華爾街日報：美“反華情緒”致使半導體收購交易延遲

　　全球私募股權基金CanyonBridge收購美國半導體公司的計劃在美國政府審查中被延遲。近日，該公司美合伙人Ray Bingham稱(chēng)美“反華情緒”的政策傾向阻礙了此次收購的順利進(jìn)行。

　　半導體企業(yè)收購交易整體受阻

　　Canyon Bridge 的合伙人稱(chēng)，其對萊迪思半導體的收購純粹出于商業(yè)目的，并且已努力消除美國外國投資委員會(huì )(CFIUS) 在國家安全方面的擔憂(yōu)。然而，雖然距首次接觸該委員會(huì )至今已有 9 個(gè)月的時(shí)間，但這筆價(jià)值 13 億美元的交易仍然未獲批準，交易延遲主要是由于政治方面的原因。

　　自大選以來(lái)，“關(guān)于中國的一切都受到了嚴格審查，并被置于十分顯眼的位置。”CanyonBridge 美國合伙人 Ray Bingham 在接受《華爾街日報》采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道。他表示，政治因素是交易面臨審查的唯一原因，“除此以外，別無(wú)其他。”

　　CFIUS是由多個(gè)機構組成的美國投資審查委員會(huì )，負責審查對美投資是否存在國家安全風(fēng)險。一般而言，公司很少談及與CFIUS有關(guān)的事宜。Bingham及其他合伙人此次愿意公開(kāi)談?wù)撈浣灰自趯彶樯厦媾R的問(wèn)題，實(shí)屬非常之舉。

　　在美國與中國圍繞半導體展開(kāi)的激烈斗爭中，CanyonBridge 與萊迪斯的這筆交易充當著(zhù)“避雷針”的角色——半導體作為一種芯片技術(shù)，可供計算機、手機和軍用硬件使用，被視為敏感領(lǐng)域。

　　CFIUS近來(lái)加大對涉華交易的審查力度

　　去年，中國公司在多次試圖收購美國半導體制造商后，引起了美國政府的高度警惕。CanyonBridge 雖是一家美國私募股權公司，但其最初的主要投資者為China VentureCapital(CVC)，因為包含中國資本成分，Cayon Bridge的這一組織關(guān)系招致美國國會(huì )議員的不安。在大選期間，唐納德·特朗普把中國描述成“貿易掠奪者”，這一表述進(jìn)一步惡化了涉華交易環(huán)境。尤其是近幾個(gè)月來(lái)，CFIUS更是加大了對涉華交易的審查力度。

　　CFIUS審查委員會(huì )由美國財政部牽頭，其中包括美國國防部、國務(wù)院、司法部、商務(wù)部等部門(mén)的代表。美財政部的一位發(fā)言人稱(chēng)，“保護國家安全是 CFIUS 的首要職責，我們非常重視CFIUS的這一職責。”CanyonBridge 現已是第三次嘗試取得 CFIUS 的批準，其前兩次申請都未能在審核期(每個(gè)審核期時(shí)長(cháng)約 2 個(gè)半月)內獲批。

　　萊迪斯首席執行官Darin Billerbeck 在另一次采訪(fǎng)中表示，兩家公司已承諾加大知識產(chǎn)權保護力度，防止知識產(chǎn)權被轉移到中國;而且在與 CFIUS 的首次會(huì )談中，審查小組“曾暗示不存在”任何問(wèn)題。“他們說(shuō)，‘從你們提供的數據來(lái)看，應該問(wèn)題不大。’”Billerbeck說(shuō)。

　　“反華情緒”致使中國企業(yè)的海外收購受阻

　　美國自去年以來(lái)加大了對中國芯片收購交易的審查力度。去年12月，在CFIUS 開(kāi)展調查之后，時(shí)任總統巴拉克·奧巴馬阻止了一家中國投資基金對德國半導體設備供應商Aixtron SE的收購。今年1月，奧巴馬政府顧問(wèn)小組發(fā)布報告，就中國制定的10年斥資 1500 億美元打造領(lǐng)先的半導體工業(yè)計劃在經(jīng)濟和軍事方面的危險性發(fā)出了警告。該報告呼吁制定政策，確保美國在半導體工業(yè)中的全球領(lǐng)先地位。

　　去年 12 月，在北卡羅萊納州共和黨代表羅伯特·皮坦格爾(Robert Pittenger) 的率領(lǐng)下，一個(gè)由 22 名眾議院立法委員組成的兩黨小組致函 CFIUS，提請其注意Canyon Bridge與萊迪斯的交易，稱(chēng)該交易有可能為中國提供關(guān)鍵的軍事技術(shù)，并質(zhì)疑CanyonBridge與中國政府是否存在關(guān)聯(lián)。

　　CanyonBridge 主管合伙人 Ben Chow 表示，他與其他合伙人從一開(kāi)始就毫無(wú)保留地向 CFIUS 報告了資金來(lái)源，“我們從未隱瞞任何事。”此外萊迪斯已在 2012 年賣(mài)掉了其軍事設計部門(mén)。公司目前只制造用于消費電子設備民用芯片，這類(lèi)芯片并不具有軍用所需的熱盾和其他特性。

　　萊迪斯首席執行官Billerbeck看好特朗普對交易的開(kāi)放態(tài)度，即使CFIUS 有任何反對意見(jiàn)，特朗普也可以在技術(shù)上批準交易。“我知道，特朗普總統是一位非常有智慧的商人，”Billerbeck說(shuō)道，“Canyon Bridge私募股權基金的重心在投資和促進(jìn)創(chuàng )新。如果有10 分鐘的時(shí)間向他解釋這筆交易，他一定會(huì )說(shuō)，很好的交易。”