存儲市場(chǎng)缺貨嚴重 美光是如何謀劃的？

　　美光的成本競爭力策略

　　技術(shù)轉型提升成本競爭力

　　在本系列的前一部分，我們看到，由于存儲器的整合和終端市場(chǎng)的多樣化，存儲行業(yè)的總利潤多年來(lái)一直在增加。美光科技通過(guò)轉型為先進(jìn)技術(shù)，以更具成本競爭力。

　　在過(guò)去兩年(2015~2017年)中，美光公司將其DRAM生產(chǎn)成本通過(guò)完全轉換為20納米節點(diǎn)，使得平均年增長(cháng)率為15.0%~25.0%，并開(kāi)始量產(chǎn)1X節點(diǎn)。美光仍然在20nm節點(diǎn)上生產(chǎn)其主要DRAM產(chǎn)品，而三星已將其大部分生產(chǎn)轉向更高級節點(diǎn)。

　　在NAND市場(chǎng)，美光公司通過(guò)跳過(guò)平面NAND的節點(diǎn)縮減并直接跳入32層3D NAND技術(shù)，將生產(chǎn)成本平均降低了25.0%~30.0%，這使得美光在NAND市場(chǎng)領(lǐng)先于SK海力士。不過(guò)，美光仍然落后于三星，該公司在美國開(kāi)始大規模生產(chǎn)3D NAND。

　　美光與同行之間的成本差距

　　Micron在成本方面落后于競爭對手，因為它在2013~2015年期間進(jìn)展緩慢。在DRAM部分，該公司收購了日本的Elpida Memory，這將使Micron的注意力和資源轉向整合收購公司。因此推出20納米節點(diǎn)產(chǎn)品很慢。

　　在NAND部分，美光公司決定不投入時(shí)間和金錢(qián)進(jìn)入平面NAND節點(diǎn)收縮。相反，它直接跳入第一代3D NAND技術(shù)，以便在這一領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位。3D NAND技術(shù)幫助美光公司顯著(zhù)降低了生產(chǎn)成本，使其相較于生產(chǎn)平面NAND的同行具有成本優(yōu)勢。這提高了美光在移動(dòng)閃存和SSD(固態(tài)硬盤(pán))市場(chǎng)中的競爭力。

　　美光通過(guò)轉型為1Y DRAM節點(diǎn)和64層3D NAND技術(shù)，這樣可以降低與競爭對手之間的成本差距。這有助于該公司的增長(cháng)率略高于行業(yè)。

　　雖然成本優(yōu)勢有助于美光公司報告取得更好的收益，但仍然容易受到存儲行業(yè)周期變化的影響。接下來(lái)，我們將了解行業(yè)周期如何影響美光。

　美光如何應對存儲周期變化

　　周期變短

　　隨著(zhù)需求多樣化和供應商的整合，存儲市場(chǎng)周期越來(lái)越有利可圖。在最近的技術(shù)會(huì )議上，美光首席財務(wù)官Ernest Maddock談到了存儲周期的不斷變化以及“供應紀律”在控制這些周期中的作用。

　　從上圖可以看出，存儲周期的持續時(shí)間越來(lái)越短，這些周期的收入影響力隨著(zhù)每一個(gè)新的周期而變小。Maddock表示，由于存儲器制造商維持“供應紀律”，上一輪下滑周期僅持續了一年——從2015年下半年到2016年上半年。

　　控制供應量使存儲器廠(chǎng)商在經(jīng)濟衰退中幸存下來(lái)

　　早些年，由于有很多廠(chǎng)商，供應量增長(cháng)并沒(méi)有受到紀律的限制，而是采取價(jià)格戰來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額。近年來(lái)，行業(yè)3強，三星、SK海力士和美光，保持了較為嚴格的“供應紀律”。

　　例如，存儲行業(yè)在2015年和2016年面臨DRAM供大于求的局面，這損害了這3位玩家的利潤。三星和SK海力士因此在2016下半年停止了DRAM生產(chǎn)，以控制供應，這有助于縮短下行周期，并減少其對存儲收入的影響。

　　Maddock表示，供應紀律不僅可以幫助供應商在上漲期間保持高價(jià)格和現金流，還有助于加快經(jīng)濟衰退或中國內存制造業(yè)擴張等突發(fā)事件的技術(shù)轉型。

　　存儲需求

　　雖然存儲器制造商可以控制供應，但它們無(wú)法控制需求。Maddock在一次會(huì )議上解釋說(shuō)，在2015~2016下降周期，在SK Hynix的DRAM工廠(chǎng)發(fā)生火災后，2014年DRAM供應短缺，Micron正忙于整合蘋(píng)果DRAM供應商Elpida Memory。這些事件在市場(chǎng)上占據了大量的DRAM容量。

　　為了解決供應短缺問(wèn)題，供應商在2015年增加了DRAM產(chǎn)量，但是PC的需求卻出乎意料地下降。這使業(yè)界出現了大量的DRAM庫存，但需求有限。

　　如何促使美光擴大產(chǎn)能?

　　建設新產(chǎn)能的成本在不斷增加，需求環(huán)境依然不穩定。謹慎的做法，美光不希望提高生產(chǎn)能力，而公司產(chǎn)量的任何增長(cháng)可能是由于技術(shù)轉型。

　　假設一個(gè)情景，如果PC的需求同比增長(cháng)5.0%，智能手機的增長(cháng)將會(huì )加快，公司將會(huì )增加產(chǎn)能。

　　美光對DRAM需求的看法

　　DRAM市場(chǎng)行情

　　DRAM是占據存儲市場(chǎng)50%以上的關(guān)鍵產(chǎn)品。這個(gè)市場(chǎng)由3位玩家主導：三星，SK海力士和美光。

　　DRAM的終端市場(chǎng)可以分為移動(dòng)和非移動(dòng)兩大類(lèi)，包括服務(wù)器、個(gè)人電腦、汽車(chē)以及移動(dòng)以外的任何其他嵌入式設備。DRAM市場(chǎng)呈高度周期性變化，由供需關(guān)系控制。

　　DRAM需求增長(cháng)動(dòng)力

　　美光公司預計，2016~2020年，DRAM需求將以每年20%的復合年增長(cháng)率增長(cháng)。這一需求將在很大程度上受到設備數量的增加和每臺設備存儲容量增加的驅動(dòng)。

　　雖然IDC預計智能手機出貨量將在2017年同比增長(cháng)4.2%，但TrendForce估計，智能手機的平均內存量將在2017年同比增長(cháng)33.0%。

　　終端市場(chǎng)需求

　　DRAM需求是行業(yè)玩家無(wú)法控制的，因為它取決于終端消費者設備的需求。

　　個(gè)人電腦

　　在2015年的存儲行業(yè)，PC所需的出貨量預計同比下降2.0%，實(shí)際同比下降10.4%。即使其他終端市場(chǎng)健康成長(cháng)，這一意外下滑造成了DRAM供過(guò)于求的局面。美光公司已經(jīng)將重點(diǎn)從PC轉移到多元化的移動(dòng)設備和服務(wù)器上，因為預計PC需求將在2020年之前持續下降。英特爾也是這樣做的。

　　在納斯達克第16屆投資者計劃大會(huì )上，美光首席財務(wù)官Ernest Maddock表示，個(gè)人電腦占“總需求量可能不到20%”。他表示，PC出貨量預計將在2017年增加，但近些年總體保持平穩或下滑。每臺PC的所需的存儲容量可能會(huì )適度增長(cháng)。

　　移動(dòng)、服務(wù)器和汽車(chē)

　　在移動(dòng)設備、服務(wù)器和汽車(chē)行業(yè)的強勁增長(cháng)方面，DRAM的需求可能在很大程度上受制于設備數量和每個(gè)設備的存儲容量。服務(wù)器出貨量預計在2017年增長(cháng)5.0%，預計每臺服務(wù)器的內存容量將增長(cháng)40.0%。這種存儲器是GPU制造商，如Nvidia使用的高性能、高吞吐量的DRAM，其可以提高服務(wù)器的處理能力。

　　開(kāi)發(fā)細分市場(chǎng)

　　隨著(zhù)我們向AI(人工智能)邁進(jìn)，邊緣計算的概念越來(lái)越強。安全攝像機不僅捕獲圖像和視頻，還要進(jìn)行處理和計算。這就需要大量DRAM。然而，人工智能仍處于早期階段，隨著(zhù)人工智能采用量的增加，增長(cháng)可能會(huì )在2020年到來(lái)。

　　接下來(lái)，我們來(lái)看看DRAM供應。