Intel英偉達AMD高通，美國四巨頭迎來(lái)冰點(diǎn)

　　比特幣礦機按斤甩賣(mài)的消息，一不小心刷屏了。本來(lái)一個(gè)小眾的行業(yè)，在冠以投資理財名號之后，靠著(zhù)過(guò)山車(chē)式的漲跌，引來(lái)全世界人的追捧。兩年一個(gè)輪回，怎么漲起來(lái)的又怎么跌回去。

　　而在這一輪回里，因為虛擬貨幣挖礦受盡榮光的GPU大廠(chǎng)——英偉達，也享受了過(guò)山車(chē)式的市場(chǎng)“禮遇”。

　　其實(shí)不僅是英偉達，在新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)思潮下，美國的四大半導體巨頭，Intel、AMD、英偉達、高通都經(jīng)受著(zhù)從高到低的冰點(diǎn)磨難。

　　這從近一年資本市場(chǎng)的表現，就可以窺探一二。近一年是美國科技股的大牛市，但這四大半導體巨頭的表現，卻并沒(méi)有利用上這個(gè)好時(shí)候。

　　被三星半導體超越的Intel，股票從今年年中6月份的56.83美元，跌倒了今天的47.39美元，表現還算平穩，不過(guò)在其他科技股直奔萬(wàn)億美元市值大關(guān)的當口，Intel急轉直下的表現，并不是好現象。

　　與Intel惺惺相惜的老對頭AMD，股價(jià)從9月中旬的32.75美元高點(diǎn)，到今天兩個(gè)月時(shí)間跌到了19.21美元。AMD憋屈了十幾年，終于遇見(jiàn)今年這么個(gè)大牛市，但說(shuō)跌又跌回去了。

　　英偉達更是點(diǎn)背，在老黃黃仁勛的努力下，業(yè)績(jì)連著(zhù)暴漲兩年后，股價(jià)又從10月初的最高點(diǎn)289.36美元跳水到現在的149.08美元，硬生生跌去了一個(gè)AMD的市值。產(chǎn)品滯銷(xiāo)庫存大增、業(yè)績(jì)不及預期、GPU起火、游戲市場(chǎng)停頓、虛擬貨幣大跌都趕上了，英偉達不愧又核彈稱(chēng)號。

　　還有跟蘋(píng)果三星撕得正上癮的高通，已經(jīng)在資本市場(chǎng)過(guò)了兩年難熬的日子，去年跟博通上演蛇吞大象戲碼時(shí)，都已經(jīng)被逼使用毒丸計劃來(lái)反收購，最后虧得美國政府出手才免于被收購。今年好不容易迎來(lái)大牛市，但跟蘋(píng)果三星的爭斗，使其股價(jià)從9月中旬75.09美元降到了今天的54.92美元，4月底還創(chuàng )下49.75美元的低點(diǎn)。

　　看來(lái)看去，今年美股這波牛市對四大半導體巨頭來(lái)說(shuō)，都更像是靈光一現，而在未來(lái)前景上，還是一片迷茫。

　　當然，其實(shí)早在21世紀初，芯片行業(yè)都被資本市場(chǎng)視為夕陽(yáng)行業(yè)，IBM、摩托羅拉以及大量日本巨頭，就開(kāi)始將芯片制造業(yè)務(wù)大規模拋售給代工市場(chǎng)。

　　現在芯片巨頭們的命運，又面臨市場(chǎng)給出的新一輪抉擇。

　　沒(méi)有牙膏可擠的Intel，只能抱緊蘋(píng)果大腿

　　去年已經(jīng)被三星半導體超越的Intel，頻頻陷入高層內斗傳聞里。一個(gè)霸占世界半導體市場(chǎng)40年王座的巨無(wú)霸，已經(jīng)是垂垂老矣，難行革新之氣。

　　前任Intel CEO科再奇與元老們的矛盾已經(jīng)擺在了表面，頻頻空降外部高管，辭退上萬(wàn)老員工，高層元老出走都已經(jīng)習空見(jiàn)慣。

　　今年6月底，科再奇因為與下屬Danielle Brown婚外情被辭退的消息，更是令人大跌眼鏡。

　　當然，大部分國內讀者看到此消息，第一反應是：沒(méi)想到美國人這么保守，以前都覺(jué)得特OPEN。

　　因裁員知名的Intel前CEO科再奇

　　但這件事令人質(zhì)疑的地方在于，Intel官方發(fā)布的辭退消息，采用的是“consensual relationship”說(shuō)法，這個(gè)罪名難倒了所有媒體編譯，“互生情愫”“惺惺相惜”“曖昧”“婚外情”好像哪個(gè)翻譯都不夠準確。

　　但有一點(diǎn)可以確認的是，科再奇與這位Danielle Brown結成了辦公室同盟。而科再奇為這位大姐安排的職位是——首席多元與包容官。

　　這項工作的實(shí)質(zhì)內容，其實(shí)就是將公司中的老員工辭退，替換成女性、亞裔、非裔、殘疾人、LGBTQ群體等等。而替換來(lái)的員工，一般屬于沒(méi)有太多專(zhuān)業(yè)技能、手拿工作簽證、工資不高流動(dòng)性的外國人。

　　說(shuō)白了，就是用來(lái)轉換騰挪裁員辭退老員工的。

　　去年年中，Danielle Brown去了Google擔任首席多元與包容官，看來(lái)Google也需要清理強勢老員工了。

　　即便如此，隨著(zhù)Ai云服務(wù)市場(chǎng)的快速爆發(fā)，在服務(wù)器市場(chǎng)獨步天下的Intel應該步步高升才對，上個(gè)月發(fā)布的Q3財報，也被Intel臨時(shí)CEO Bob Swan稱(chēng)作“溫和上漲”。

　　但天天跑中國跟BAT、TMD簽合作協(xié)議的Intel，并沒(méi)有給資本市場(chǎng)交出理想答卷。

　　一方面是，Ai芯片將所有芯片設計廠(chǎng)商拉到了同一起跑線(xiàn)上，Google、高通、ARM以及國內的華為、寒武紀們并不比Intel差多遠，甚至深陷泥潭的特斯拉都有拼死一搏的氣魄。在特定的應用領(lǐng)域，例如安防，ARM+Ai甚至是RISC-V+Ai的IP方案服務(wù)器，都在用價(jià)格優(yōu)勢與Intel搶市場(chǎng)。

　　另一方面，經(jīng)歷過(guò)上十年潛底的對手AMD，終于再次突擊進(jìn)服務(wù)器市場(chǎng)，并且近來(lái)在PC領(lǐng)域也表現亮眼處處狙擊Intel。CPU+GPU雙發(fā)力的AMD更加適合這個(gè)Ai時(shí)代。

　　經(jīng)過(guò)科再奇多年奮斗，Intel終于靠蘋(píng)果高通專(zhuān)利之爭，獨家拿下蘋(píng)果新款iPhone基帶業(yè)務(wù)，也不得不面對蘋(píng)果正在PC操作系統中適配自研ARM芯片的事實(shí)。

　　同時(shí)為了供應蘋(píng)果新品的基帶產(chǎn)能需求，Intel大幅砍下高端CPU產(chǎn)能為蘋(píng)果讓路，導致Intel在PC市場(chǎng)供應不足影響業(yè)績(jì)。這不僅逼迫用戶(hù)轉向AMD陣營(yíng)，還讓Intel的老合作伙伴英偉達，開(kāi)始與AMD進(jìn)行全面合作，官方適配對方主板。

　　被裹挾的AMD，晃晃蕩蕩又一年

　　其實(shí)AMD早就應該像威盛那樣倒閉了，不過(guò)虧得AMD手里有X86芯片64位架構的核心專(zhuān)利。

　　另外，畏懼于世界各地的反壟斷法規，Intel不得不與AMD惺惺相惜，用盡辦法讓他活下來(lái)。

　　近兩年隨著(zhù)智能手機市場(chǎng)的快速發(fā)展，半導體代工技術(shù)突飛猛進(jìn)，搶先Intel一步進(jìn)入7nm領(lǐng)域。當然，半導體代工企業(yè)跟Intel的7nm技術(shù)標準，有諸多不同，但趕超之勢已經(jīng)進(jìn)入臨界點(diǎn)，Intel的芯片制造優(yōu)勢已經(jīng)不復存在。

　　派頭神似表舅的AMD總裁蘇姿豐

　　AMD潛心研發(fā)多年的新一代Zen架構，也靠著(zhù)臺積電7年工藝的支持，大幅接近Intel產(chǎn)品性能。明年升級版CPU整合英偉達GPU方案，超越Intel方案已經(jīng)完全不是夢(mèng)想。

　　這才有了AMD今年的翻盤(pán)時(shí)刻，這次的翻盤(pán)從高性?xún)r(jià)比PC CPU一路踏入到服務(wù)器市場(chǎng)。

　　另外，堅持布局GPU市場(chǎng)的AMD也順利趕上了比特幣挖礦的大潮，過(guò)去兩年為其貢獻了亮眼的營(yíng)收數據。

　　這也是AMD現在有資本快速升級CPU架構，布局服務(wù)器、Ai、自動(dòng)駕駛市場(chǎng)的核心原因。

　　但成也比特幣敗也比特幣，今年以比特幣為首的數字貨幣迎來(lái)了世界范圍內的強監管，數字貨幣價(jià)格迎來(lái)持續跳水，這才有了開(kāi)頭挖礦成本趕不上貨幣收益的現狀。于是大量礦主開(kāi)始拋售自家用于挖礦的GPU，影響了AMD以及英偉達新品的發(fā)售，形成大量庫存。

　　當下，沒(méi)有一個(gè)市場(chǎng)能夠趕得上比特幣礦場(chǎng)對芯片的海量需求。

　　這給AMD和英偉達帶來(lái)了難題，即便沖擊PC市場(chǎng)、Ai云服務(wù)市場(chǎng)，也不可能迅速獲得效果。

　　何況5G換機潮至少還要等三年，在此之前PC市場(chǎng)一直處于下滑狀態(tài)，市場(chǎng)空間有限，如何找到更多細分市場(chǎng)，擴大盈利規模才是重點(diǎn)。

　　當然，只要AMD肯降價(jià)，還是不愁銷(xiāo)路的，只是營(yíng)收就不太好看了。

　　同樣的，跟Intel面臨的問(wèn)題一樣，芯片設計制造是一個(gè)夕陽(yáng)行業(yè)，新興的Ai市場(chǎng)又將所有的芯片設計公司拉到了同一起跑線(xiàn)上。習慣了晃晃蕩蕩過(guò)日子的AMD，難以應對接下來(lái)激烈的競爭。

　　這樣的競爭包括市場(chǎng)競爭、人才競爭、資本競爭。

　　Intel微軟不給力，老黃的野心用不上

　　跟著(zhù)游戲市場(chǎng)、Ai市場(chǎng)的需求，近年來(lái)英偉達家的GPU越來(lái)越火，已經(jīng)從Intel的跟班小弟上升到平起平坐的地位。

　　藍洞的一款絕地求生，就讓英偉達的訂單爆滿(mǎn)。當然，數字貨幣礦工們的貢獻也不小，年初高峰時(shí)段，游戲玩家們因為礦工搶貨源抬價(jià)恨得牙癢癢。

　　但問(wèn)題是現在吃雞游戲的風(fēng)潮已經(jīng)過(guò)去了，數字貨幣穩步大跌，礦工們都在拋售手中的GPU。英偉達就跟AMD同病相憐，一起面對營(yíng)收下滑庫存暴漲的局面。

　　英偉達要比AMD更慘，近兩個(gè)月時(shí)間跌去了一個(gè)AMD市值，止不住的跌。如果兩家是從這個(gè)月開(kāi)始下跌，估計會(huì )被看衰美股的媒體，視為美股走弱的最大例證。

　　英偉達遇到的問(wèn)題不止這些，上周英偉達芯片起火，黃仁勛親自出面承認芯片設計bug，還有任天堂Switch發(fā)售進(jìn)入下滑期，是這只駱駝身上的兩根稻草。

　　更嚴重的兩座大山還在于Intel微軟的不給力。

　　由于英偉達新款圖靈架構高端顯卡必須搭配Intel新款高端CPU才能使用，而Intel正忙著(zhù)給蘋(píng)果基帶供貨，產(chǎn)能不足。這是第一座大山，也是逼迫英偉達不得不轉向與AMD合作，做兩手準備的核心原因。

　　這里還有一個(gè)有趣的消息：英偉達創(chuàng )始人黃仁勛是AMD現任總裁蘇姿豐的表舅，自從蘇姿豐接任英偉達CEO職位之后，兩家的合作就密集起來(lái)。隨著(zhù)兩家合作的加深，過(guò)去用戶(hù)熟知的藍綠配，馬上就要變成紅綠配，屆時(shí)又是一個(gè)見(jiàn)證歷史的時(shí)刻。

　　而微軟Windows 10 1809出現重大bug，多次推遲更新，也是影響英偉達業(yè)績(jì)的罪魁禍首。

　　英偉達新的圖靈架構20系列高端GPU顯卡，主打光線(xiàn)追蹤、DLSS技術(shù)，但過(guò)往的操作系統不支持這些技術(shù)。最新的Windows 10 1809是第一版加入相關(guān)技術(shù)支持的操作系統版本，但是微軟因為技術(shù)問(wèn)題連續多次延后更新。

　　與微軟推遲更新相對應的是，《古墓麗影：暗影》《戰地5》等多款游戲大作，取消了光線(xiàn)追蹤功能。游戲大作不支持，英偉達新推的GPU在市場(chǎng)上就沒(méi)有任何意義。

　　另外，在中國市場(chǎng)，受限于各方政策，英偉達的數據中心服務(wù)器業(yè)務(wù)增幅也出現大幅放緩，國內各種Ai服務(wù)器方案正在替代英偉達們。

　　就是那個(gè)眾人喊打的高通

　　近兩年高通面臨的壓力，可以說(shuō)數不勝數。

　　首先是智能手機市場(chǎng)這個(gè)大基本盤(pán)快速下滑，高通受盡了資本市場(chǎng)壓力，差點(diǎn)被股東們投票賣(mài)給博通。

　　其次是蘋(píng)果三星Intel等企業(yè)對其無(wú)情的圍毆，高通的專(zhuān)利授權模式也受到了市場(chǎng)的集體質(zhì)疑。特別是蘋(píng)果三星這兩個(gè)智能手機半導體市場(chǎng)領(lǐng)域舉足輕重的巨無(wú)霸，兩者的夾擊轉單，讓高通的日子不好過(guò)。

　　當然，高通也會(huì )以其人之道還其人之身，新的驍龍855芯片直接轉單三星對手臺積電，還將芯片改名驍龍8150以示區別。并且一口氣將芯片的發(fā)布陣容，從小米OPPOvivo聯(lián)想一路排到了中興魅族身上，就是要扶持這么多品牌來(lái)對付蘋(píng)果三星!

　　但即便如此，也改變不了智能手機市場(chǎng)持續下滑的局面。

　　綜合IDC、GFK、Counterpoint、Strategy Analytics、Canalys多方的數據報告顯示，智能手機市場(chǎng)都不樂(lè )觀(guān)。

　　2017年全年，全球智能手機市場(chǎng)首次出現下滑，同比下滑0.5%;而做為智能手機發(fā)動(dòng)機的中國市場(chǎng)，則大幅下滑了4%。特別是這樣下滑趨勢處于加速擴大中，傳統的四季度旺季大幅下滑11%，帶動(dòng)全年全球智能手機市場(chǎng)下滑。

　　今年，華為小米OPPOvivo等手機廠(chǎng)商集體押注海外市場(chǎng)，以期尋找新的市場(chǎng)空間。但全球市場(chǎng)前三季度的表現讓這些手機廠(chǎng)商以及背后的高通傷心不已，第一季度同比下滑8.9%，第二季度同比小漲2.7%，到第三季度又同比大跌6%。中國市場(chǎng)上半年更是同比下跌12%，第三季度銷(xiāo)量又來(lái)了一個(gè)同比18%的大滑坡，即便是按銷(xiāo)售額算下滑也達到了9%。

　　剛剛過(guò)去的Q3，高通營(yíng)收為58.33億美元，同比下降2.1%，凈利潤12.80億，同比下降6.9%。在這樣的環(huán)境下拿到這樣的財報，遠高于資本市場(chǎng)預期。但蘋(píng)果新品轉投Intel基帶不再采用高通芯片，三星打破技術(shù)瓶頸，也在準備自家Exynos芯片的份額，讓高通未來(lái)的市場(chǎng)預期顯得更加難看。

　　在印度東南亞亞非拉智能手機市場(chǎng)未能實(shí)現預期中爆發(fā)的背景下，智能手機市場(chǎng)已經(jīng)不可挽回的進(jìn)入持續下跌階段。在服務(wù)器、PC等新市場(chǎng)上未能突破的高通，未來(lái)的日子將越來(lái)越難過(guò)。

　　現在高通重點(diǎn)押寶5G市場(chǎng)，以期望未來(lái)5G需求的爆發(fā)帶動(dòng)智能手機PC市場(chǎng)二次成長(cháng)。但5G對智能手機PC產(chǎn)品的提升不大，在應用上更適合物聯(lián)網(wǎng)車(chē)聯(lián)網(wǎng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，這些市場(chǎng)的普及還需5到10年的成長(cháng)。即便是離用戶(hù)最近的AR/VR設備，也還處于發(fā)展初期?？?G帶動(dòng)智能手機PC升級換代是個(gè)偽命題。

　　即便5G能夠迅速進(jìn)入爆發(fā)期，高通的優(yōu)勢也大大減弱，不再像3G、4G時(shí)代那種近乎壟斷坐收專(zhuān)利費的地位。華為、蘋(píng)果、Intel、三星等公司，早已提前布局卡位5G。屆時(shí)高通這種單純的芯片設計公司，在面臨群毆時(shí)能否突圍存活還是個(gè)問(wèn)題。

　　結語(yǔ)

　　面向未來(lái)，半導體行業(yè)將迎來(lái)更加復雜細分的應用生態(tài)，一顆CPU全世界通用的時(shí)代一去不回頭。隨著(zhù)晶元制造門(mén)檻的降低，芯片半導體行業(yè)必定會(huì )進(jìn)入一個(gè)百家爭鳴的時(shí)代，不再是一兩家巨頭獨霸天下。

　　市場(chǎng)的波動(dòng)下滑，讓Intel、AMD、英偉達、高通們的日子不好過(guò)，而Ai時(shí)代的到來(lái)，又讓美國巨頭們統治半導體市場(chǎng)時(shí)代即將進(jìn)入終結。

　　從現在面向未來(lái)，半導體芯片市場(chǎng)又是一個(gè)從零開(kāi)始的故事。這要歸功于臺灣創(chuàng )造的晶圓代工生態(tài)、美國伯克利大學(xué)拿出的開(kāi)源芯片架構RISC-V，還要感謝5G、Ai技術(shù)的發(fā)展演進(jìn)帶來(lái)的歷史機遇。

　　在過(guò)往半個(gè)多世紀的半導體發(fā)展歷程中，美國用發(fā)明創(chuàng )新引領(lǐng)著(zhù)整個(gè)市場(chǎng)的走向，中間日本后來(lái)居上20年，臺灣韓國(新加坡?香港?)接棒精耕細作20年。

　　未來(lái)的20年，半導體市場(chǎng)到底如何?這需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)集體合作來(lái)給出答案。

　　或許接下來(lái)，新生代的國人不會(huì )再把芯片半導體當做高精尖科技來(lái)看待，人們的選擇也不止于智能手機、PC少數幾個(gè)選項。