關(guān)稅抵制雙重暴擊，特斯拉cybercab首秀已不能再拖

4月21日消息，2025年本應是特斯拉史上最重要的一年，埃隆·馬斯克（Elon Musk）對此曾信心滿(mǎn)滿(mǎn)。

在今年1月底的財報電話(huà)會(huì )議上，馬斯克向投資者表示，2025年將成為“特斯拉歷史上最具里程碑意義的一年”。他承諾，特斯拉將在6月份于奧斯汀推出付費自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)Robotaxi（Cybercab），正面挑戰Waymo，并計劃在年底前將該服務(wù)拓展至更多城市。同時(shí)，他還為公司設定了一個(gè)內部目標：生產(chǎn)1萬(wàn)臺Optimus人形機器人。高管們還預計，特斯拉電動(dòng)卡車(chē)Semi的首批車(chē)型將在年內實(shí)現量產(chǎn)。

然而，僅僅三個(gè)月后，這一切開(kāi)始急轉直下。

特朗普政府宣布對中國進(jìn)口商品征收高達145%的關(guān)稅，預計將波及特斯拉美國制造的四分之一車(chē)輛，并進(jìn)一步削弱其在這一關(guān)鍵市場(chǎng)的競爭力。與此同時(shí)，中國電動(dòng)車(chē)巨頭比亞迪憑借更具性?xún)r(jià)比的車(chē)型持續蠶食特斯拉在亞洲的市場(chǎng)份額，進(jìn)一步侵蝕其區域領(lǐng)先地位。今年3月，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）還要求特斯拉召回幾乎所有Cybertruck車(chē)型。在第一季度，特斯拉的汽車(chē)銷(xiāo)量再次低于公司自身預期。

馬斯克作為特朗普“特別政府雇員”的身份，不僅將他的注意力從特斯拉的超級工廠(chǎng)轉移至華盛頓的政治事務(wù)，更使其個(gè)人品牌與特朗普形成深度綁定。這種政治關(guān)聯(lián)已導致特斯拉汽車(chē)遭到惡意破壞、美國門(mén)店外頻現抗議活動(dòng)，同時(shí)也在歐洲市場(chǎng)損害了客戶(hù)信任，并引發(fā)外界對其在中國市場(chǎng)前景的嚴重擔憂(yōu)——而中國正是特斯拉制造與銷(xiāo)售體系中的關(guān)鍵環(huán)節。

特斯拉的長(cháng)期多頭分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）在接受采訪(fǎng)時(shí)指出：“我們現在所處的環(huán)境，已和馬斯克上次參加電話(huà)會(huì )議時(shí)完全不同?！?他表示，過(guò)去一個(gè)月中，他對特斯拉的研究報告結論正變得愈發(fā)嚴苛，并估計由于“品牌自毀行為”，特斯拉在全球范圍內已失去了至少10%，甚至可能超過(guò)20%的潛在客戶(hù)群。

從某些角度看，特斯拉確實(shí)比底特律的傳統車(chē)企在這輪關(guān)稅風(fēng)暴中處境略好。相比之下，通用和福特對中國市場(chǎng)的依賴(lài)程度更高。與此同時(shí)，自2020年首次實(shí)現全年盈利以來(lái)，特斯拉的股價(jià)一路領(lǐng)先行業(yè)，但背后推動(dòng)力更多是馬斯克描繪的人工智能與自動(dòng)駕駛的宏大愿景，而非實(shí)際的財務(wù)基本面支撐。

也正因如此，許多分析師認為，特斯拉股價(jià)的走勢已與公司的財務(wù)表現背離。摩根大通分析師瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）年初在一份報告中寫(xiě)道：“特斯拉的股價(jià)似乎已經(jīng)完全偏離了基本面?！?/p>

然而，在馬斯克因白宮事務(wù)分心、特朗普政府的關(guān)稅政策又對其核心業(yè)務(wù)構成巨大壓力的背景下，特斯拉能否嚴格執行已承諾的產(chǎn)品發(fā)布和發(fā)展時(shí)間表，變得尤為關(guān)鍵。隨著(zhù)投資者逐漸失去耐心，馬斯克比以往任何時(shí)候都更需要重建市場(chǎng)信任、提振投資者信心。即將于周二召開(kāi)的季度財報會(huì )議，將是馬斯克在關(guān)稅政策出臺后首次回應的機會(huì )，也是重塑市場(chǎng)信心的關(guān)鍵時(shí)刻，但這一過(guò)程注定充滿(mǎn)挑戰。

關(guān)稅陰云之下

特朗普關(guān)稅計劃的不確定性持續攪動(dòng)市場(chǎng)，即便在實(shí)施90天暫緩期后仍未見(jiàn)消退。然而汽車(chē)行業(yè)關(guān)稅依然有效。

自4月3日起，美國開(kāi)始對所有進(jìn)口整車(chē)征收25%的關(guān)稅。同時(shí)，關(guān)鍵零部件的關(guān)稅也已同步生效：對全球汽車(chē)零部件統一征收25%的關(guān)稅，而對自中國進(jìn)口的電池與稀土材料征收的關(guān)稅則高達125%至245%。這一系列措施對整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈構成了極大的壓力。

受此影響，標普全球移動(dòng)（S&P Global Mobility）將其對美國全年汽車(chē)銷(xiāo)量的預測下調了70萬(wàn)輛，創(chuàng )下該機構單月預測下調幅度的最高紀錄。作為最早受波及的企業(yè)之一，特斯拉已經(jīng)顯現出明顯壓力。在中國對進(jìn)口整車(chē)加征125%報復性關(guān)稅后，特斯拉已暫停向中國客戶(hù)銷(xiāo)售Model S和Model X車(chē)型。另?yè)蟮?，由于關(guān)稅成本過(guò)高，該公司已暫停向美國運送部分Cybertruck和Semi卡車(chē)的零部件。

不過(guò)，整體來(lái)看，特斯拉相比其他傳統車(chē)企可能在應對此次關(guān)稅風(fēng)暴中更具韌性。特斯拉的大部分整車(chē)均在美國本土制造，盡管仍需從海外進(jìn)口部分鋼材、鋁材等原材料，但其整車(chē)制造多在美國超級工廠(chǎng)完成。分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）評價(jià)道：“特斯拉就像是‘爛街區里最好的房子’，但仍有20%至25%的美國產(chǎn)車(chē)輛面臨關(guān)稅風(fēng)險?！?/p>

市場(chǎng)普遍預計，特斯拉將在本周二公布第一季度財報，預計營(yíng)收將達215億美元，凈利潤為13億美元，分別較去年同期的213億美元和11億美元增長(cháng)0.9%與18%。截至上周五收盤(pán)，特斯拉股價(jià)報收于241.38美元，較今年1月下跌超過(guò)36%，但仍較去年同期上漲逾64%。

Piper Sandler的研究分析師亞歷山大·波特（Alexander Potter）在本月早些時(shí)候的一份研究報告中寫(xiě)道：“我們認為，一旦出現有利催化劑，市場(chǎng)情緒有可能對特斯拉迅速轉向。而未來(lái)幾個(gè)月將是充滿(mǎn)催化劑的密集時(shí)期?！?/p>

為何Robotaxi發(fā)布如此關(guān)鍵

對部分堅定看好特斯拉的投資者而言，如今真正重要的只有一個(gè)問(wèn)題：自動(dòng)駕駛。

當前最受關(guān)注的近中期技術(shù)創(chuàng )新領(lǐng)域正是自動(dòng)駕駛。多頭投資者普遍認為，如果特斯拉能夠率先在大眾市場(chǎng)開(kāi)發(fā)出真正意義上的自動(dòng)駕駛系統，該公司面臨的所有其他挑戰，乃至馬斯克本人的一系列“出圈行為”，都將變得無(wú)足輕重。

不出所料，馬斯克本人也在該領(lǐng)域大肆宣揚。他宣稱(chēng)，特斯拉將在2026年啟動(dòng)Robotaxi的量產(chǎn)，這款車(chē)型將完全取消方向盤(pán)與踏板，目標年產(chǎn)量最終達到200萬(wàn)輛。此外，他還承諾將在今年6月率先在奧斯汀推出一項付費Robotaxi出行服務(wù)。

分析師艾夫斯表示：“這是當下最關(guān)鍵的項目，它將開(kāi)啟特斯拉未來(lái)發(fā)展愿景的重要起點(diǎn)。因此，能否能如期推進(jìn)至這一節點(diǎn)，對特斯拉來(lái)說(shuō)至關(guān)重要?！?/p>

然而，特斯拉當前在Robotaxi項目上的實(shí)際進(jìn)展仍然撲朔迷離。2024年10月底，馬斯克曾表示，特斯拉已在舊金山灣區為員工提供配備安全駕駛員的Robotaxi試乘服務(wù)。但媒體通過(guò)《信息自由法》獲得的一封奧斯汀消防局內部郵件顯示，截至2024年11月，特斯拉尚未在美國任何公共道路上進(jìn)行過(guò)Robotaxi的自動(dòng)駕駛測試。

“我們尚未在任何公共道路上進(jìn)行自動(dòng)駕駛車(chē)輛的測試?！币晃惶厮估こ處熢卩]件中寫(xiě)道。他還補充說(shuō)：“我們確實(shí)在奧斯汀超級工廠(chǎng)內部有Robotaxi原型車(chē)運行，但這些車(chē)輛僅用于研發(fā)測試，目前尚未進(jìn)入公共道路環(huán)境?！?/p>

到目前為止，特斯拉在公共道路上的所有自動(dòng)駕駛測試仍屬于“L2級”（輔助駕駛）系統，即車(chē)輛可實(shí)現自動(dòng)轉向與制動(dòng)，但駕駛員必須始終保持專(zhuān)注、隨時(shí)準備接管。而作為主要競爭對手的Waymo，已經(jīng)在多個(gè)美國城市實(shí)現了“L4級”（完全無(wú)人駕駛）付費出行服務(wù)，每周完成約20萬(wàn)次付費訂單。更重要的是，Waymo今年早些時(shí)候已在奧斯汀開(kāi)放用戶(hù)預約——這意味著(zhù)，在特斯拉計劃首發(fā)的城市，它已經(jīng)明顯落后于對手。

不過(guò)，特斯拉還有一項"秘密武器"——數據。

倫敦自動(dòng)駕駛AI軟件公司W(wǎng)ayve的聯(lián)合創(chuàng )始人兼首席執行官亞歷克斯·肯德?tīng)枺ˋlex Kendall）指出，數據是構建高效自動(dòng)駕駛系統的核心基礎。他表示，特斯拉不僅基本可以確定擁有全球車(chē)企中規模最大的真實(shí)道路駕駛數據，其數據的多樣性也遠超如Waymo等專(zhuān)注于封閉道路測試的競爭對手。

這一優(yōu)勢在應對“邊緣場(chǎng)景”（edge cases）時(shí)至關(guān)重要。所謂邊緣案例，是指那些少見(jiàn)但極具挑戰性的復雜駕駛場(chǎng)景，例如消防車(chē)橫向封路、騎行者摔倒在車(chē)道中等。更廣泛和多樣的數據，不僅有助于識別這些極端情況，還能支持更高質(zhì)量的仿真系統建設，進(jìn)而生成大量仿真數據，用以持續優(yōu)化自動(dòng)駕駛算法的表現。

但肯德?tīng)栆矎娬{，打造一個(gè)成熟的自動(dòng)駕駛系統遠非“數據多即成功”那么簡(jiǎn)單?！拔叶嘞Ｍ@只是一個(gè)‘數據輸入、自動(dòng)駕駛輸出’的過(guò)程，”他說(shuō)，“但現實(shí)要復雜得多?！?/p>

在這些更深層次的技術(shù)環(huán)節上，特斯拉可能并不具備明顯優(yōu)勢?？系?tīng)栔赋?，盡管大規模、具備多樣性的駕駛數據確實(shí)更可能覆蓋更多邊緣案例，但從如此龐大的數據集中精準提取這些案例，本身就是一個(gè)高度復雜的技術(shù)問(wèn)題。

同時(shí)，構建能準確復現現實(shí)路況的仿真平臺，并明確哪些場(chǎng)景最值得模擬以增強訓練效果，也是自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的關(guān)鍵競爭點(diǎn)。最終，想要訓練出真正具備駕駛能力的人工智能模型還需要最優(yōu)的學(xué)習算法，而這背后離不開(kāi)頂級人工智能研究人員與工程師團隊，以及強大的計算資源支持，以驅動(dòng)先進(jìn)模型的開(kāi)發(fā)與優(yōu)化。

“特斯拉可能已經(jīng)具備了部分關(guān)鍵要素，”肯德?tīng)柋硎?，“但它尚未真正展示出能將這些要素高效整合、發(fā)揮最大效能的能力?！?/p>

特斯拉自動(dòng)駕駛系統最終能否匹敵乃至超越競爭對手（尤其在承諾的6月奧斯汀Robotaxi發(fā)布日期臨近之際）并如期實(shí)現，對其度過(guò)艱難之年至關(guān)重要。

艾夫斯警告說(shuō)：“如果將發(fā)布日期從6月推遲到了8月，8月又拖到10月，那后果將非常、非常嚴重?！?/p>