美國FTC出手干預 英偉達收購ARM或告吹

根據彭博社報道，12月3日美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )（Federal Trade Commission，FTC）對英偉達提起訴訟，目的是阻止英偉達斥資400億美元從日本軟銀集團（SoftBank）手中收購英國芯片設計公司ARM。"本次交易將使最大的芯片公司之一控制競爭對手公司完成自己的芯片計算技術(shù)和設計。"聯(lián)邦貿易委員會(huì )在聲明中表示。

這是這筆收購案迄今為止遭遇的最大障礙，將可能威脅交易最終能否達成。如今局勢如此焦灼，英偉達前期的努力是否真的要白費了？這次收購如果失敗會(huì )對英偉達和軟銀造成什么影響？

據FTC官網(wǎng)消息指出，美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )的投訴稱(chēng)合并后的新公司將有手段和動(dòng)機扼殺下一代技術(shù)的創(chuàng )新，包括用在汽車(chē)運行數據中心和駕駛輔助系統等技術(shù)。FTC起訴收購主要有以下理由：

· 新公司合并后英偉達將有能力和動(dòng)機來(lái)控制或削弱競爭對手，從而減少市場(chǎng)競爭，使得產(chǎn)品質(zhì)量下降、創(chuàng )新減少、價(jià)格上漲和選擇減少，損害數百萬(wàn)從基于ARM的產(chǎn)品中受益的美國人。

· 該筆收購案會(huì )影響3個(gè)全球市場(chǎng)的競爭：用于乘用車(chē)的高級高級駕駛員輔助系統，用于提高數據中心服務(wù)器的安全性和效率的DPU SmartNIC，和基于面向ARM CPU的云計算服務(wù)提供商。

· 此次收購將使英偉達從ARM處獲得競爭對手的敏感信息，從而影響企業(yè)之間的良性競爭， ARM也可能因為英偉達的商業(yè)利益而失去他的公平性。

· 此次收購可能影響ARM的技術(shù)創(chuàng )新，如果英偉達確定ARM的新技術(shù)有可能損害英偉達的商業(yè)利益，合并后的公司將沒(méi)有動(dòng)力開(kāi)發(fā)或啟用其他有益的新功能或創(chuàng )新。

對此，英偉達發(fā)表以下聲明響應FTC的疑慮：“隨著(zhù)我們進(jìn)入FTC程序的下一個(gè)步驟，我們將持續證明此交易將有益于產(chǎn)業(yè)且鼓勵競爭。英偉達將投資ARM的研發(fā)，加速其技術(shù)藍圖，并以促進(jìn)競爭的方法來(lái)擴展其產(chǎn)品陣容，為所有ARM的授權客戶(hù)創(chuàng )造更多機會(huì )，同時(shí)擴展ARM生態(tài)系。英偉達承諾將保留ARM的開(kāi)放授權模式，確保其IP能被任何一家有興趣的授權者取得，無(wú)論是現在或未來(lái)?！辈贿^(guò)英偉達婉拒進(jìn)一步發(fā)表意見(jiàn)。

收購過(guò)程一波三折

2020年9月，英偉達宣布斥資400億美元，以現金加股票的方式從軟銀手中手收購其英國芯片設計子公司ARM。根據英偉達與ARM母公司軟銀的協(xié)議，預測收購將在一年半時(shí)間內完成，最多可擴展到兩年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。

但是，隨著(zhù)越來(lái)越多的有關(guān)方面繼續加入調查的隊伍中，這似乎是一個(gè)越來(lái)越困難的目標。英偉達首席執行官黃仁勛在8月份承認，監管審查可能需要比該公司最初估計的18個(gè)月時(shí)間更長(cháng)。

11月16日，英國數字、文化、媒體和體育大臣納丁多里斯（Nadine Dorries）下令對這筆交易進(jìn)行“第二階段”調查，這項調查將由英國競爭和市場(chǎng)管理局（CMA）進(jìn)行，為期24周，將調查反壟斷和國家安全擔憂(yōu)。在第一階段調查中，CMA認為該并購案件增加了‘四個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng)的競爭大幅減弱’的可能性，這四個(gè)市場(chǎng)是數據中心、物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)行業(yè)和游戲應用。

與此同時(shí)，歐盟委員會(huì )在10月份宣布對這筆交易展開(kāi)深入調查。該機構執行副主席瑪格麗特·維斯塔格（Margrethe Vestager）在聲明中稱(chēng)：“雖然ARM和英偉達沒(méi)有直接競爭，但ARM的知識產(chǎn)權是與英偉達在數據中心、汽車(chē)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域競爭的重要資產(chǎn)。我們的分析顯示，英偉達收購ARM可能導致獲取后者知識產(chǎn)權的渠道受限，在許多使用半導體市場(chǎng)引發(fā)扭曲效應?！?/p>

本次，美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )（FTC）以4-0的投票結果發(fā)布行政投訴。行政審判定于2022年8月9日開(kāi)始，在整個(gè)調查過(guò)程中，FTC工作人員與歐盟、英國、日本和韓國的競爭管理機構的工作人員密切合作。

除此以外，谷歌、蘋(píng)果、華為、高通、亞馬遜、特斯拉、三星電子、中興等行業(yè)巨頭，一直公開(kāi)反對英偉達收購ARM交易。

市場(chǎng)研究公司Gartner半導體分析師艾倫·普利斯特利（Alan Priestley）稱(chēng)，這筆交易在世界各地面臨越來(lái)越多的監管調查，并特別強調了英國、歐盟、美國的擔憂(yōu)。他表示：“我認為這筆交易極不可能獲批?！?/p>

ARM為包括英偉達在內的其他技術(shù)公司提供芯片設計架構，在過(guò)去ARM是以中立、開(kāi)放許可方式為其他處理器技術(shù)提供許可。英偉達是以個(gè)人計算機和數據中心的獨立圖形處理單元 (GPU) 的主要供應商，這些產(chǎn)品廣泛用于人工智能處理和圖形處理；英偉達還開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售用于高級網(wǎng)絡(luò )、數據中心中央處理單元和計算機輔助駕駛的產(chǎn)品。在這些領(lǐng)域，英偉達和英偉達的重要競爭對手都依賴(lài)ARM的技術(shù)來(lái)開(kāi)發(fā)自己的競爭產(chǎn)品。

業(yè)內對這筆交易的擔憂(yōu)就在于，英偉達的很多業(yè)務(wù)是與三星、蘋(píng)果、高通、英特爾等ARM現有客戶(hù)直接或間接競爭的。如此多的公司依賴(lài)并使用ARM設計，因此讓一家制造商在技術(shù)上進(jìn)行控制可能會(huì )導致市場(chǎng)發(fā)生極其不公平的轉變，或者導致潛在的安全漏洞，即使是在英偉達承諾保持ARM的自主性的前提下。

若收購失敗對英偉達的影響

作為世界上最大的AI芯片和圖形制造商，英偉達始終在加倍投資其數據中心業(yè)務(wù)，而收購ARM的重磅交易將讓英偉達有機會(huì )主導全球半導體行業(yè)。

如果英偉達真的成功收購了ARM，那么英偉達就具有完備的CPU+GPU能力，能夠筑建起一個(gè)更加完整而又強大的生態(tài)系統。這樣的強強聯(lián)手，無(wú)疑讓各方擔心兩家公司合作會(huì )破壞市場(chǎng)并不是沒(méi)有道理的。

英偉達之前表示如果外界還是一致反對甚至是官方監管機構都強制叫停的話(huà)，那么英偉達在為此項目提前支付的12.5億美元（折合約80億元人民幣），也就“打水漂”了。

盡管收購Arm的交易可能失敗，但分析師認為，在進(jìn)軍“元宇宙”這個(gè)新興領(lǐng)域后，英偉達的未來(lái)前景依然足夠光明。

隨著(zhù)越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)公司投資元宇宙，以GPU、AI、Omniverse卡位元宇宙世界硬件底層的英偉達，被認為是「元宇宙」浪潮的關(guān)鍵賦能者和受益者。更名Meta，發(fā)力布局元宇宙的Facebook，就是英偉達的主要客戶(hù)之一。

即使英偉達沒(méi)有完成對ARM的收購，對該公司AI芯片的需求也在繼續加速。英偉達的核心是AI和元宇宙（英偉達稱(chēng)為Omniverse）。

有市場(chǎng)人士指出，早在這項交易被宣布之前，英偉達已經(jīng)呈現出了強勁的發(fā)展勢頭，因為市場(chǎng)對英偉達的視頻游戲處理器和數據中心專(zhuān)用人工智能芯片的需求激增。英偉達過(guò)去12個(gè)月的收入已經(jīng)從宣布收購Arm時(shí)的約130億美元增長(cháng)到現在的略高于240億美元 —— 一年多一點(diǎn)的時(shí)間里增長(cháng)了85%。

如今的英偉達，已經(jīng)將業(yè)務(wù)拓寬至數據中心、專(zhuān)業(yè)可視化、智能汽車(chē)、加密數字貨幣挖礦等規模和利潤更可觀(guān)的領(lǐng)域，搭建出了強大的護城河。

同時(shí)，風(fēng)險依然存在。需要注意的是，雖然數據中心、AI等業(yè)務(wù)可能更能令投資者感到興奮，但是游戲業(yè)務(wù)仍是公司收入的主要來(lái)源之一，而此項業(yè)務(wù)波動(dòng)幅度巨大。

現在美方的反對減緩了兩家公司合并的腳步，至于英偉達還是否會(huì )厚積薄發(fā)，使用些手段加快進(jìn)度或是想辦法趕走輿論和爭議，還是就此死心，那都是未可知的事情。不過(guò)就目前的發(fā)展情況來(lái)看，對ARM的收購一定不會(huì )有多順利，畢竟其中的利害關(guān)系也著(zhù)實(shí)不小，你認為他們最后會(huì )收購成功嗎？

若收購失敗對軟銀的影響

ARM于1990年從名為橡子計算機（Acorn Computers）的早期計算公司剝離出來(lái)，其節能芯片設計用于全球95%的智能手機和95%中國設計的芯片上。2016年，日本軟銀集團斥資320億美元將ARM收購，并將其芯片設計授權給500多家公司，這些公司使用這些設計來(lái)制造自己的半導體。

很多人不知道的是，現在市面上很多的手機或者平板還有智能手表使用的都是ARM架構的芯片。這就意為什么呢？意味著(zhù)每有一片芯片被賣(mài)出，ARM就賺得一份專(zhuān)利的授權費。

不僅是芯片，包括顯卡、無(wú)線(xiàn)網(wǎng)卡、服務(wù)器芯片或者是軟件開(kāi)發(fā)工具等等，ARM都有專(zhuān)利授權，還不僅僅是這些。據有關(guān)數據報告顯示，在2019年第二季度的GPU市場(chǎng)出貨量中，ARM以43%的份額位居榜首，由此可見(jiàn)，只要想打造一款移動(dòng)設備，就離不開(kāi)ARM。

在世界各地遭到的監管審查使得英偉達收購ARM交易變得岌岌可危，這可能使后者目前的母公司軟銀陷入進(jìn)退兩難的境地，導致其損失約740億美元進(jìn)項。

但在簽署收購協(xié)議時(shí)，ARM有權保留20億美元的英偉達付款，其中包括12.5億美元的分手費，無(wú)論交易是否獲得批準。

Gartner半導體分析師普利斯特利表示，如果英偉達收購失敗，軟銀可能會(huì )嘗試讓ARM進(jìn)行首次公開(kāi)募股（IPO），但這可能會(huì )使該公司的估值遠遠低于英偉達的出價(jià)。ARM面臨的問(wèn)題，也是軟銀需要面對的問(wèn)題，即如何推動(dòng)營(yíng)收增長(cháng)。盡管知識產(chǎn)權許可業(yè)務(wù)仍然很棒，但其可能已經(jīng)接近極限。