前有價(jià)格下跌的加密貨幣，后有“猛虎”英偉達，AMD該何去何從？

　　英偉達和高級微設備(AMD)這兩家高性能圖形處理器制造商都見(jiàn)證了各自的圖形處理器業(yè)務(wù)因加密貨幣的繁榮而騰飛，這已不是什么秘密。

　　簡(jiǎn)而言之，像Ethereum和ZCash這樣的加密貨幣，通常是通過(guò)在圖形處理器上運行計算而產(chǎn)生的，它們的價(jià)值在不斷增長(cháng)，對能夠產(chǎn)生它們的圖形處理器的需求也在增長(cháng)。這種生產(chǎn)過(guò)程被稱(chēng)為采礦。

　　然而，近幾個(gè)月來(lái)，加密貨幣的價(jià)格有所下降，用于挖掘加密貨幣的專(zhuān)用硬件也出現了。這就導致了對加密貨幣開(kāi)采圖形處理器的需求就像下落的石頭一樣直線(xiàn)下降。

　　據BlueFin research Partners的一份研究報告顯示，2018年第二季度基于NVIDIA的顯卡在北美的銷(xiāo)量與第一季度相比“不足50%”。對于AMD來(lái)說(shuō)，情況看起來(lái)更糟，據報道這個(gè)數字僅為第一季度水平的35%到40%。

　　我懷疑，在這種情況下，AMD的數據看起來(lái)沒(méi)有英偉達的好看可能是因為AMD的圖形處理器比英偉達的處理器更有能力進(jìn)行某些類(lèi)型的加密貨幣挖掘。這可能意味著(zhù)AMD的整體圖形處理器出貨量比NVIDIA的加密貨幣礦工占更大的比例。

　　盡管英偉達和AMD似乎都將受到這一趨勢的影響，但投資者仍需關(guān)注另外一個(gè)特定于A(yíng)MD的風(fēng)險。

　　英偉達在游戲市場(chǎng)地位更高

　　英偉達目前的游戲圖形系列看起來(lái)比AMD的更具競爭力。NVIDIA的超高端產(chǎn)品(如GeForce GTX 1080 Ti和Titan Xp)沒(méi)有來(lái)自AMD的直接競爭對手，而AMD的高端RX Vega 56和RX Vega 64顯卡則與NVIDIA的GeForce GTX 1070 Ti和GeForce GTX 1080并駕齊驅。

　　然而，由于A(yíng)MD Vega 56/64處理器的芯片尺寸比GeForce GTX 1070 Ti / 1080的尺寸大得多，并且由于Vega卡使用的是更為昂貴的HBM2內存，我認為NVIDIA在產(chǎn)品上的成本結構上要比AMD的競爭對手好得多，這樣NVIDIA會(huì )更具靈活性，可以將定價(jià)降低到AMD可能無(wú)法與之相比的水平。與此同時(shí)，與AMD的Radeon圖形品牌相比，NVIDIA的品牌至少從主觀(guān)上而言，在游戲界似乎更有優(yōu)勢。

　　因此，如果整個(gè)行業(yè)對顯卡的需求大幅下降(這似乎正在發(fā)生)，那么對于NVIDIA為了減輕加密貨幣礦業(yè)需求下降帶來(lái)的沖擊而試圖更加積極地抓住游戲社區的份額這方面我并不會(huì )感到驚訝。這可以通過(guò)更激進(jìn)的定價(jià)或市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)支出的增加來(lái)實(shí)現。我覺(jué)得NVIDIA的成功幾率是很大的。

　　此外，盡管NVIDIA目前的圖形處理器產(chǎn)品線(xiàn)，尤其是高端產(chǎn)品，可以說(shuō)比AMD強大，但值得注意的是，據報道，NVIDIA正準備在今年晚些時(shí)候推出其下一代圖形處理器，據傳將被稱(chēng)為“圖靈”。這款產(chǎn)品的發(fā)布時(shí)間尚不清楚，但一些傳言稱(chēng)，最早將于7月底推出第一批圖靈部件，不過(guò)也有一些傳言稱(chēng)，第三季度末將推出這款產(chǎn)品，換句話(huà)說(shuō)，就是9月。

　　值得指出的是，盡管AMD在2017年的金融分析師日曾表示，它將在所謂的“14nm+制造技術(shù)”上推出當前Vega架構的增強版，但其最新的產(chǎn)品路線(xiàn)圖并不包括該產(chǎn)品，這意味著(zhù)該產(chǎn)品已被取消。這似乎表明AMD今年將無(wú)法用自己的新產(chǎn)品來(lái)應對NVIDIA的新圖靈產(chǎn)品。AMD可能最終需要采取降價(jià)措施，使其目前的Vega部件在游戲市場(chǎng)上繼續擁有可銷(xiāo)售的部分，從而給對手的收入和盈利帶來(lái)壓力。

　　最后，AMD將在2019年推出其新的Navi架構產(chǎn)品，這款新產(chǎn)品將使用7納米技術(shù)生產(chǎn)。AMD和NVIDIA，至少在近年來(lái)，幾乎都在同一時(shí)間向新的生產(chǎn)技術(shù)轉型，所以我懷疑，在A(yíng)MD推出Navi的時(shí)候，NVIDIA也會(huì )準備使用7納米的圖靈部件。