中科曙光總裁回應重組：雙方將共同投入高端芯片研發(fā)

5月26日下午，在中科曙光（603019.SH）2025年一季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，對于投資者最為關(guān)注的海光信息（688041.SH）吸收合并中科曙光一事，公司董事、總裁歷軍予以回應。

歷軍表示，當前我國以人工智能為代表的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于機遇與挑戰并存的復雜局面，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇，中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用。

對于重組進(jìn)展，中科曙光財務(wù)總監、董秘翁啟南稱(chēng)，公司將積極推進(jìn)各項工作，并根據事項進(jìn)展情況，嚴格按照有關(guān)法律法規的規定和要求履行信息披露義務(wù)。如推進(jìn)順利，將大大降低目前雙方資源重復配置、跨主體關(guān)聯(lián)交易等企業(yè)管理成本，實(shí)現降本增效，增厚股東回報。

5月25日晚間，中科曙光與海光信息相繼宣布，兩家公司擬進(jìn)行戰略重組。中科曙光是海光信息的第一大股東，持股比例為27.96%。

據悉，此次重組是5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂發(fā)布后，第一單上市公司吸收合并交易，也是算力板塊近年來(lái)罕見(jiàn)的整合案例。

記者從接近中科曙光人士處獲悉，重組有助于提升技術(shù)協(xié)同效應，進(jìn)一步加強生態(tài)優(yōu)勢。若相關(guān)工作順利推進(jìn)，將實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈相互補充，進(jìn)一步促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，對信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

海光信息專(zhuān)注于國產(chǎn)架構CPU、DCU等核心芯片設計，其CPU/DCU產(chǎn)品已實(shí)現從16nm到7nm的技術(shù)跨越。

而中科曙光在高端計算、存儲、云計算等領(lǐng)域具有深厚積累，是國內服務(wù)器市場(chǎng)的“裝機龍頭”，2024年公司IT設備銷(xiāo)售量26.54萬(wàn)臺。去年，中科曙光實(shí)現營(yíng)收131.48億元，同比下降8.4%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤19.11億元，同比增長(cháng)4.1%。

據前述人士介紹，中科曙光系統集成能力，有望增強海光信息高端芯片與計算系統間的技術(shù)和應用協(xié)同。雙方將在研發(fā)、供應鏈、市場(chǎng)銷(xiāo)售資源等方面疊加發(fā)力。

歷軍在業(yè)績(jì)會(huì )上表示，雙方將聚集核心優(yōu)勢力量共同投入高端芯片及解決方案研發(fā)，以更有競爭力的一體化技術(shù)方案提升產(chǎn)品與服務(wù)的客戶(hù)滿(mǎn)意度，進(jìn)一步推動(dòng)國產(chǎn)芯片在政務(wù)、金融、通信、能源等關(guān)鍵行業(yè)的規?；瘧?，推動(dòng)我國信息產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

換言之，兩者的整合是我國算力產(chǎn)業(yè)“補短板、鍛長(cháng)板”的有益嘗試。通過(guò)技術(shù)互補、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、市場(chǎng)資源復用，企業(yè)規模效應有望加速形成。

21世紀經(jīng)濟報道記者從業(yè)內獲悉，在資本市場(chǎng)，芯片設計企業(yè)與整機制造企業(yè)的估值邏輯存在顯著(zhù)差異。海光信息作為芯片公司，享受147倍的市盈率（TTM），而中科曙光作為硬件廠(chǎng)商，市盈率僅46倍。

而重組后，新主體將形成“芯片研發(fā)高估值+整機銷(xiāo)售穩現金流”的雙輪驅動(dòng)模式，市場(chǎng)可能給予其“硬科技平臺型企業(yè)”的估值溢價(jià)。