ASML一季度營(yíng)收同比下降21%，中國大陸占比仍高達49%！

2024年4月17日，光刻機大廠(chǎng)ASML今日發(fā)布了2024年第一季度財報。2024年第一季度，ASML實(shí)現凈銷(xiāo)售額52.90億歐元，同比下降21%，處于預測營(yíng)收區間的中間值；毛利率為51.0%，高于此前預計的48%至49%；凈利潤達12.24億歐元，同比下降38%。新增訂單金額為 36 億歐元，其中6.56 億歐元訂單來(lái)自EUV。

ASML總裁兼首席執行官Peter Wennink表示：“第一季度的凈銷(xiāo)售額為53億歐元，處于預測營(yíng)收區間的中間值；毛利率為51.0%，高于預期目標。這主要得益于不同產(chǎn)品組合以及非經(jīng)常性的一次性費用?！?/p>

ASML解釋稱(chēng)，一季度毛利率為 51%，高于預期的48%至49%，原因在于：與干式光刻機業(yè)務(wù)相比，本季度浸潤式光刻機和 EUV 業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額更多；此外，一些非經(jīng)常性的一次性費用降低也導致了毛利率上升。

來(lái)自中國大陸的營(yíng)收占比仍高達49%

從具體的產(chǎn)品銷(xiāo)售來(lái)源看，ASML一季度的52.90億歐元凈銷(xiāo)售額當中，有13 億歐元來(lái)自裝機管理業(yè)務(wù)，凈系統的銷(xiāo)售額為39.66億歐元。在凈系統的銷(xiāo)售額當中，EUV系統占比高達46%（相比上個(gè)季度提升了6個(gè)百分點(diǎn)），AiFi系統占比39%，KrF系統占比8%，ArF Dry光刻機占比3%。

從終端應用來(lái)看，一季度，來(lái)自邏輯制程廠(chǎng)商的銷(xiāo)售額占比高達63%，來(lái)自存儲制造廠(chǎng)商的營(yíng)收占比為37%。顯示，存儲芯片廠(chǎng)商目前的設備支出仍趨于保守。

從各光刻系統的銷(xiāo)售數量來(lái)看，一季度，EUV系統銷(xiāo)售了11套，ArFi系統銷(xiāo)量為20套（相比上個(gè)季度減少了約30%），KrF系統銷(xiāo)量為25套（相比上個(gè)季度減少了超過(guò)50%），i-Line系統銷(xiāo)量為10套，ArF Dry系統銷(xiāo)量為4套。

從各地區的銷(xiāo)售額占比來(lái)看，一季度，中國大陸占仍高達49%（相比上個(gè)季度提升了10個(gè)百分點(diǎn)）；EMEA（歐洲、中東、非洲）地區占比20%；韓國占比19%；中國臺灣降至6%。

一季度新增訂單金額偏低

ASML財報顯示，今年一季度新增訂單金額為 36 億歐元（其中6.56 億歐元訂單來(lái)自EUV），低于2023年一季度的38億歐元，更是遠低于2023年四季度的92億歐元。

對此，ASML解釋稱(chēng)，“新增訂單情況通常不太穩定?；仡欉^(guò)去六個(gè)月的訂單量，如果把2023年第四季度和2024年第一季度的新增訂單累計來(lái)看，有將近 130 億歐元，這是一個(gè)相當可觀(guān)的數字。在2022年投資者日上，我們預測2025年的凈銷(xiāo)售額將在300億到400億歐元。為實(shí)現這個(gè)目標的中間值，也就是350億歐元，鑒于目前的未交付訂單情況，在接下來(lái)的三個(gè)季度中，我們如果每季度收到40億歐元以上的新增訂單，即可在2025年初達到凈銷(xiāo)售額目標的中間值?！?/p>

二季度銷(xiāo)售額將在57億至62億歐元之間

ASML預計2024年第二季度的凈銷(xiāo)售額在57億至62億歐元之間，預計其中有14 億歐元來(lái)自裝機管理業(yè)務(wù)。毛利率介于50%到51%。

Peter Wennink進(jìn)一步表示，第二季度的凈銷(xiāo)售額當中，預計有14 億歐元來(lái)自裝機管理業(yè)務(wù)。另外預計第二季度研發(fā)成本約為10.7億歐元，銷(xiāo)售及管理費用約為2.95億歐元。

2024年全年收入將與2023年持平

在上一季的財報會(huì )議上，ASML就曾表示，預計2024年的凈銷(xiāo)售額將與2023年基本持平。在經(jīng)過(guò)的一個(gè)季度之后，在今年一季度的財報會(huì )議上，ASML仍維持了此前對于2024年預期。

“我們對 2024 年的預期保持不變。正如上次所說(shuō)，我們將 2024 年視為調整年，2024 年的收入將與 2023 年基本持平。但我們的發(fā)展勢頭正在增強，這意味著(zhù)下半年業(yè)績(jì)將比上半年強勁。我們認為2025 年將是強勁增長(cháng)的一年，一些行業(yè)趨勢也證實(shí)了這一點(diǎn)，我們正在為此做準備。我們看到，無(wú)論是存儲芯片客戶(hù)還是邏輯芯片客戶(hù)，對我們設備的利用率都在進(jìn)一步提高?！?/p>

Peter Wennink指出：“我們看到，下游庫存正在得到很好的控制，并正在下降到正常水平。這與我們的預期非常吻合，即2024 年行業(yè)將出現復蘇，以及我們正在為 2025 年的強勁增長(cháng)做準備。這意味著(zhù)我們要建設產(chǎn)能，為產(chǎn)量的提升做好準備?！?/p>

EUV技術(shù)進(jìn)展順利

目前EUV光刻系統已經(jīng)成為了ASML最大的營(yíng)收來(lái)源，ASML在財報會(huì )議上也介紹了EUV技術(shù)方面所取得的最新進(jìn)展。

在Low NA（低數值孔徑） EUV方面，今年一季度，ASML向客戶(hù)運送了第一臺NXE:3800 Low NA光刻機，以進(jìn)行資格鑒定。這是一個(gè)在規范上有重大改進(jìn)的工具，其吞吐量從每小時(shí)160個(gè)晶圓增加到每小時(shí)220個(gè)晶圓。因此，生產(chǎn)率提高了37.5%。它還具有更好的覆蓋效果、更好的成像功能。ASML稱(chēng)，這是一個(gè)將在很大程度上為客戶(hù)帶來(lái)價(jià)值的工具，將降低客戶(hù)的擁有成本，這也意味著(zhù)客戶(hù)對該工具相當感興趣。

ASML預計，在今年下半年，以及明年，NXE:3800將成為L(cháng)ow NA EUV銷(xiāo)售中越來(lái)越重要的一部分，在為客戶(hù)帶來(lái)了價(jià)值的同時(shí)，也將為ASML帶來(lái)更好的ASP和更好的毛利率。

在High NA（高數值孔徑）EUV方面，在去年四季度，ASML已經(jīng)開(kāi)始向客戶(hù)（英特爾）運送首個(gè)High NA系統的第一個(gè)模塊，目前ASML和英特爾在正在安裝這個(gè)系統。最近，ASML已經(jīng)開(kāi)始向客戶(hù)運送第二個(gè)High NA EUV系統。在今年2月的SPIE會(huì )議上，ASML已經(jīng)得到了來(lái)自High NA EUV系統生成的第一張圖像。ASML表示，一切都在正軌上，進(jìn)展良好。

ASML表示，相比Low NA EUV系統，High NA EUV系統可以實(shí)現的晶體管密度達到了前者的3倍，這是一個(gè)很大的進(jìn)步。將High NA EUV系統與Low NA EUV系統相結合，將會(huì )給客戶(hù)帶來(lái)非常明顯的價(jià)值提升。目前ASML在荷蘭Veldhoven有一個(gè)ASML imec High NA聯(lián)合實(shí)驗室，客戶(hù)可以在該實(shí)驗室使用該工具。

ASML還預告，在接下來(lái)的幾周里，應該能夠真正看到第一批晶圓使用High NA EUV系統曝光?！斑@對我們來(lái)說(shuō)又是一個(gè)重要時(shí)刻，因為這意味著(zhù)我們的客戶(hù)可以真正體驗到該工具。能夠理解他們將如何將該工具插入路線(xiàn)圖?？蛻?hù)對在實(shí)驗室中使用該工具非常感興趣。顯然，這將進(jìn)一步推動(dòng)我們客戶(hù)在生產(chǎn)路線(xiàn)圖中采用High NA EUV系統?！?/p>

High-NA EUV年產(chǎn)能將提升至20臺

在A(yíng)SML看來(lái)，盡管宏觀(guān)環(huán)境的不確定性仍然存在，但當前設備利用率在提升，庫存水平也更加正?；?，行業(yè)正處于上升周期，因此2024年有望看到行業(yè)復蘇。

因此，對于2025年的預期，ASML認為，到2025年，全球范圍將有諸多新晶圓廠(chǎng)投入使用，人工智能、電氣化、能源轉型等長(cháng)期需求旺盛和行業(yè)上升周期這三者將同時(shí)出現。因此ASML目前正在進(jìn)行投資，為未來(lái)的增長(cháng)做準備。

據介紹，ASML計劃在2025年之后，將產(chǎn)能擴大到年產(chǎn)90臺Low NA EUV系統，600臺DUV系統，以及（中期達到）20臺High NA EUV。

2025年毛利率將達到54%-56%

ASML對2024年的毛利率預期略低于2023年，但是認為2025年的毛利率將大幅提升至54%-56%。為何能夠如此？

ASML給出了一下四點(diǎn)理由：

• 首先，到2025年，大部分銷(xiāo)售的低數值孔徑EUV將是NXE:3800型號，這將拉高平均售價(jià)和毛利率。

• 其次， 在裝機管理業(yè)務(wù)方面，我們認為2025年將是表現強勁的一年。因為EUV相關(guān)服務(wù)的毛利率將得到提高；與此同時(shí)，隨著(zhù)市場(chǎng)的復蘇，2025年的裝機升級需求將有所改善。

• 再者，高數值孔徑EUV方面，產(chǎn)量的提高將拉低平攤后的固定成本；另外在收入方面，隨著(zhù)EXE:5200的推出，毛利率會(huì )得到提升。

• 還有重要的一點(diǎn)，今年ASML正在為2024年下半年和2025年的增長(cháng)進(jìn)行投資，如招聘人員和開(kāi)展培訓。這些投入將在2025年帶來(lái)收益和回報?；谶^(guò)去幾個(gè)季度所做的投資，ASML的產(chǎn)能將在2025年得到提升。

綜合以上幾條因素，ASML認為，2025年的毛利率將達到2022年所預計的54%-56%。

編輯：芯智訊-浪客劍