從TOP9半導體設備廠(chǎng)商營(yíng)收看中國的強勁需求

全球的半導體制造設備企業(yè)的業(yè)績(jì)觸底跡象正在加強。9 家大型企業(yè) 2023 年 7~9 月財報（部分為 8~10 月）顯示，8 家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤高于 4~6 月，預計 10~12 月也將持續緩慢復蘇。中國對非尖端半導體的積極投資支撐了需求。全球半導體制造設備企業(yè)對中國的營(yíng)收比例已超過(guò) 4 成。

11 月 17 日美國應用材料公司（AMAT）發(fā)表的 2023 年 8~10 月財報顯示，營(yíng)業(yè)收入與上年同期相比略微減少，為 67.23 億美元，凈利潤增長(cháng) 26%，增至 20.04 億美元。在納入統計的 9 家企業(yè)中，Tokyo Electron 等 6 家在 7~9 月出現營(yíng)收和利潤雙下降，但由于銷(xiāo)售市場(chǎng)不同等原因，應用材料公司保持堅挺。

日本東京電子 (TEL) 社長(cháng)河合利樹(shù)指出，中國新客戶(hù)增加約 20-30 家。關(guān)于中國需求的持續性，TEL 指出，已有訂單，2024 年上半年，中國營(yíng)收占比將持續達約 4 成。

TEL 11 月 10 日公布財報資料指出，先進(jìn)邏輯/晶圓代工廠(chǎng)投資雖出現延遲，不過(guò)在成熟世代部分、中國客戶(hù)投資大幅加速，因此調高今年 (2023 年) 全球芯片前段制程制造設備 (晶圓廠(chǎng)設備、WFE) 市場(chǎng)規模預估，其中上季 (7-9 月) 中國市場(chǎng)占 TEL 整體營(yíng)收比重首度沖破 4 成大關(guān)。

有分析認為，雖然取決于設備的種類(lèi)，但中國比例的提高在盈利方面也起到積極作用。英國調查公司 Omdia 的南川明表示：「因為客戶(hù)按要價(jià)購買(mǎi)，面向中國供貨的利潤率很高?！故聦?shí)上，在 9 家大型企業(yè)中，約一半 7~9 月的毛利率比 4~6 月提高了 2~4 個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)于中國需求的可持續性，Tokyo Electron 表示「已經(jīng)獲得訂單，2024 年上半年中國比例將繼續占到 4 成左右?！箲貌牧瞎緞t預測稱(chēng)，雖然目前處于高水平的 DRAM 領(lǐng)域的需求將減緩，但中國的需求很有可能在長(cháng)期維持健全狀態(tài)。

不過(guò)，也有聲音表示，對中國的高度依賴(lài)應保持警惕。Omdia 的南川指出：「存在考慮到出口管制的緊急搶購的一面。未來(lái)或將面臨特別需求的報復性下滑」

應用材料公司的首席財務(wù)官布里斯·希爾在財報發(fā)布會(huì )上解釋稱(chēng)："我們正在與政府全面合作，并將繼續遵守所有貿易法規?！褂捎趽膶I(yè)績(jì)產(chǎn)生負面影響的拋售，應用材料公司股價(jià)在盤(pán)前盤(pán)后交易中比 16 日收盤(pán)價(jià)一度下跌 7%。

去年 10 月出口管制發(fā)布后，當月來(lái)自大陸采購半導體制造設備金額同比下降 27%，創(chuàng )下近兩年來(lái)最低。此舉不僅影響國外半導體設備巨頭在中國大陸的業(yè)績(jì)，也將影響其全球市場(chǎng)份額。全球前十大半導體設備廠(chǎng)商中有六家廠(chǎng)商站出來(lái)示警，其中美國三大半導體設備巨頭（應用材料、泛林集團、科磊）感受或將更加強烈。

巖井 Cosmo 證券的齋藤和嘉表示：「在整個(gè)半導體制造設備行業(yè)，中國的地緣政治風(fēng)險越來(lái)越大。美國政府的輕重判斷可簡(jiǎn)單左右企業(yè)能否出口?！?/span>

至于市場(chǎng)何時(shí)能夠復蘇，國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )（SEMI）與市場(chǎng)研究機構 TechInsights 近日聯(lián)合發(fā)布的報告顯示，全球半導體制造業(yè)將在 2023 年第四季度復蘇，為 2024 年的增長(cháng)奠定基礎。報告顯示預計 2023 年非內存領(lǐng)域的資本支出大于內存的資本支出，即便如此，非內存領(lǐng)域的資本支出也開(kāi)始減少，2023 年第四季度的資本支出總額在 2020 年第四季度的水平徘徊。雖然半導體設備的整體銷(xiāo)售額隨著(zhù)資本支出的減少而下降，但晶圓廠(chǎng)設備支出的收縮幅度遠小于今年的預期。此外，后端設備總體支出預計在 2023 年第四季度增加。

TechInsights 分析師表示，雖然半導體市場(chǎng)在過(guò)去五個(gè)季度出現了下滑，但預計在 2023 年第四季度恢復增長(cháng)趨勢。同時(shí)，在多國激勵措施和清理庫存工作的推動(dòng)下，前端設備的銷(xiāo)售表現遠好于集成電路市場(chǎng)，預計行業(yè)明年繼續保持這種勢頭。