上半年營(yíng)收11.56億元，12英寸生產(chǎn)線(xiàn)建設已啟動(dòng)。作者 | ZeR0
編輯 | 漠影
芯東西12月16日報道，就在剛剛，燕東微正式登陸科創(chuàng )板。本次IPO發(fā)行價(jià)為21.98元/股，開(kāi)盤(pán)價(jià)為22.22元/股，盤(pán)中一度漲超9.6%至24.10元/股，最新市值約280億元。
這家北京老牌半導體廠(chǎng)，終于走到了上市節點(diǎn)。燕東微成立于1987年10月6日。其歷史可追溯至1968年第四機械工業(yè)部籌建的我國第一家集成電路專(zhuān)業(yè)化工廠(chǎng)北京東光電工廠(chǎng)（代號國營(yíng)第878廠(chǎng)）。東光電工廠(chǎng)與同年組建的上海無(wú)線(xiàn)電十九廠(chǎng)，當時(shí)被并稱(chēng)為“北霸”與“南霸”。1987年，經(jīng)北京市經(jīng)濟委員會(huì )和北京市計劃委員會(huì )批準，由東光電工廠(chǎng)與北京市半導體器件二廠(chǎng)于聯(lián)合組建全民所有制企業(yè)燕東微聯(lián)合，這便是燕東微的前身。東光電工廠(chǎng)見(jiàn)證了中國集成電路產(chǎn)業(yè)的“夢(mèng)幻開(kāi)局”，燕東微則親歷了中國芯片制造如何從一片混沌中摸索出光亮。從4英寸、6英寸、8英寸到啟動(dòng)建設的12英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)，這家承載著(zhù)北京集成電路產(chǎn)業(yè)布局重任的老廠(chǎng)長(cháng)跑35年，在功率器件市場(chǎng)已占領(lǐng)一席之地。今天，上市的鐘聲響起，燕東微走向下一站。
01.混沌時(shí)期：十年建成4英寸生產(chǎn)線(xiàn)
1968年，北京東光電工廠(chǎng)誕生之時(shí)，恰處十年動(dòng)亂時(shí)期。受發(fā)達國家對我國實(shí)施禁運等影響，國內掀起“全民”大搞半導體的風(fēng)潮，甚至出現老太太在弄堂里拉擴散爐造出半導體的荒唐新聞。東光電工廠(chǎng)也沒(méi)能躲過(guò)那個(gè)年代特殊的“槍林彈雨”。有人對東光電工廠(chǎng)建廠(chǎng)時(shí)的水磨石地板大肆批判，稱(chēng)其地板是“大、洋、全”，導致工廠(chǎng)不敢對產(chǎn)品質(zhì)量提要求，結果將其負責研制的100萬(wàn)次大型電子計算機電路推倒重來(lái)。
▲2英寸線(xiàn)、3英寸線(xiàn)國內第一家單位：北京東光電工廠(chǎng)
20世紀70年代初，各地涌現籌建集成電路工廠(chǎng)的熱潮，前后有40多家工廠(chǎng)在北京、上海、西安、天津、蘇州、常州、天水等地建成，初步搭建了我國半導體工業(yè)“研發(fā)+生產(chǎn)”的體系。1977年7月，全國30位“科技界”代表在人民大會(huì )堂召開(kāi)座談會(huì )，被稱(chēng)為半導體學(xué)界靈魂人物的王守武發(fā)言說(shuō)：“全國共有600多家半導體生產(chǎn)工廠(chǎng)，其一年生產(chǎn)的集成電路總量，只等于日本一家大型工廠(chǎng)月產(chǎn)量的十分之一。”此時(shí)我國的芯片產(chǎn)業(yè)，雖然技術(shù)和產(chǎn)量都落后于世界先進(jìn)水平，但落后的不多。然而到80年代，我們與發(fā)達國家的差距開(kāi)始越拉越大。
▲中美研制各種集成度IC（集成電路）時(shí)間差距表
因缺乏總體規劃，不少企業(yè)“急功近利”，只講生產(chǎn)不重消化，缺乏資金保障，再加上管理不善，產(chǎn)品難找銷(xiāo)路，沒(méi)有足夠利潤來(lái)支撐研發(fā)，從國外引進(jìn)的生產(chǎn)線(xiàn)又多是落后淘汰的二手貨，結果“三天打魚(yú)、兩天曬網(wǎng)”。一些原本發(fā)展得比較好的國有集成電路廠(chǎng)家，也開(kāi)始經(jīng)營(yíng)困難，嚴重虧損，產(chǎn)品失去世界級競爭力。為了縮小與國際水平的差距，國家部委先后組織1986年的“531戰略”、1990年的“908工程”、1995年的“909工程”，試圖通過(guò)引進(jìn)、消化、吸收、自主創(chuàng )新，實(shí)現技術(shù)跨越式追趕。燕東微的前身燕東微電子聯(lián)合公司，便是在“531戰略”期間組建而成的。當時(shí)因資金短缺，花了5年才把凈化車(chē)間建好，又用5年時(shí)間引進(jìn)新的4英寸生產(chǎn)線(xiàn)設備，直到1996年才竣工驗收。彼時(shí)其生產(chǎn)線(xiàn)已然落后。這不止是燕東微遇到的困境。投資金額不足且分散、低水平重復引進(jìn)、重復建設過(guò)多、引進(jìn)的技術(shù)不夠先進(jìn)等“通病”，導致許多芯片工廠(chǎng)的技術(shù)引進(jìn)即落后，產(chǎn)品缺乏市場(chǎng)競爭力。“908”工程僅經(jīng)費審批就花了2年，引進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)又花了3年，加上建廠(chǎng)的2年，華晶6英寸生產(chǎn)線(xiàn)真正建成投產(chǎn)已是1997年，月產(chǎn)能只有800片，規劃時(shí)與世界同步、建成時(shí)已落后國際主流技術(shù)4代以上，投產(chǎn)當年即虧損2.4億元。后來(lái)在美籍華人張汝京的協(xié)助下，改造后的742廠(chǎng)于1999年5月達到盈虧平衡，“908工程”項目才驗收。“909工程”期間，國家明確要求各部委縮短項目審批時(shí)間，簡(jiǎn)化審批程序，中央撥款專(zhuān)款專(zhuān)用，即刻到位。由上海華虹集團與日本NEC公司合資組建成立的上海華虹NEC電子有限公司沒(méi)有重蹈覆轍，1997年7月開(kāi)建8英寸生產(chǎn)線(xiàn)，1999年2月完工，2000年就取得了30億元銷(xiāo)售額，5.16億元的利潤。
▲國際&中國IC芯片生產(chǎn)線(xiàn)發(fā)展簡(jiǎn)史
三大工程都為我國集成電路產(chǎn)業(yè)留下了成果。主要承擔了“908”工程的無(wú)錫742廠(chǎng)，20世紀末通過(guò)引入外資和管理團隊，打造了完整產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展為今天的無(wú)錫華潤微。華潤微于2020年2月在科創(chuàng )板掛牌上市，最新市值748億元。“909”工程主體承擔單位華虹微電子，已經(jīng)發(fā)展成今天的華虹集團。華虹集團旗下華虹宏力先是2014年在港交所上市，今年11月其科創(chuàng )板IPO申請正式獲受理，最新市值374億港元。如今，燕東微也迎來(lái)了上市的高光時(shí)刻。
02.12英寸生產(chǎn)線(xiàn)建設已啟動(dòng)明年4月試生產(chǎn)
燕東微是一家半導體IDM廠(chǎng)商，集芯片設計、晶圓制造、封裝測試于一體，同時(shí)也對外提供晶圓代工服務(wù)。報告期內，燕東微承擔了16項國家級及省部級科研或技改項目，連續6年獲得“中國半導體功率器件十強企業(yè)”稱(chēng)號。在它之前，中芯國際、華潤微均已登陸科創(chuàng )板，晶合集成、華虹宏力這兩家國內晶圓代工廠(chǎng)也在科創(chuàng )板排隊中。與這些國內晶圓制造同行相比，燕東微的業(yè)績(jì)要黯淡許多。2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，燕東微營(yíng)收分別為10.41億元、10.30億元、20.35億元、11.56億元；凈利潤分別為-1.76億元、0.25億元、5.69億元、3.19億元。
▲2019年~2022年上半年燕東微營(yíng)收及凈利潤變化
相比之下，2022年上半年，華虹宏力營(yíng)收為81.58億元，華潤微營(yíng)收為51.46億元，士蘭微營(yíng)收為41.85億元。招股書(shū)預測，燕東微今年營(yíng)收在21.8~22.8億元之間，同比增長(cháng)7.14%~12.06%；歸母凈利潤在5.56~5.95億元之間，同比增長(cháng)1.01%~8.09%。燕東微的研發(fā)費用率在2020年走高，之后連年下滑，已趨近行業(yè)平均值。
截至2022年6月30日，燕東微擁有1835名員工，其中有379名研發(fā)及技術(shù)人員，占比20.65%；擁有280項已授權專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利55項。根據招股書(shū)，燕東微的主營(yíng)業(yè)務(wù)分兩類(lèi)：（1）產(chǎn)品與方案；（2）制造與服務(wù)。
在產(chǎn)品與方案業(yè)務(wù)方面，燕東微數字三極管產(chǎn)品年出貨量達20億只以上，ECM前置放大器年出貨量達20億只以上，浪涌保護器件年出貨量超55億只，高頻器件年出貨量達4000萬(wàn)只以上。
在特種集成電路及器件應用領(lǐng)域，燕東微是國內最早從事特種光電、特種分立器件、特種CMOS邏輯電路、特種電源管理電路和特種混合集成電路研制的企業(yè)之一。
▲燕東微主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率按產(chǎn)品類(lèi)別構成情況
近年來(lái)支撐營(yíng)收增長(cháng)中的特種集成電路及器件業(yè)務(wù)，毛利率始終維持在60%以上；晶圓制造業(yè)務(wù)的毛利率去年由負轉正，帶動(dòng)整體毛利率增長(cháng)。
在制造與服務(wù)業(yè)務(wù)方面，燕東微自設立起開(kāi)始籌建4英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)，2008年6英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)量產(chǎn)，2018年開(kāi)建8英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)，同年6英寸生產(chǎn)線(xiàn)擴產(chǎn)并開(kāi)始對外提供晶圓代工服務(wù)。截至2022年6月，燕東微擁有6英寸晶圓制造產(chǎn)能達6.5萬(wàn)片/月，8英寸晶圓制造產(chǎn)能達4.5萬(wàn)片/月。其8英寸晶圓制造能力覆蓋90nm及以上工藝節點(diǎn)，并已啟動(dòng)基于成套國產(chǎn)裝備的特色工藝12英寸集成電路生產(chǎn)線(xiàn)建設，節點(diǎn)為65nm。
由表可見(jiàn)，燕東微的6英寸、8英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)以對外提供代工服務(wù)為主，以自用為輔。報告期內，燕東微6英寸晶圓代工銷(xiāo)量分別為21.37萬(wàn)片、33.37萬(wàn)片、52.60萬(wàn)片、26.61萬(wàn)片，2020年、2021年、2022年1-6月8英寸代工銷(xiāo)量分別為1.97萬(wàn)片、29.43萬(wàn)片、20.90萬(wàn)片。因燕東微MOS工藝平臺的覆蓋范圍較華潤微、士蘭微、華虹半導體小，屏蔽柵MOS和超級結MOS工藝平臺仍在小批量試生產(chǎn)過(guò)程中，而上述對標公司均已實(shí)現量產(chǎn)，導致燕東微在行業(yè)競爭中處于后發(fā)劣勢。招股書(shū)顯示，燕東微2022上半年的6英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)、8英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)、封測生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能利用率分別為91.33%、84.15%、67.99%，未達滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，反而較2021年有明顯下滑。
根據招股書(shū)，其晶圓制造業(yè)務(wù)客戶(hù)數量增長(cháng)明顯，2020年、2021年新客戶(hù)數量分別為14家、22家，2021年客戶(hù)數量合計為63家。截至今年6月底，其晶圓制造業(yè)務(wù)在手訂單合計金額3.6億元。此次IPO，燕東微擬募資40億元，有30億元將投入基于成套國產(chǎn)裝備的特色工藝12吋集成電路生產(chǎn)線(xiàn)項目，10億元則用于補充流動(dòng)資金。
其中12吋集成電路生產(chǎn)線(xiàn)項目一階段預計2023年4月試生產(chǎn)，2024年7月產(chǎn)品達產(chǎn)，二階段預計2024年4月試生產(chǎn)，2025年7月項目達產(chǎn)。
03.大基金、亦莊國投、京東方參投
燕東微前五大客戶(hù)中，有四個(gè)都是特種產(chǎn)品的客戶(hù)。報告期內，燕東微向前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占營(yíng)收的比例分別為45.60%、44.12%、40.13%、39.09%。
從銷(xiāo)量來(lái)看，2022年上半年，燕東微分立器件及模擬集成電路產(chǎn)品、封測服務(wù)產(chǎn)品的銷(xiāo)量呈現下滑趨勢。
報告期內，燕東微材料供應商前五大采購金額占比分別為46.12%、56.89%、54.50%、 58.91%，主要向L集團、杭州立昂微電子股份有限公司采購硅片，向I單位采購外殼，向深圳市正和興電子有限公司采購芯片，向揚州江新電子有限公司、甬矽電子（寧波）股份有限公司采購封測服務(wù)。
截至招股書(shū)簽署日，燕東微的控股股東及實(shí)際控制人是北京電控。
北京電控直接持股41.26%，通過(guò)下屬單位電控產(chǎn)投、京東方創(chuàng )投、電子城分別間接持有燕東微0.91%、9.14%、2.22%的股份，并通過(guò)一致行動(dòng)人鹽城高投及聯(lián)芯一號等十家員工持股平臺間接控制公司4.44%和2.26%的股份，合計控制燕東微60.23%的股份。北京電控是北京國資委100%間接控股企業(yè)。亦莊國投、國家集成電路基金、京國瑞、京東方創(chuàng )投均持股5%以上。
最近一年，燕東微新增股東包括聯(lián)芯一號在內的十家員工持股平臺的出資人均為燕東微員工。聯(lián)芯一號等十家員工持股平臺出資人中，擔任燕東微董事、高級管理人員的情況如下：
招股書(shū)也涉及了燕東微的未來(lái)發(fā)展戰略：公司面向AIoT、汽車(chē)電子、5G通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、超高清視頻等應用領(lǐng)域，堅持高密度功率器件、顯示驅動(dòng)IC、電源管理IC、硅光芯片四大產(chǎn)品方向，堅持超越摩爾定律+特色工藝的技術(shù)路線(xiàn)，堅持IDM+Foundry的商業(yè)模式，進(jìn)一步提升設計、芯片制造、封測的能力，努力成為卓越的集成電路制造商和系統方案提供商。
04.結語(yǔ)：路雖遠，道且長(cháng)，行則將至
35歲的燕東微，迎來(lái)了它的敲鐘時(shí)刻。這家半導體老廠(chǎng)見(jiàn)證了我國集成電路制造產(chǎn)業(yè)如何起步，如何在國家出臺的一系列政策激勵下填補短板迎頭追趕，又如何在全球貿易爭端的背景下得到全球各國及社會(huì )各界越來(lái)越多的重視。現階段，我國高端芯片制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然道阻且長(cháng)，晶圓制造產(chǎn)能總體扎堆在成熟制程工藝，先進(jìn)制程工藝自給率偏低。就連綜合實(shí)力最強的中國大陸芯片制造企業(yè)中芯國際，都在美國濫用的出口管制措施干擾下行路維艱。在美國技術(shù)封鎖的連番加碼下，我國芯片供應鏈自主可控和本土化替代的主線(xiàn)愈發(fā)明晰。適逢近期國家正制定一項超過(guò)1萬(wàn)億元半導體產(chǎn)業(yè)支持計劃的消息催化，國內芯片制造及上游供應鏈企業(yè)正被注入更多動(dòng)力和信心。
*博客內容為網(wǎng)友個(gè)人發(fā)布，僅代表博主個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，如有侵權請聯(lián)系工作人員刪除。
加入技術(shù)交流群
