電子行業(yè)簡(jiǎn)評：蘋(píng)果召開(kāi)春季發(fā)布會(huì )IPHONESE與自研芯片M1MAX成為主角

蘋(píng)果召開(kāi)2022 年春季新品發(fā)布會(huì )發(fā)布了全新配色的iPhone 13和iPhone 13 Pro、全新iPhone SE、M1 Ultra 芯片以及Mac Studio 和Studio Display 共6 款新品。iPhone 13 和iPhone 13 Pro 將于本周五開(kāi)始預定，3 月18 日發(fā)貨。

小屏旗艦新iPhone SE， 擴大 iPhone 系列價(jià)格區間 iPhone SE 3擴大iPhone 價(jià)格區間至中低價(jià)格帶，A15 芯片搭載和5G 支持是核心特色。根據Omdia 數據，iPhone SE2(2020 年 4 月發(fā)布)是全球僅次于 iPhone 11 的暢銷(xiāo)機型，在 2020 年銷(xiāo)量達 2420 萬(wàn)部。

我們認為iPhone SE 3 作為新一代小屏旗艦，性?xún)r(jià)比高，有助于優(yōu)化iPhone 系列的產(chǎn)品組合，完善價(jià)格結構，隨著(zhù)iPhone SE 3 的發(fā)布，上代 iPhone SE2價(jià)格有望下探至3000 元價(jià)格帶，在中低端市場(chǎng)向安卓廠(chǎng)商發(fā)起挑戰，也有望進(jìn)一步發(fā)揮生態(tài)價(jià)值，提升全球范圍內新興市場(chǎng)銷(xiāo)量。我們看好2022 年的銷(xiāo)售情況，預計2022 年iPhone銷(xiāo)量有望達到2.2-2.3 億部。

iPad Air 搭載M1 芯片支持5G，價(jià)格親民帶來(lái)高階娛樂(lè )體驗作為全新一代的iPad Air 產(chǎn)品，提供深空灰、星光、粉色、紫色和藍色五種配色，售價(jià)保持599 美元起，提供64/256GB 兩個(gè)版本，并有Wi-Fi 和5G 兩種版本。相比上一代iPad Air 搭載的A14 芯片，CPU性能提升60%，GPU 性能提升2 倍，提升數個(gè)大型 app 多任務(wù)處理以及圖形密集型游戲等體驗；同時(shí)支持 Apple Pencil (第二代)、妙控鍵盤(pán)、鍵盤(pán)式智能雙面夾和藍牙鍵盤(pán)，提升工作場(chǎng)景友好度。

拼合M1 Max 芯片，打造桌面級芯片巔峰產(chǎn)品M1 Ultra 我們認為蘋(píng)果得以發(fā)揮芯片設計能力，持續打造高性能，得益于半導體產(chǎn)業(yè)在設計與晶圓代工的高度分工。此外，蘋(píng)果持續整合硬件和軟件，自研芯片可以更好地控制其設備性能，降低性能功耗比，推高產(chǎn)品護城河。我們認為蘋(píng)果各系列產(chǎn)品在高端市場(chǎng)龍頭地位穩固，自研芯片有望持續拓展到iPhone、iPad、Mac 等其他新的硬件品類(lèi)，不斷拓寬產(chǎn)品的邊界，蘋(píng)果的供應鏈也有望伴隨著(zhù)蘋(píng)果平臺的擴張實(shí)現增長(cháng)。

Mac Studio+Studio DisPlay 釋放創(chuàng )意 Mac Studio 電腦有 M1 Max和 M1 Ultra 兩個(gè)版本，相比原來(lái)的iMac Pro 和Mac Pro 兩款工作站產(chǎn)品，價(jià)格更親民。Studio Display 顯示器搭載A13 芯片，配置1200萬(wàn)像素前置攝像頭，屏幕分辨率為 5120x2880(即5K)、218 ppi。

我們認為Mac Studio 與Studio DisPlay 的結合，進(jìn)一步鞏固了蘋(píng)果電腦作為創(chuàng )意、圖形類(lèi)生產(chǎn)力工具的優(yōu)勢地位。

投資建議我們持續看好蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈核心標的的業(yè)績(jì)表現，建議關(guān)注切入iPhone 組裝業(yè)務(wù)的立訊精密(002475.SZ)以及iPhone 業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重較高的鵬鼎控股(002938.SZ)、領(lǐng)益智造(002600.SZ)、藍思科技(300433.SZ)等。

風(fēng)險提示蘋(píng)果產(chǎn)品銷(xiāo)售情況不及預期的風(fēng)險。