關(guān)稅影響需求 MLCC下半年市場(chǎng)可能下滑

根據TrendForce最新MLCC研究報告，美國對等關(guān)稅政策未定，90天寬限期讓國際經(jīng)濟環(huán)境持續籠罩在不確定性中。 盡管MLCC供應商未直接受關(guān)稅戰沖擊，但因企業(yè)、終端市場(chǎng)的避險與觀(guān)望心態(tài)與日俱增，2025年上半年MLCC供需節奏被打亂，下半年旺季不旺的風(fēng)險也隨之上升。

據該調查，OEM、ODM接連將北美Chromebook與部分消費性筆電訂單提前至第一季出貨，導致4月開(kāi)始的傳統教育筆電旺季，備貨動(dòng)能意外平淡。 以MLCC供應商取得第二季Dell和HP教育筆電預報訂單量來(lái)看，平均季減20%至25%。 而對等關(guān)稅暫緩實(shí)施后，OEM是否計劃將部分第三季北美訂單提前至第二季出貨，進(jìn)而影響下半年出貨強度，將是觀(guān)察重點(diǎn)。

在A(yíng)I server部分，目前相關(guān)訂單和備料動(dòng)能依舊穩健，不少在墨西哥有產(chǎn)能的ODM，由于受到美墨加協(xié)定（USMCA）保護，當地廠(chǎng)區正常出貨。 然而，仍難以排除未來(lái)美國與墨西哥重啟關(guān)稅談判的風(fēng)險。

TrendForce表示，因經(jīng)貿環(huán)境惡化，導致終端市場(chǎng)需求下滑、銷(xiāo)售成本暴增，MLCC供應商面臨OEM下修訂單風(fēng)險、可能被要求降價(jià)等兩大主要挑戰。 關(guān)稅戰的蝴蝶效應已往國際匯市擴散，日圓再度成為市場(chǎng)青睞的避險貨幣，近期持續升值，4月起日圓兌美元已從150上升至141日圓。

在此背景下，觀(guān)察目前MLCC商規中低容值和車(chē)規產(chǎn)品報價(jià)，皆低于疫情前、2019年第四季水平。 至于A(yíng)I server常用的高階標準品，歷經(jīng)2024年的競價(jià)搶單，銷(xiāo)售利潤大幅下滑。 當經(jīng)濟衰退風(fēng)險升高，終端訂單需求能見(jiàn)度低，加上潛在貨幣升值風(fēng)險，MLCC供應商運營(yíng)挑戰加劇，勢必將緊縮定價(jià)與讓利空間。