上廣電受困成抄底獵物 彩虹將并購5代線(xiàn)

　　2007年1月，它投資13億元建設國內第一條液晶玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)，正式進(jìn)入液晶電視上游領(lǐng)域。次年6月，為繼續強化平板業(yè)務(wù)，彩虹集團另一家上市子公司彩虹電子在將4條彩管生產(chǎn)線(xiàn)全部轉讓給彩虹股份后，以3.1億元的價(jià)格從母公司手中收購剛剛建成投產(chǎn)的彩虹玻璃69.53%的股份，從而成為國內首家液晶玻璃基板制造企業(yè)。也就是在那時(shí)，彩虹集團提出了2012年平板業(yè)務(wù)年收入達到200億元的銷(xiāo)售目標。

　　為實(shí)現以上目標，2008年10月7日，彩虹集團在江蘇省張家港市投資150億元建設一條第6代液晶面板生產(chǎn)線(xiàn)。該生產(chǎn)線(xiàn)每年可完成437.2萬(wàn)塊32/37英寸液晶電視面板的生產(chǎn)。不僅如此，圍繞著(zhù)6代線(xiàn)，彩虹集團還與當地政府合作配套建設包括彩色濾光膜、玻璃基板和背光模組在內的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，意圖打造國內最大、產(chǎn)業(yè)鏈最優(yōu)的平板顯示產(chǎn)業(yè)園區。

　　行業(yè)分析師們認為，彩虹集團收購上廣電5代線(xiàn)將帶來(lái)三大好處：首先，為已經(jīng)建設或即將建設的上游企業(yè)增加消化能力;其次，彌補其在面板制造方面技術(shù)和資源的不足;第三，多條生產(chǎn)線(xiàn)同時(shí)運作，實(shí)現規模效應。

　　或能抄底交易

　　按照托管方公布的數據，2006、2007和2008年上廣電的凈虧損額分別為2.16億元、7.50億元和18億元;廣電信息和廣電電子去年也分別出現9.91億元和8.56億元的虧損。另有分析機構透露，如果統計旗下其余的30多家非上市公司，上廣電整體虧損將更為“壯觀(guān)”。

　　“這其實(shí)說(shuō)明了一個(gè)問(wèn)題：作為5代線(xiàn)的主要股東，上廣電及其屬下企業(yè)已經(jīng)無(wú)力再對該項目進(jìn)行輸血”。有分析指出，上廣電連年虧損，其兩家上市子公司似乎也有步其后塵的傾向——今年第一季度，廣電信息只有309萬(wàn)元利潤入賬，而廣電電子則再次虧損近1億元。事實(shí)上，5代線(xiàn)恰恰被認為是造成上述企業(yè)業(yè)績(jì)不佳的主要原因。

　　自2006年10月投產(chǎn)以來(lái)，上廣電5代線(xiàn)就一直沒(méi)有盈利。去年年中，廣電NEC的毛利率從2007年的8.53%下降為1.48%，而它近4年的虧損累計已達20多億元!并且，廣電NEC不僅連年虧損，而且還欠銀行40多億元貸款，就連注冊資金也基本賠光。由于資金鏈斷裂，這家企業(yè)的生產(chǎn)僅被安排到5月，6月份能否生產(chǎn)還得看上游原材料供應商的態(tài)度。如果它們拒絕供貨，5代線(xiàn)只能停產(chǎn)。

　　“對于彩虹集團的到來(lái)，上廣電已經(jīng)流露出企盼之意。”知情者稱(chēng)，托管方將在近期遠赴西安談判，而不是彩虹集團來(lái)上海。這足以說(shuō)明，上廣電喪失了談判的主動(dòng)權。加上金融危機和液晶面板價(jià)格周期性回落的雙重壓力，買(mǎi)方或能實(shí)現抄底交易。

　　兩種猜測

　　由于上海市政府主要相關(guān)領(lǐng)導已經(jīng)參與到上廣電重組的決策中，因此，官方的態(tài)度可能會(huì )左右5代線(xiàn)的去留。

　　一種聲音是，上海市政府不會(huì )輕易放棄5代線(xiàn)，因為它已經(jīng)為此投入了大量的資源，廣電NEC正是閔行平板顯示工業(yè)園的核心企業(yè)，5代線(xiàn)若易主，上海就失去了產(chǎn)業(yè)最基本的話(huà)語(yǔ)權。“在國家已經(jīng)明確平板產(chǎn)業(yè)作為戰略產(chǎn)業(yè)后，將5代線(xiàn)留在上廣電并暫由上海市政府代管，更顯謹慎”。