外資曝臺積電新廠(chǎng)最大亮點(diǎn)，估三星面臨掉單危機

昨天，臺積電拍板在日本與高雄設廠(chǎng)，盡管并不是前所未聞的新聞，但仍造成投資人廣泛的討論。觀(guān)察今天相關(guān)類(lèi)股的股價(jià)表現，盡管臺積電本身的股價(jià)不動(dòng)如山，但廠(chǎng)務(wù)供應鏈如辛耘、帆宣、家登等，盤(pán)中最高一度觸及漲停。

對于臺積電確定前往高雄設廠(chǎng)，騰旭投資投資長(cháng)程正樺并不訝異，原因是臺積電本來(lái)在臺灣地區就一直有擴產(chǎn)計劃，「要說(shuō)讓市場(chǎng)意外的，應該是『落腳高雄』這個(gè)地點(diǎn)，但在中臺灣土地不夠的情況下，其實(shí)臺積電的選擇不多」。

而在日本設廠(chǎng)的部分，臺積電在第三季法說(shuō)會(huì )上就有簡(jiǎn)略說(shuō)明，對給出臺積電破千元股價(jià)目標價(jià)的高盛證券來(lái)說(shuō)，這次的新進(jìn)度則是提供產(chǎn)能數字、與Sony的股權比例，以及初期預計投資的金額。

其中，高盛認定最大的亮點(diǎn)就是資本支出金額。

高盛看最大亮點(diǎn)：資本支出再提高
由于先前臺積電已經(jīng)在第三季法說(shuō)會(huì )上敘明，在日本設廠(chǎng)的資本支出并不包含在過(guò)去規劃的三年千億美元資本支出范圍內，因此這次將在日本投入的70億美元為額外的資本支出。 值得注意的是，市場(chǎng)上已經(jīng)開(kāi)始出現對芯片產(chǎn)能擴大后，半導體產(chǎn)業(yè)循環(huán)周期將往下走的擔憂(yōu)，臺積電在此時(shí)逆勢投入擴產(chǎn)，要如何維持2~3成的獲利年復合成長(cháng)率呢？ 聯(lián)博對此分析，盡管成熟制程可能遇上循環(huán)周期走降且難以再調漲價(jià)格的情況，但臺積電因為擁有領(lǐng)先的技術(shù)，在先進(jìn)制程還是擁有最大話(huà)語(yǔ)權。 其中，部分投資人擔心三星的3nm制程將對臺積電造成威脅，但聯(lián)博認為三星的執行力是一大考驗，表現相對穩定的臺積電4nm制程，可能還是蘋(píng)果與聯(lián)發(fā)科的首選，甚至還有可能從三星手中搶下高通高階芯片的訂單。 聯(lián)博因此估算，臺積電在2022年的產(chǎn)品平均售價(jià)成長(cháng)幅度，有機會(huì )創(chuàng )下歷史新高。 聯(lián)博看好客戶(hù)轉單臺積電
除了高通的高階芯片訂單，就連高通的中階芯片、NVIDIA的圖形處理器芯片訂單，在2022年都可能從三星手中流失，轉而投向臺積電6nm與5nm制程的懷抱。 而在競爭對手英特爾的部分，盡管相當積極擘畫(huà)未來(lái)藍圖與投入資本支出，但聯(lián)博看好英特爾與臺積電的合作關(guān)系仍緊密，預估2022年將開(kāi)始準備生產(chǎn)，2023年產(chǎn)能開(kāi)始拉升，一開(kāi)始先由5nm制程的中央處理器、圖形處理器開(kāi)始，之后再展開(kāi)于3nm制程的合作。 總歸一句話(huà)，盡管強敵英特爾與三星動(dòng)作頻頻，但在多數外資眼中，臺積電的技術(shù)領(lǐng)先與優(yōu)秀的執行力，仍為公司難以攻破的護城河。
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