專(zhuān)利許可和芯片業(yè)務(wù)冰火兩重天 高通喜憂(yōu)參半

　　第三財季高通芯片業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)5%，占到總收入的75%，這一比重是至少九年來(lái)最高的，但同期專(zhuān)利許可收入同比下降42%，這樣的降幅前所未見(jiàn)。

　　一直以來(lái)人們很容易忘記高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)是一家芯片公司，但投資者現在暫時(shí)不會(huì )再忘了，不管這算是一件好事還是壞事。

　　在高通周三晚間公布的第三財季業(yè)績(jì)中，芯片業(yè)務(wù)成為一個(gè)亮點(diǎn)。 該公司芯片組業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)5%，超出分析師預計的1%。 高通掌控著(zhù)連接智能手機和無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )的調制解調器芯片的大部分市場(chǎng)份額，因此三星(Samsung)高調推出蓋樂(lè )世S8(Galaxy S8)等設備往往會(huì )給高通的需求帶來(lái)提振。

　　高通面臨的困難在于，第三財季芯片業(yè)務(wù)收入占到總收入的75%，這一比重是至少九年來(lái)最高的。 這是由于高通的專(zhuān)利許可業(yè)務(wù)受到和蘋(píng)果公司(Apple Inc., AAPL)糾紛不斷升級的嚴重沖擊。 第三季度專(zhuān)利許可收入同比下降42%，這樣的降幅前所未見(jiàn)，主要是因為蘋(píng)果公司的合同制造商現在沒(méi)有向高通支付目前合同中拖欠的專(zhuān)利費。 高通此前對這一問(wèn)題可能造成的影響發(fā)出過(guò)警告，但許多分析師依然沒(méi)有下調對該公司的預期來(lái)充分反映這一影響因素。

　　專(zhuān)利許可收入占高通營(yíng)運利潤的絕大部分，因此投資者應當預料到這一糾紛會(huì )在可預見(jiàn)的未來(lái)給該公司蒙上陰影。 這個(gè)問(wèn)題還導致蘋(píng)果公司的合同制造商針對高通提起了大量訴訟，而訴訟費是由蘋(píng)果公司提供的。 高通正在尋求禁止在某些型號的iPhone上使用自己的芯片，但這個(gè)目標預計不會(huì )在今年實(shí)現，甚至可能不會(huì )實(shí)現。

　　另外一個(gè)不確定因素是高通收購恩智浦半導體(NXP Semiconductors NV, NXPI)的計劃未來(lái)命運如何。 該交易仍在等待關(guān)鍵的監管機構批準，與此同時(shí)，恩智浦的部分股東在鼓動(dòng)公司爭取更高的報價(jià)。 因此，雖然芯片銷(xiāo)售強勁給高通帶來(lái)一些幫助，但該公司仍面臨太多已知的未知因素，投資者無(wú)法對該公司未來(lái)的表現感到心安。