美國將對半導體實(shí)施關(guān)稅，最高或達100%？

美國特朗普政府最快將于本周公布針對半導體加征關(guān)稅的細節，市場(chǎng)預估稅率可能高達25%～100%，并且新規則不排除以晶圓制造地（wafer out）作為源產(chǎn)地來(lái)加征關(guān)稅。若采取改以wafer out認定加稅，將使得美國客戶(hù)面臨進(jìn)口關(guān)鍵零組件成本顯著(zhù)提高，首先沖擊的就是于亞洲投片生產(chǎn)的美國芯片業(yè)者 —— 臺積電、三星等產(chǎn)能集中在亞洲地區的晶圓制造大廠(chǎng)，以及英偉達、蘋(píng)果、高通、聯(lián)發(fā)科等依賴(lài)于亞洲晶圓代工產(chǎn)能的芯片設計廠(chǎng)商帶來(lái)負面影響。

4月14日，美國商務(wù)部下屬部門(mén)工業(yè)與安全局（BIS）通過(guò)聯(lián)邦公報官網(wǎng)宣布，根據《1962年貿易擴展法》第“232條款”賦予的權力，對進(jìn)口半導體及其衍生產(chǎn)品發(fā)起國家安全調查。其中包括半導體基板和裸晶圓、傳統芯片、尖端芯片、微電子和SME組件等產(chǎn)品；衍生產(chǎn)品包括含有半導體的下游產(chǎn)品，例如構成電子供應鏈的產(chǎn)品。

并征求公眾意見(jiàn)，相關(guān)利益關(guān)系人可在5月7日結束調查前提交意見(jiàn)，這也意味著(zhù)美國政府可能最快將于本周三以后公布半導體關(guān)稅細節。美國商務(wù)部先前豁免手機、筆電等消費性產(chǎn)品對等關(guān)稅時(shí)也強調，相關(guān)豁免只是暫時(shí)的，將另外納入半導體關(guān)稅中。

根據美國聯(lián)邦公報官網(wǎng)最新的信息來(lái)看，美國B(niǎo)IS針對半導體發(fā)布“232條款”調查征求意見(jiàn)，截至目前僅收到了10篇回復意見(jiàn)。而寥寥無(wú)幾的回復，可能會(huì )讓特朗普政府解讀為“大家普遍沒(méi)什么意見(jiàn)”，因而啟動(dòng)半導體關(guān)稅。不過(guò)，這次美國針對半導體關(guān)稅公開(kāi)征求意見(jiàn)反應冷清，也可能是特朗普先前已經(jīng)表態(tài)開(kāi)征半導體關(guān)稅的決心。

特朗普在今年1月的眾議院共和黨議題會(huì )議上就曾表示：“他們不需要錢(qián)（補貼），需要的是激勵。而激勵的方式就是他們不想繳納25%、50%甚至100%的關(guān)稅。他們用自己的錢(qián)建廠(chǎng)，我們不必給他們錢(qián)，即使給他們錢(qián)，都不知道（他們）會(huì )拿去做什么?！比绻胪Ｖ估U納高額關(guān)稅，就必須在美國本土建廠(chǎng)。

根據外界推測，特朗普即將出臺的半導體關(guān)稅政策除了將會(huì )主要針對擁有龐大先進(jìn)制程晶圓制造產(chǎn)能的中國臺灣地區之外，還會(huì )針對擁有龐大成熟制程制造產(chǎn)能的中國大陸地區，而其他地區面臨的半導體關(guān)稅稅率可能會(huì )相對較低。為應對“半導體關(guān)稅”威脅，臺積電在今年3月4日宣布對美國新增1000億美元投資，將新建3座新晶圓廠(chǎng)、2座先進(jìn)封裝廠(chǎng)以及一個(gè)研發(fā)中心，進(jìn)一步擴大美國的產(chǎn)能布局。

雖然加稅推動(dòng)部分產(chǎn)能回流美國本土，但預計供應鏈重組過(guò)程中，將出現采購周期拉長(cháng)、運輸遞延等不確定性，必定影響企業(yè)獲利，同時(shí)影響美國芯片業(yè)者在全球的競爭優(yōu)勢。另外值得注意的是，不論是中國臺灣，還是中國大陸，直接出口到美國的半導體芯片都很少，更多是通過(guò)轉化成為智能手機、PC、家電等終端電子產(chǎn)品進(jìn)入美國市場(chǎng)。但是美國關(guān)稅通常適用于成品，而不是零部件，因此美國海關(guān)要針對美國以外制造的芯片加征關(guān)稅將是一件非?！凹帧钡氖?。

而半導體屬于終端電子產(chǎn)品的上游產(chǎn)業(yè)，一旦被加征關(guān)稅，仍有高概率和能力可以向下游客戶(hù)轉嫁成本，但由于電子產(chǎn)品當中通常會(huì )用到大量的新品，因此一旦成本都向下游轉嫁，則終端產(chǎn)品的售價(jià)將會(huì )出現巨大的漲幅，這必然會(huì )抑制消費者的購買(mǎi)欲，從而反過(guò)來(lái)對整個(gè)上游的半導體供應鏈帶來(lái)負反饋。半導體市場(chǎng)研究機構TechInsights發(fā)布的預測報告顯示，如果美國和中國之間的關(guān)稅超過(guò)100%，導致整體關(guān)稅率超過(guò)40%，預計今年半導體市場(chǎng)規模將下滑至6960億美元，明年將下滑至5570億美元。與10%關(guān)稅率的基本假設相比，今年的最大降幅可能達到10%，2026年可能將下滑34%。

全球半導體產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值高達近7000億美元，整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系龐大。臺灣半導體產(chǎn)業(yè)被視為「硅盾」，但川普芯片關(guān)稅政策可能削弱這一優(yōu)勢。若關(guān)稅過(guò)高，美國客戶(hù)可能轉向其他國家（例如南韓或日本）尋求替代供應商，或促使中國加速自制芯片進(jìn)程。同時(shí)，美國對臺積電的依賴(lài)與地緣政治緊張局勢，若加速執行「美國制造」目標，將使關(guān)稅政策可能引發(fā)報復性措施，進(jìn)一步擾亂全球供應鏈。

不過(guò)，目前產(chǎn)能主要集中在美國、且正在發(fā)展晶圓代工業(yè)務(wù)的英特爾可能將會(huì )直接受益，以及格芯等在美國本土或新加坡等地擁有產(chǎn)能的成熟制程芯片制造商可能將會(huì )受益。