML：2023年營(yíng)收超預期，明年多款光刻機不會(huì )獲得對華出口許可

ASML 于 2024 年 1 月 24 日（荷蘭時(shí)間）公布了 2023 年全年財務(wù)業(yè)績(jì)。銷(xiāo)售額同比增長(cháng) 30% 至 276 億歐元，凈利潤增長(cháng) 39% 至 78 億歐元，毛利率為 51.3%。此外，積壓金額達 390 億歐元。

2023 年全年業(yè)績(jì)匯總。 來(lái)源：ASML

該公司第四季度（10 月-12 月）業(yè)績(jì)顯示，銷(xiāo)售額 72 億歐元，環(huán)比增長(cháng) 8%，凈利潤 20 億歐元，環(huán)比增長(cháng) 8%，毛利率為 51.4%。該季度訂單總額為 92 億歐元，其中 56 億歐元為 EUV（極紫外）設備。

此外，2023 年底，該公司曾發(fā)布有關(guān)向英特爾發(fā)貨高 NA（數值孔徑）EUV 曝光設備的消息，但這次，它宣布將發(fā)貨高 NA EUV 曝光設備「我們已在 2023 年底前將產(chǎn)品交付給客戶(hù)?！?/span>

高 NA EUV 設備是 ASML40 年演變的結果。來(lái)源：ASML

高 NA EUV 設備概述。來(lái)源：ASML

從 2023 年全年設備銷(xiāo)售額來(lái)看，EUV 設備較上年增長(cháng) 30%，達到 91 億歐元，銷(xiāo)量 53 臺，出貨 42 臺。DUV（深紫外線(xiàn)）設備銷(xiāo)售額增長(cháng) 60%，達到 123 億歐元，售出 396 臺。

按技術(shù)、應用和國家/地區劃分的 2022 年和 2023 年設備銷(xiāo)量圖表，以及按曝光設備劃分的銷(xiāo)量。來(lái)源：ASML

按應用劃分的銷(xiāo)量。來(lái)源：ASML

半導體行業(yè)出現明顯跡象，「正在經(jīng)歷周期底部」

ASML 首席執行官 Peter Wennink 表示：「半導體行業(yè)正處于周期底部。盡管我們的客戶(hù)不確定 2024 年半導體市場(chǎng)復蘇的形狀，但也有幾個(gè)積極的跡象：行業(yè)市場(chǎng)庫存水平持續改善，光刻設備利用率開(kāi)始改善。2023 年第四季度的強勁訂單顯然支撐了未來(lái)的需求?！?/span>

2024 年第一季度，該公司預計銷(xiāo)售額為 50 億至 55 億歐元，毛利率為 48% 至 49%。對于 2024 年全年展望，該公司表示將「保持保守看法」，預計與 2023 年持平。Wennink 表示：「我們相信 2024 年將是 2025 年預期顯著(zhù)增長(cháng)的關(guān)鍵一年?！?/span>

研發(fā)成本預計約為 10.7 億歐元，銷(xiāo)售、一般和管理費用預計約為 3 億歐元。

2024 年第一季度預測。來(lái)源：ASML

2024 年預測。來(lái)源：ASML

阿斯麥首席財務(wù)官 Roger Dassen 表示，2023 年中國市場(chǎng)的業(yè)績(jì)表現非常強勁，但交付的大部分設備是基于 2022 年甚至更早的訂單。他預計，荷蘭和美國最新頒布的出口管制法規生效后，2024 年中國市場(chǎng)銷(xiāo)售額受到的影響為 10% 至 15%。

Dassen 說(shuō)，2023 年中國市場(chǎng)的業(yè)績(jì)表現強勁有兩個(gè)原因：首先，交付給中國的大部分設備是基于 2022 年甚至更早的訂單。其次過(guò)去幾年包括中國市場(chǎng)在內的全球訂單交付率相對偏低，實(shí)際低于 50%。因此，當其他客戶(hù)的需求時(shí)間節點(diǎn)發(fā)生變化，阿斯麥能夠向中國客戶(hù)交付已經(jīng)預訂的設備。中國地區的交付量在增加，與此同時(shí)其他地區在減少，所以中國市場(chǎng)所占的份額相對出現明顯上升。

Dassen 說(shuō)，發(fā)運到中國的設備主要針對成熟制程客戶(hù)?！高@部分的市場(chǎng)需求很穩定，去年很穩定，未來(lái)的需求也將繼續保持穩定?！?/span>

Dassen 還透露，荷蘭和美國最新頒布的出口管制法規已經(jīng)生效?？梢灶A計的是，2024 年阿斯麥將不會(huì )獲得向中國發(fā)運 NXT：2000i 及以上浸潤式設備的出口許可證，此外，個(gè)別中國先進(jìn)芯片制造晶圓廠(chǎng)將無(wú)法獲得發(fā)運 NXT：1970i 和 NXT：1980i 浸潤式設備的許可證。

在業(yè)務(wù)劃分方面，Dassen 預計 2024 年 EUV（極紫外光刻）業(yè)務(wù)將出現增長(cháng)，而非 EUV 部分可能會(huì )小幅下滑。這一下滑主要是因為浸潤式光刻機的銷(xiāo)售預計將少于 2023 年。此外，裝機管理銷(xiāo)售額預計將與 2023 年持平。

不過(guò)，分析師 Timm Schulze-Melander 預測，荷蘭公司 ASML 的 2024 年將比其它芯片設備同行更具挑戰。投行 Redburn Atlantic 的 Schulze-Melander 表示，在 2023 年實(shí)現該行業(yè)最強勁的銷(xiāo)售增長(cháng)之后，ASML 將經(jīng)歷比同行更痛苦的產(chǎn)能消化階段。

Schulze-Melander 稱(chēng)，對華光刻機供應過(guò)剩以及芯片制造商產(chǎn)能下降可能會(huì )影響設備銷(xiāo)售，預計 ASML 2024 年的銷(xiāo)售額或將下降 4%，而美國和歐洲其它六家芯片設備制造商的平均增長(cháng)率為 5%。Schulze-Melander 提到，最重要的是，該公司的下一代芯片制造設備面臨著(zhù)技術(shù)和商業(yè)障礙，而這些障礙尚未得到一致的估計。

該分析師還指出，ASML CEO 彼得·溫尼克（Peter Wennink）明年任期到期后，管理層可能會(huì )進(jìn)行重組。相比之下，Redburn Atlantic 對 ASML 的同行看法積極。由于部分芯片市場(chǎng)出現復蘇跡象，該券商將應用材料和 ASM 的評級上調為買(mǎi)入評級。