旺季逐漸接近 晶圓代工Q2營(yíng)運逐月上升

　　隨著(zhù)傳統旺季逐漸接近，客戶(hù)投片量增加，市場(chǎng)預期晶圓代工雙雄臺積電(2330)、聯(lián)電(2303)第2季營(yíng)收將逐月增長(cháng)。

　　因市場(chǎng)庫存與需求達到供需平衡，加上手機晶片需求強勁，臺積電第2季接單旺盛，尤其28奈米制程產(chǎn)能擴增，加上技術(shù)與良率領(lǐng)先同業(yè)，客戶(hù)投片熱絡(luò )，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率持續滿(mǎn)載。

　　臺積電預估以匯率29.82元計算，第2季營(yíng)收將達1540-1560億元，季增幅度高達16-17.5%，遠高于法人預估的5-9%，也因受惠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高，毛利率也增長(cháng)達47.5-49.5%，營(yíng)業(yè)利益率上看35-37%，營(yíng)收與獲利可望創(chuàng )歷史新高。

　　臺積電4月合并營(yíng)收以500.71億元創(chuàng )單月歷史新高，市場(chǎng)預估臺積電5、6月?tīng)I收可望逐月上升，單月?tīng)I收至少在500億元以上。28奈米是臺積電營(yíng)運成長(cháng)的主要動(dòng)力，第1季占營(yíng)收比重約已達24%;去年底28奈米大本營(yíng)的中科15廠(chǎng)，月產(chǎn)能已達5萬(wàn)片月，下半年將再擴增5萬(wàn)片，共達10萬(wàn)片，15奈米今年產(chǎn)能將年增3倍，貢獻營(yíng)收也預計上看3成。

　　聯(lián)電也樂(lè )觀(guān)看待第2季，認為半導體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)幾個(gè)月庫存調整后，需求已回穩，在行動(dòng)通訊相關(guān)的應用帶動(dòng)下，預估第2季晶圓出貨量將季成長(cháng)約12-14%，以美元計價(jià)的晶圓平均銷(xiāo)售單價(jià)(ASP)將與第1季持平，不過(guò)因提列28奈米研發(fā)費用約侵蝕5-10億元獲利，晶圓代工本業(yè)僅能小幅獲利。

　　聯(lián)電在28奈米制程量產(chǎn)進(jìn)度不如預期，發(fā)展時(shí)程遠落后臺積電，預計到下半年才能貢獻營(yíng)收，到今年底前僅占個(gè)位數百分比營(yíng)收目標。不過(guò)，40奈米制程對聯(lián)電較有進(jìn)展，第1季占營(yíng)收比已從上季的15%成長(cháng)到18%，預計第2季將提高到20%，聯(lián)電預估該公司在40奈米還有很大成長(cháng)空間。

　　聯(lián)電4月合并收達102.81億元，重返百億元大關(guān);法人估以聯(lián)電第2季出貨增長(cháng)幅度來(lái)看，單季營(yíng)收可望超過(guò)300億元，5、6月?tīng)I收將維持百億元以上高檔水準。