哈佛大學(xué)博士看并購：晶電+光寶 照亮LED產(chǎn)業(yè)

　　晶元光電成立于1996年，是在臺灣工研院光電所協(xié)助催生下，由光寶、億光、華興、鼎元及佰鴻等公司合資創(chuàng )設，主要生產(chǎn)發(fā)光二極管(LED)的外延片及芯片，屬于LED產(chǎn)業(yè)的上中游領(lǐng)域，產(chǎn)出的芯片交由下游封裝后，就能依市場(chǎng)需求制成各種應用產(chǎn)品。

　　晶電向來(lái)專(zhuān)注于水平擴張，于2003年合并晶茂半導體，2005年底合并國聯(lián)光電，2007年合并元砷光電及連勇科技，躍為世界首屈一指的外延片及芯片龍頭廠(chǎng)商，與其他LED外延大廠(chǎng)多進(jìn)行上中下游垂直整合的策略有別。由于晶電不直接介入下游產(chǎn)業(yè)與客戶(hù)競爭，因此經(jīng)常成為下游廠(chǎng)商尋找合作伙伴時(shí)的首選。

　　光寶科技前身為成立于1975年的光寶電子，歷史悠久，是臺灣第1家電子公司，早年即到東南亞設廠(chǎng)，是臺灣地區內投入LED產(chǎn)業(yè)的先驅。光寶電子于2002年與旗下旭麗、致福及源興科技等子公司合并，以源興科技為存續公司并改名為光寶科技，跨足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域廣泛，四大核心事業(yè)為L(cháng)ED、電源供應器、機殼及影像產(chǎn)品。

　　打造雙重利基

　　在LED產(chǎn)業(yè)方面，光寶以下游封裝起家，但積極往中上游發(fā)展布局，尋求建立完整的垂直供應鏈。早于1983年光寶就成立光磊電子從事中游的芯片生產(chǎn)，1996年時(shí)又參與合資創(chuàng )設晶電，涵蓋LED上中游外延片及芯片。

　　在下游產(chǎn)品方面，光寶也是繼億光之后第2家取得德國科技領(lǐng)導廠(chǎng)商歐司朗白光LED授權的臺灣廠(chǎng)商，2007年更入股擁有美國LED號志燈市占率逾30%的光林電子，卡位LED號志及路燈市場(chǎng)，努力耕耘LED照明領(lǐng)域，在大陸市場(chǎng)也成功打入「十城萬(wàn)盞」的LED路燈計劃。

　　2011年時(shí)，大陸展開(kāi)“十二五”計劃，大力獎勵節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，LED因具有高效、節能、使用壽命長(cháng)等優(yōu)點(diǎn)，被視為重點(diǎn)扶植的產(chǎn)業(yè)之一。

　　江蘇省常州市政府就積極引進(jìn)LED外延技術(shù)，對有意于常州設廠(chǎng)者提供補助，包括機臺進(jìn)口完全免稅，吸收了不少臺商前來(lái)投資。

　　2011年9月，有鑒于下游封裝大廠(chǎng)光寶業(yè)已入駐常州，而當地政府提供的補助也相當優(yōu)惠，在考量成本結構及產(chǎn)業(yè)整合的雙重利基后，晶電決定與光寶及大陸彩電業(yè)者康佳共同投資1.2億美元，在常州設立晶品光電，由晶電持股60%居主導地位，光寶持股30%，而康佳則持股10%。晶品常州廠(chǎng)可望成為晶電在大陸最大的生產(chǎn)基地。

　　依原先規劃，晶品常州廠(chǎng)將采三方分工合作的模式，晶電主導生產(chǎn)及技術(shù)，產(chǎn)出的芯片供應光寶，讓光寶彈藥充足可以積極搶攻大陸LED照明市場(chǎng)大餅，康佳則可由晶品滿(mǎn)足其LED電視背光源的需求，而晶品有了光寶和康佳兩大客戶(hù)也有利于常州廠(chǎng)維持產(chǎn)能滿(mǎn)載的狀態(tài)。至于就地供應所節省的運輸時(shí)間及費用，更使三方都能分享一定的成本優(yōu)勢，可謂互惠互利，各得其所。

　　不料，受到全球景氣低迷影響，康佳在晶品開(kāi)幕不到半年就突然縮手退出晶品，其10%持股轉由晶電承接。晶電表示康佳退出不會(huì )影響晶品的營(yíng)運進(jìn)度，一切仍依原定計劃及市場(chǎng)需求繼續推展。

　　力抗景氣低谷

　　2011年11月，晶電先與亞洲最大的節能燈廠(chǎng)商陽(yáng)光照明簽訂戰略協(xié)議，接著(zhù)又與另一大陸大廠(chǎng)雷士照明合作，將來(lái)這兩大公司預計都會(huì )采用晶電的LED照相晶片，讓晶電在LED照明的比重可望從20%成長(cháng)到30%。

　　約在同時(shí)，光寶也于2012年1月與全球6家照明大廠(chǎng)簽訂策略聯(lián)盟合約，將由光寶供應LED照明光源及模組，而主要生產(chǎn)基地可能就是光寶與晶品的常州廠(chǎng)。

　　晶電最近不但與光寶結盟創(chuàng )設晶品，也與聯(lián)電攜手在山東合資成立冠詮LED廠(chǎng)，更和陽(yáng)光照明及雷士照明兩家大陸大廠(chǎng)簽訂戰略協(xié)議。

　　晶電頻頻出招，與以往被動(dòng)等待下游封裝廠(chǎng)下單的模式似有重大改變，是否代表晶電未來(lái)會(huì )更加主動(dòng)出擊爭取與封裝廠(chǎng)共同開(kāi)發(fā)客戶(hù)產(chǎn)品，是否代表晶電開(kāi)始策略轉向從上中游水平擴充邁入上中下游垂直整合，有待持續觀(guān)察。

　　其實(shí)，面對近年來(lái)市場(chǎng)的劇烈變化，LED產(chǎn)業(yè)何去何從，業(yè)者看法相當分歧，可說(shuō)是“各吹各的號，各唱各的調”，有如八仙過(guò)海，各展神通。較有共識的是，不管水平或垂直，LED產(chǎn)業(yè)必須持續展開(kāi)整合，才能降低成本，提升品質(zhì)，增強競爭力，在度過(guò)目前供過(guò)于求的低谷后，才有勁道迎接未來(lái)預期的需求高峰。