資深投資人指路AI芯片：繁榮自“小院高墻”起，曙光從“國芯國造”生
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芯東西9月26日報道，9月14~15日，2023全球AI芯片峰會(huì )（GACS 2023）在深圳南山圓滿(mǎn)舉行，46+位嘉賓圍繞AI芯片的學(xué)術(shù)研究、GPGPU、ASIC、Chiplet、存算一體、智算中心等方向，暢談生成式AI與大模型算力需求、投融資機遇、架構創(chuàng )新、商用落地等AI芯片焦點(diǎn)議題。在全場(chǎng)唯一的圓桌論壇，也是唯一針對芯片與投資的高峰對話(huà)中，智一科技聯(lián)合創(chuàng )始人、總編輯張國仁與普華資本管理合伙人蔣純、和利資本合伙人王馥宇、華興資本集團華興證券董事總經(jīng)理阮孝莉進(jìn)行了一場(chǎng)以“AI芯片的繁榮與資本的同頻共振”為主題的圓桌對話(huà)，共同探討了進(jìn)入生成式AI時(shí)代，資深投資人們如何看待AI芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展走向。
▲圓桌對話(huà)環(huán)節：從左至右依次是智一科技聯(lián)合創(chuàng )始人、總編輯張國仁與普華資本管理合伙人蔣純、和利資本合伙人王馥宇、華興資本集團華興證券董事總經(jīng)理阮孝莉
成立于2004年的普華資本，現在管理資產(chǎn)規模300多億人民幣，重點(diǎn)聚焦半導體、人工智能、新能源、先進(jìn)制造等領(lǐng)域，其投資過(guò)基于存內計算AI芯片企業(yè)知存科技、蘋(píng)芯科技和基于三維堆疊工藝的AI芯片企業(yè)芯盟。最近他們正在關(guān)注一家國產(chǎn)自主供應鏈的AI芯片公司。在A(yíng)I芯片領(lǐng)域，普華資本重點(diǎn)關(guān)注新工藝、新技術(shù)和國產(chǎn)供應鏈。和利資本專(zhuān)注于半導體領(lǐng)域，涉及芯片設計公司、EDA、設備、下游模組子系統，按下游應用市場(chǎng)劃分，主要是數據中心、汽車(chē)、通信以及AIoT等應用。此外，和利資本投資團隊曾任職于臺積電、博通、華為，還包括白手起家將芯片設計公司做到上市的CEO創(chuàng )業(yè)老兵等。
華興資本集團投資銀行、投資管理及財富管理業(yè)務(wù)三線(xiàn)并行，阮孝莉所在的硬科技團隊在以半導體為主的硬科技企業(yè)的財務(wù)顧問(wèn)領(lǐng)域有深厚積累，過(guò)去兩到三年間合作了多家細分賽道頭部的半導體企業(yè)，包括助力毫米波雷達芯片企業(yè)加特蘭持續完成接近10億人民幣的兩輪融資，幫助昆侖芯完成接近30億元的連續兩輪融資，與承芯半導體、芯愛(ài)科技等項目合作多輪10億元量級融資。
AI芯片為代表的半導體產(chǎn)業(yè)在過(guò)去一段時(shí)間經(jīng)歷了風(fēng)起云涌的變化，一級市場(chǎng)、二級市場(chǎng)都很熱鬧。在圓桌對話(huà)環(huán)節，三位資深投資人從自身的觀(guān)察出發(fā)，深入剖析了AI芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程與未來(lái)趨勢。
01.創(chuàng )新架構成焦點(diǎn)“小院高墻”造就AI創(chuàng )業(yè)者
作為智能科技產(chǎn)業(yè)的長(cháng)期觀(guān)察者，芯片產(chǎn)業(yè)媒體芯東西和新科技服務(wù)平臺智猩猩緊跟時(shí)代步伐，智一科技聯(lián)合創(chuàng )始人、總編輯張國仁談道，全球AI芯片峰會(huì )自2018年舉辦至今已經(jīng)持續6年，今年是第5屆，可以說(shuō)是行業(yè)里唯一持續關(guān)注這一領(lǐng)域的峰會(huì )。
同時(shí)，全球AI芯片峰會(huì )也一直在關(guān)注資本市場(chǎng)和芯片半導體行業(yè)，半導體投融資的發(fā)展互動(dòng)，見(jiàn)證了AI芯片產(chǎn)業(yè)一路變遷，目睹了一批優(yōu)秀中AI芯片企業(yè)的成長(cháng)與蛻變，今年，生成式AI熱潮來(lái)勢洶涌，算力資源的稀缺現狀進(jìn)一步催化了自主AI芯片的創(chuàng )新與落地進(jìn)程，也給AI芯片企業(yè)帶來(lái)了更多的機遇和挑戰。
▲智一科技聯(lián)合創(chuàng )始人、總編輯張國仁
2023全球AI芯片峰會(huì )的開(kāi)幕式演講中，6位嘉賓作為從業(yè)者從人工智能和芯片的并行發(fā)展，到最新的架構創(chuàng )新以及AI應用的展望分享了生成式AI與大模型時(shí)代下，為AI芯片帶來(lái)的算力壓力與機遇。對話(huà)一開(kāi)始，張國仁就問(wèn)到幾位投資大咖聽(tīng)了前面幾位嘉賓在A(yíng)I芯片不同視角的演講分享，印象比較深刻的點(diǎn)是什么。
三位資深投資人都看到了創(chuàng )新架構在A(yíng)I芯片產(chǎn)業(yè)中的重要地位。一開(kāi)始，蔣純就說(shuō)，今天的會(huì )議是一場(chǎng)“精神大餐”。他總結了三大關(guān)鍵點(diǎn)：
首先，AI的需求正一波波繼續高漲。他提到燧原科技創(chuàng )始人兼COO張亞林的說(shuō)法，預訓練階段的巨量運算需求只是第一波，后面還有商業(yè)部署、迭代訓練。因此，算力需求今后會(huì )越來(lái)越大，并遠遠超過(guò)現在我們能夠想象的范圍。
第二，這么多年來(lái)集成電路的發(fā)展幾乎全靠制程微縮，但現在僅靠這一點(diǎn)已經(jīng)不足以應對算力需求，需要創(chuàng )新的技術(shù)。蔣純說(shuō)起某個(gè)業(yè)內朋友提到的“本征計算”概念?！拔矣X(jué)得這個(gè)提法很好，就是拿器件本來(lái)的特性把運算做了?！?/p>
比如以三極管為例，他解釋道，其中電流電壓的關(guān)系是乘法，自然用這個(gè)方式就能把乘法結果得出了，無(wú)需通過(guò)數字電路一拍拍計算。量子計算、光子計算、存內計算中的模擬計算流派都可以認為屬于本征計算，他認為這是未來(lái)解決算力瓶頸的一個(gè)重要方向。另外一方面，也可以通過(guò)3D、堆疊、封裝等工藝上的創(chuàng )新進(jìn)步來(lái)做。
第三，還有一個(gè)今天大家都沒(méi)提到的“房間里的大象”，就是國際政治因素。他說(shuō)：“如果不是‘小院高墻（美國遏制中國高科技項目）’的話(huà)，今天NVIDIA和高通就能把這個(gè)場(chǎng)包圓，不需要這么多創(chuàng )業(yè)者聊這個(gè)事。正因為有‘小院高墻’，所以有今天這么多AI芯片的創(chuàng )業(yè)者?！钡催^(guò)來(lái)說(shuō)，國際政治因素也使得AI芯片公司始終處在仰人鼻息的狀態(tài)，即使做好了，也可能被切斷供應鏈。所以“國芯國造”必然成為一個(gè)重要的問(wèn)題，最近華為自主芯片手機的發(fā)布，讓大家看到了國產(chǎn)供應鏈突破先進(jìn)制程的曙光。國內的AI芯片企業(yè)也需要未雨綢繆，抓緊國產(chǎn)供應鏈的建立。國產(chǎn)供應鏈還不僅僅是個(gè)Fab廠(chǎng)（晶圓廠(chǎng)）的問(wèn)題，還包括軟件、IP等在內的整個(gè)生態(tài)體系，生態(tài)一定是需要大家一起做才能做大的事情，所以需要在場(chǎng)的創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新者一起努力。
▲普華資本管理合伙人蔣純
阮孝莉也提到了創(chuàng )新架構。她對清華大學(xué)教授、中國半導體行業(yè)協(xié)會(huì )副理事長(cháng)、IEEE Fellow魏少軍的一組數據印象深刻：計算資源占比小于0.1%，計算資源利用率小于5%，數據傳輸能耗超過(guò)90%。還有億鑄科技創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO熊大鵬，清華大學(xué)交叉信息研究院助理教授、北極雄芯創(chuàng )始人馬愷聲等聊到的，采用不同的架構創(chuàng )新去實(shí)現算力的提升或功耗的節省?！拔覀円埠苄老驳乜吹竭@些企業(yè)和企業(yè)家的努力?！彼f(shuō)。華興資本集團持續關(guān)注于A(yíng)I賽道，尤其AI的底層芯片、創(chuàng )新的企業(yè)或者企業(yè)家，她近期和一些企業(yè)家聊到一組數據，現在到未來(lái)5-10年，流入AI領(lǐng)域持續布局的資金量可能從當前的1100億美金到2026年上漲至3000億美金。然而，相比于現在指數級增長(cháng)的大模型參數規模、算力需求，這樣的資金投入可能仍然沒(méi)有辦法滿(mǎn)足算力的需求。因此，在她看來(lái)：“如何提高‘硅效率’，是未來(lái)AI芯片創(chuàng )新的必然方向?！苯嬗嬎?、Chiplet、2.5D、3D封裝等AI創(chuàng )新，都是從不同角度解決“硅效率”的問(wèn)題。王馥宇的觀(guān)點(diǎn)也是如此。英特爾采用的是典型Tick-Tock策略，也就是架構一年，工藝一年。國內的制造工藝受中美關(guān)系被制約，但除此以外還可以通過(guò)架構提升，如可重構計算、類(lèi)腦神經(jīng)擬態(tài)計算、光子計算、量子計算等。他也意識到，以終為始，終點(diǎn)肯定是很好的，但這些先進(jìn)技術(shù)在發(fā)展過(guò)程中還有一些工程性問(wèn)題需要解決和提高，根據應用場(chǎng)景優(yōu)化。因此，這是商業(yè)化需求、產(chǎn)品滿(mǎn)足商業(yè)、技術(shù)支撐產(chǎn)品的迭代前行過(guò)程。02.AI芯片產(chǎn)業(yè)、技術(shù)與資本的同頻共振
再回到本場(chǎng)論壇的主題“AI芯片的繁榮與資本的同頻共振”，今年年初，以ChatGPT為代表的AIGC產(chǎn)業(yè)持續升溫，背后提供算力支撐的AI芯片創(chuàng )企也再次走入資本圈的聚光燈下，NVIDIA總市值破萬(wàn)億大關(guān)、國內AI芯片企業(yè)股價(jià)年初大幅回調……張國仁也詢(xún)問(wèn)了對于投資人而言，將這些現象放到一起討論時(shí)，AI芯片的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)氛圍，是否真的與一級、二級資本市場(chǎng)形成了很好的同頻共振效應。
“二級市場(chǎng)的炒作，其實(shí)和今天會(huì )場(chǎng)的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)還沒(méi)有產(chǎn)生直接關(guān)系。”蔣純一開(kāi)口就給出了結論。二級市場(chǎng)雖然有像寒武紀這樣的優(yōu)秀的代表，但這就像冰山浮出水面的一角，大量創(chuàng )新生態(tài)仍在二級市場(chǎng)的水下。
但他話(huà)鋒一轉，這樣的炒作并非對創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的企業(yè)沒(méi)有好處。蔣純引用古時(shí)“千金買(mǎi)馬骨”的故事，二級市場(chǎng)的炒作雖然沒(méi)有直接和創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的AI芯片創(chuàng )企、生態(tài)產(chǎn)生關(guān)系，但這反映了國家、市場(chǎng)、股民的期待，預示著(zhù)真正有前途的創(chuàng )新型AI公司，可能今后會(huì )得到更好的待遇。因此，這在一定程度上吸引了企業(yè)積極參與AI芯片創(chuàng )業(yè)，也是二級市場(chǎng)炒作對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最好意義。阮孝莉也呼應了蔣純的觀(guān)點(diǎn)，二級市場(chǎng)短期存在泡沫并不完全是壞事，蓬勃為行業(yè)吸引到更多關(guān)注及投入。且從新的大模型背景下未來(lái)AI賽道的增長(cháng)空間來(lái)看，估值繁榮在一定程度上具有合理性。其次，她進(jìn)一步拆解了對“同頻共振”的理解，這最終還是底層行業(yè)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng )新和資本的同頻共振。2017年，大模型的基石Transformer架構被首次提出，國內創(chuàng )企開(kāi)始針對AI領(lǐng)域進(jìn)行DSA（領(lǐng)域專(zhuān)用架構）加速創(chuàng )新，這之后3-4年內資本都對這一領(lǐng)域保持持續關(guān)注。緊接著(zhù)，2022年ChatGPT誕生，生成式AI產(chǎn)業(yè)開(kāi)始帶動(dòng)更通用性的AI芯片架構創(chuàng )新，使AI領(lǐng)域接近冰點(diǎn)的資本市場(chǎng)重回火熱，反過(guò)來(lái)，資本又進(jìn)一步加速產(chǎn)業(yè)、技術(shù)的迭代發(fā)展。
▲華興資本集團華興證券董事總經(jīng)理阮孝莉
關(guān)注于早期創(chuàng )投的和利資本不會(huì )花太大精力在二級市場(chǎng)，但對產(chǎn)業(yè)趨勢的洞察有自己的一套邏輯。王馥宇談道，他們關(guān)注的大多是客戶(hù)需求、市場(chǎng)空間、產(chǎn)品力、團隊組織力和執行力、業(yè)績(jì)和利潤等。
2016年，和利資本創(chuàng )始管理合伙人孔令國領(lǐng)投寒武紀天使輪融資，彼時(shí)，半導體產(chǎn)業(yè)沒(méi)有中美貿易戰，沒(méi)有科創(chuàng )板，王馥宇說(shuō)：“那個(gè)時(shí)候領(lǐng)投這么未來(lái)技術(shù)的東西，也不知道那時(shí)候是否就真的一定能看到1000億（元市值）?！?；2019年，和利資本領(lǐng)投思必馳E輪融資，當時(shí)也無(wú)法預知2023年爆火的ChatGPT，更多是從底層技術(shù)的發(fā)展與演進(jìn)，市場(chǎng)與客戶(hù)的需求來(lái)看待。
因此，從技術(shù)上看到的未來(lái)終局，中間只是一個(gè)個(gè)技術(shù)點(diǎn)在市場(chǎng)應用端的爆發(fā)。
在這背后，蘊藏的是和利資本對于投資預判的思考，王馥宇提到，他們重要的參考點(diǎn)其實(shí)很樸素，就是人的需求——衣食住行。產(chǎn)品能否滿(mǎn)足人們最樸素的需求，技術(shù)能否幫助用戶(hù)提高工作效率，企業(yè)能提供這樣的技術(shù)、產(chǎn)品才是關(guān)鍵。03.IPO收緊，加速完成產(chǎn)業(yè)規范及篩選
資本市場(chǎng)繁榮的同時(shí)，國內科創(chuàng )板IPO面臨減速?！蹲C券市場(chǎng)周刊》的數據顯示，今年8月，滬深交易所IPO繼續保持零申報，首發(fā)上會(huì )審核企業(yè)數量、過(guò)會(huì )率、注冊申請獲批企業(yè)數量都呈下滑趨勢。這一現象雖然和現場(chǎng)的知名企業(yè)相距很遠，但將視野拉大，國內部分自動(dòng)駕駛芯片企業(yè)或正處于IPO臨門(mén)一腳，因此，張國仁就這一問(wèn)題與幫助企業(yè)在二級市場(chǎng)上市有諸多經(jīng)驗的阮孝莉進(jìn)行了交流。
阮孝莉對這一現象也深有感觸。尤其近一個(gè)月時(shí)間，他們協(xié)助企業(yè)融資，與投資機構、投資人溝通的過(guò)程中，基本上這個(gè)點(diǎn)成了必聊的話(huà)題。近期，一系列關(guān)于IPO、再融資、上市后減持的規則推出，對整個(gè)一級市場(chǎng)，尤其對Pre-IPO企業(yè)、半導體領(lǐng)域企業(yè)還是有一定影響的。她解釋說(shuō)，主板和創(chuàng )業(yè)板對盈利能力要求相對較高，盈利可能會(huì )成為IPO申報受理的關(guān)鍵考核指標。科創(chuàng )板更多強調科創(chuàng )屬性、是否解決“卡脖子”的問(wèn)題。總的來(lái)看，新規則的頒布或者IPO的階段性收緊，她個(gè)人認為是有利于市場(chǎng)的。國內半導體企業(yè)已經(jīng)出現從國產(chǎn)替代走向替代國產(chǎn)的趨勢，嚴格監管某種意義上可以完成產(chǎn)業(yè)規范和篩選，其中重點(diǎn)就是科創(chuàng )板強調解決卡脖子，創(chuàng )業(yè)板強調盈利。一方面，如果國內企業(yè)真正實(shí)現了科技創(chuàng )新，相比于國外實(shí)現突破，可以被證明是解決了卡脖子問(wèn)題的，是可以對標科創(chuàng )板的；另一方面，如果企業(yè)有技術(shù)和優(yōu)秀產(chǎn)品，產(chǎn)品力足夠好，能在產(chǎn)業(yè)鏈里有足夠的話(huà)語(yǔ)權，可以實(shí)現盈利，也滿(mǎn)足了創(chuàng )業(yè)板對盈利的規則要求。阮孝莉認為，這在某種意義上來(lái)說(shuō)是完成了資源的優(yōu)化配置。04.先進(jìn)制程突破意義重大國產(chǎn)供應鏈仍是基本條件
9月6日，中央廣播電視總臺的《新聞1+1》節目援引TechInsights報告稱(chēng)，華為Mate 60 Pro中使用的麒麟9000S芯片采用了“先進(jìn)的7nm芯片技術(shù)”。報告認為，這顆芯片代表了中國芯片設計和制造的里程碑。行業(yè)利好消息傳出，張國仁也和大家聊了聊這些微妙變化對投資者、產(chǎn)業(yè)生態(tài)產(chǎn)生的影響。
阮孝莉談到了國產(chǎn)供應鏈的問(wèn)題，她肯定了國內先進(jìn)制程產(chǎn)線(xiàn)突破對于A(yíng)I芯片的直接帶動(dòng)作用。去年10月7日，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局針對高算力芯片、先進(jìn)制程對華升級限制。這一背景下，國內芯片企業(yè)開(kāi)始思考，如果通過(guò)先進(jìn)制程持續提高算力這條路走不通，應該怎么做？企業(yè)開(kāi)始更多關(guān)注架構創(chuàng )新。但阮孝莉也提到，架構創(chuàng )新依賴(lài)于制造、封測等全產(chǎn)業(yè)鏈配合，而先進(jìn)制程的階段性進(jìn)展能為全產(chǎn)業(yè)鏈的成熟帶來(lái)一些緩沖時(shí)間。王馥宇看待這件事，仍然是從產(chǎn)品價(jià)值、客戶(hù)需求的角度。他認為，中美事件存在多年，“我們沒(méi)有深刻思考一件事情”。那就是，不需要把很多事情、指標壓在傳統意義的一顆芯片上，可以通過(guò)系統架構、系統的方法去做。
▲和利資本合伙人王馥宇
那么，所謂的系統方法是什么？他解釋道，今時(shí)今日存在的系統，都源自于多年的歷史積累變成現在的樣子，但十多年前采用相應技術(shù)是因為彼時(shí)技術(shù)高度僅限于此，因此，站在系統的表面，很多事情可以推倒重來(lái)。例如，如果芯片很多層面上可以逼近另外一個(gè)組件、另外一個(gè)子系統的物理極限，就可以將很多系統級優(yōu)化拆解到另外的指標上，無(wú)需把指標壓在一顆芯片上。芯片的工藝突破等，需要些時(shí)間，會(huì )可以解決的。從這個(gè)角度而言，大的系統廠(chǎng)商、科技企業(yè)有能力推倒原來(lái)的系統再重新優(yōu)化、重新拆解指標。這樣一來(lái)，系統提高的同時(shí)，被卡脖子的芯片指標能降低。因此如Mate 60系列，其整體性能不差，但并不見(jiàn)得每一個(gè)模塊工藝都像蘋(píng)果一樣采用3nm。因此，當工藝還在發(fā)展過(guò)程中，國內企業(yè)就可以通過(guò)系統的工程解決局部的問(wèn)題。芯片企業(yè)的流程是提供子模組到整機系統，然后服務(wù)于最終客戶(hù)。因此其產(chǎn)品價(jià)值需要解決客戶(hù)需求，建議芯片公司追著(zhù)客戶(hù)、系統公司問(wèn)需求，以及這一產(chǎn)品定義是否能通過(guò)其它方式、系統方式解決，在探索更多路徑的同時(shí)提高產(chǎn)品競爭力。05.AI芯片地域分布特色明顯形成一體化產(chǎn)業(yè)模式
最后，張國仁將話(huà)題拉回到整個(gè)國內AI芯片產(chǎn)業(yè)中，近兩年來(lái)，地方政府支持國內AI芯片產(chǎn)業(yè)升級、出臺相關(guān)政策的腳步加快。在各位看來(lái)，國內會(huì )不會(huì )逐漸形成一種按地域產(chǎn)業(yè)分工的側重？從投資者的觀(guān)察來(lái)看是什么樣的現狀？
三位投資人分別從資金來(lái)源、產(chǎn)業(yè)分布、投資環(huán)境對這一話(huà)題進(jìn)行了剖析。
首先，從資金來(lái)源層面來(lái)看，阮孝莉提到，AI賽道具有高壁壘特點(diǎn)。美元資金謹慎進(jìn)行大量布局，并且近期美國聯(lián)合印度、中東、歐洲形成一體經(jīng)濟走廊，同時(shí)向中東對外投資施壓。因此，國內主要的資金來(lái)源是人民幣，且以政府資金為主，包括國家、各地財政。
在她看來(lái)，這些資金最終會(huì )服務(wù)于整個(gè)大陸市場(chǎng)。以Fabless為例，其短期會(huì )形成帶有地方產(chǎn)業(yè)特色的形態(tài)，但遵循半導體產(chǎn)業(yè)特性來(lái)看，終局大概率是2-3家設計公司來(lái)服務(wù)國內市場(chǎng)。其次，蔣純探討了當下國內的產(chǎn)業(yè)布局，“特色蠻鮮明”。珠三角創(chuàng )業(yè)偏應用，芯片公司的大量客戶(hù)都在這里，芯片企業(yè)形成了專(zhuān)注于快速面向市場(chǎng)的氛圍；北京是政策、前沿技術(shù)高地；長(cháng)三角，應該說(shuō)市場(chǎng)和技術(shù)都會(huì )有一些，比較均衡，也是普華資本所在地。并且，長(cháng)三角可能已經(jīng)成為中國Fab廠(chǎng)最聚集的地域之一，可以形成類(lèi)似于新竹產(chǎn)業(yè)園的集成電路創(chuàng )新聚集的氛圍。總體來(lái)看，三地自然形成了這樣的特色，一邊出創(chuàng )意、最前沿技術(shù)，中間轉化為產(chǎn)品，另一邊被廣泛驗證和應用，地方政府再在此基礎上加以大力推動(dòng)，這也就是現在提倡的“有效市場(chǎng)”和“有為政府”的結合。最后，王馥宇則聚焦于整個(gè)投資生態(tài)來(lái)談。以中國臺灣為例，人口數僅2000萬(wàn)，卻在全球半導體產(chǎn)業(yè)處于領(lǐng)先地位。背后有一個(gè)現象是，在中國臺灣做芯片公司，三年左右就可以上市交易，創(chuàng )業(yè)者、投資人賺到的錢(qián)，會(huì )再投回產(chǎn)業(yè)中。這樣的話(huà)，“創(chuàng )業(yè)者和投資人能吃到甜頭，他又覺(jué)得這是他專(zhuān)業(yè)擅長(cháng)的領(lǐng)域、賺錢(qián)的領(lǐng)域，就會(huì )把賺到的錢(qián)又持續不斷地投到半導體領(lǐng)域”。
和利資本創(chuàng )始管理合伙人孔令國，上世紀90年代在中國臺灣投半導體，2001年來(lái)到中國大陸投半導體。投資過(guò)程中，如果投資人花了10年時(shí)間都沒(méi)辦法退出、賺到錢(qián)，創(chuàng )業(yè)者也苦哈哈的，很可能接下來(lái)不會(huì )再有人投這個(gè)領(lǐng)域。因此，王馥宇認為，一定要形成一個(gè)正循環(huán)。他引用了華為公司創(chuàng )始人任正非的話(huà)，“我們不要活雷鋒”，要讓吃苦耐勞的創(chuàng )業(yè)者、勇于冒險的投資人，在正確的結果下有收獲，他才會(huì )繼續投資，產(chǎn)業(yè)繼續生長(cháng)，剩下的事情交給市場(chǎng)來(lái)做。
06.結語(yǔ)：AI芯片技術(shù)與資本正在同頻共振
芯東西專(zhuān)注報道芯片、半導體產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新，尤其是以芯片設計創(chuàng )新引領(lǐng)的計算新革命和國產(chǎn)替代浪潮；我們是一群追“芯”人，帶你一起遨游“芯”辰大海。827篇原創(chuàng )內容公眾號*博客內容為網(wǎng)友個(gè)人發(fā)布，僅代表博主個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，如有侵權請聯(lián)系工作人員刪除。
