封測價(jià)格一漲再漲！龍頭卻稱(chēng)：報價(jià)“非常友善” 產(chǎn)能緊張持續到明年

去年，日月光在第四季度針對月?tīng)I收約100萬(wàn)美元以上客戶(hù)漲價(jià)了10%-20%，今年第一季度，日月光再次調高價(jià)格，部分產(chǎn)品調價(jià)達20%。

產(chǎn)能持續緊缺背景下，主流封測廠(chǎng)的漲價(jià)動(dòng)能充足。

28日，全球封測龍頭日月光舉行法說(shuō)會(huì )并公布一季報。受益于客戶(hù)需求旺盛與漲價(jià)效應等有利因素，該公司2021年首季封測業(yè)務(wù)毛利率達24.4%，推升集團整體毛利率達18.4%，創(chuàng )歷史新高，預計二季度封測業(yè)務(wù)將受惠價(jià)格續揚、稼動(dòng)率提升，毛利率將高于一季度，預估達25-26%。

日月光營(yíng)運長(cháng)吳田玉表示，現今封裝產(chǎn)能緊張態(tài)勢，已從打線(xiàn)封裝蔓延至覆晶封裝、晶圓級封裝等，漲價(jià)也已經(jīng)從打線(xiàn)封裝到覆晶封裝全面調漲，不過(guò)日月光強調，漲價(jià)部分純反映原物料上漲成本，現在的報價(jià)其實(shí)非常友善。

去年，日月光緊急采購數千臺焊線(xiàn)機（wire bonder），并在第四季度針對月?tīng)I收約100萬(wàn)美元以上客戶(hù)漲價(jià)了10%-20%，今年第一季度，日月光再次調高價(jià)格，部分產(chǎn)品調價(jià)達20%。

供求錯配添底氣 大廠(chǎng)漲價(jià)意愿高

供求嚴重錯配，是日月光漲價(jià)一再漲價(jià)的底氣。

吳田玉指出，過(guò)去三年，由于各家擴充打線(xiàn)封裝的產(chǎn)能相對有限，目前整體產(chǎn)能仍供不應求，預期供需緊張態(tài)勢將持續今年一整年，甚至到明年。另外，目前不僅打線(xiàn)封裝供需失衡，周邊材料包括導線(xiàn)架、載板供應也相當吃緊。

日月光還透露，除緊急訂單會(huì )用Super hard run去滿(mǎn)足客戶(hù)，現在打線(xiàn)封裝訂單交期長(cháng)達45-52周，換言之，現在下單，拿到芯片已是2022年的事了。

這一背景下，日月光預計今年二季度營(yíng)收同比增長(cháng)近一成。

另一大臺系存儲芯片封測廠(chǎng)力成也在近期發(fā)布了超預期的一季報，首季獲利創(chuàng )同期次高。摩根大通分析，力成營(yíng)運強勁來(lái)自邏輯半導體的封測需求快速增長(cháng)，以及車(chē)用芯片封測需求推動(dòng)力成旗下封測公司超豐獲利亮眼，后續兩大動(dòng)能有進(jìn)一步成長(cháng)空間。

而超豐今年啟動(dòng)了20多年來(lái)首度調漲封裝報價(jià)的措施，近期將全面調漲打線(xiàn)封裝價(jià)格，漲幅至少10%起步，部分漲幅甚至上看20%-30%。

華創(chuàng )證券分析師耿琛4月26日發(fā)布研報稱(chēng)，大中華區半導體行業(yè)供需兩旺，行業(yè)景氣度有望向設備/封測環(huán)節傳導，目前主流封測廠(chǎng)商（華天科技、長(cháng)電科技、通富微電、晶方科技等）訂單飽滿(mǎn)，漲價(jià)動(dòng)能充足，有望帶動(dòng)相關(guān)廠(chǎng)商盈利能力持續提升，同時(shí)龍頭公司積極進(jìn)取，不斷加大對先進(jìn)封裝的投入并向高門(mén)檻的汽車(chē)芯片封裝等領(lǐng)域突破，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。

具體到投資機會(huì )，A股上市公司中，環(huán)旭電子為日月光集團成員之一。野村證券表示，同步受惠市場(chǎng)需求成長(cháng)及非蘋(píng)果訂單導入，環(huán)旭電子今年更預期成長(cháng)25%。配合日月光積極擴產(chǎn)，今年打線(xiàn)封裝產(chǎn)能看增兩成之多，高于市場(chǎng)預期的一成。

值得注意的是，景氣度高企帶火的不只是封測廠(chǎng)，設備環(huán)節也有望顯著(zhù)受益。

國元證券分析師賀茂飛4月21日發(fā)布研報稱(chēng)，根據歷史數據，設備和封測廠(chǎng)營(yíng)收變化趨于一致，封測環(huán)節積極擴充產(chǎn)能，全年有望保持緊供給狀態(tài)。

據長(cháng)電科技公告，新產(chǎn)線(xiàn)中國產(chǎn)測試機采購占比達43.5%，測試設備國產(chǎn)化率大幅提升，華峰測控、長(cháng)川科技作為國內測試機龍頭或在下游擴產(chǎn)中受益顯著(zhù)。