北京君正擬收購北京豪威、思比科 開(kāi)啟國內CMOS新紀元

　　北京君正擬收購全球第三大CMOS廠(chǎng)商北京豪威和國內CMOS廠(chǎng)商思比科，高低端全方位發(fā)力，進(jìn)軍CMOS圖像傳感器芯片領(lǐng)域。北京豪威前身為美國豪威，2015年實(shí)現銷(xiāo)售12.5億美元，出貨量達8.72億顆，在全球市場(chǎng)占有率12%。產(chǎn)品廣泛運用于HTC、金立、華為、Moto等廠(chǎng)商的手機機型中。思比科微電子CMOS芯片應用廣泛，產(chǎn)品正逐步從中低端向中高端產(chǎn)品推進(jìn)。另外，其在指紋識別、虹膜識別、醫療影像等傳感器芯片領(lǐng)域也取得了一定的進(jìn)展。

　　一、北京君正擬收購北京豪威及思比科微電子，實(shí)現世界資源嫁接中國市場(chǎng)

　　北京君正12月2日發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案，擬以發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)北京豪威100%的股權、視信源100%股權、思比科40.4%股權。同時(shí)向劉強、李杰、君盛芯和、金信沅帆、員工持股計劃(認購配套融資方式)共5名對象發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)21.5億元。

　　其中視信源為持股型公司，其主要資產(chǎn)為持有的思比科53.8%股權，北京君正擬通過(guò)購買(mǎi)視信源100%股權獲得思比科53.8%股權。北京君正在收購視信源100%股權和思比科40.4%股權后，將持有思比科的94.3%股權。

　　北京豪威業(yè)務(wù)由其下屬OmniVision Technologies， Inc.(美國豪威)開(kāi)展。美國豪威是一家領(lǐng)先的數字成像解決方案開(kāi)發(fā)商，其主要產(chǎn)品——CMOS圖像傳感芯片廣泛應用于消費級和工業(yè)級應用市場(chǎng)，具體包括智能手機、筆記本、平板電腦、網(wǎng)絡(luò )攝像頭、安全監控、娛樂(lè )設備、數碼相機、攝像機、汽車(chē)和醫療成像系統等領(lǐng)域。美國豪威原為美國納斯達克的上市公司，其于2016年初完成私有化并成為北京豪威的下屬公司。北京豪威業(yè)績(jì)補償方承諾北京豪威17-19年凈利潤分別為5.8、6.8、8.5億元。

　　思比科一直從事集成電路設計業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于研發(fā)應用于智能手機、平板電腦、可穿戴式設備、安防監控、智能汽車(chē)、無(wú)人機、機器人視覺(jué)、醫療影像、體感互動(dòng)游戲等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、特種裝備領(lǐng)域的 CMOS 圖像傳感器芯片設計和銷(xiāo)售。公司于2015年8月在新三板掛牌上市。思比科微電子業(yè)績(jì)補償方承諾思比科微電子17-19年凈利潤分別為不低于3300、3960、4752萬(wàn)元。

　　二、CMOS：圖像傳感器市場(chǎng)主導產(chǎn)品，雙攝趨勢帶動(dòng)迎來(lái)新成長(cháng)

　　2.1 CMOS優(yōu)勢明顯、后來(lái)居上，智能終端圖像“核芯”

　　圖像傳感器市場(chǎng)的主要產(chǎn)品為CMOS與CCD。CMOS雖然進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)間較晚，但性能上與CCD接近，更有價(jià)格低、體積小、功耗低的優(yōu)勢，如今CMOS在圖像傳感器市場(chǎng)中牢牢占據主導優(yōu)勢。

　　世界上第一塊CCD圖像傳感器在1970年誕生于貝爾實(shí)驗室，此后很長(cháng)一段時(shí)間CCD主導著(zhù)圖像傳感器市場(chǎng)。CMOS圖像傳感器從90年代開(kāi)始獲得業(yè)界重視并且得到大量人力物力進(jìn)行研發(fā)，面世后逐步扭轉市場(chǎng)格局，取代CCD成為圖像傳感器市場(chǎng)的主導產(chǎn)品，近年出貨量占比已超過(guò)90%。CMOS之所以能夠取代CCD的地位，主要是由于以下兩個(gè)原因：

　　1)CMOS性?xún)r(jià)比較高。CMOS采用標準的半導體工藝，隨著(zhù)工藝的不斷改進(jìn)以及背照式等新技術(shù)的出現，CMOS的性能已經(jīng)逐漸接近CCD，某些方面甚至超過(guò)CCD。與此同時(shí)規模經(jīng)濟帶來(lái)的成本降低，使得CMOS的價(jià)格比CCD低的多，在市場(chǎng)上更具競爭力。

　　2)CMOS體積較小、功耗更低，與周邊零組件的整合能力高。因此CMOS對追求輕薄化和續航能力的智能終端而言吸引力更強，而隨著(zhù)智能終端出貨量的不斷增長(cháng)，CMOS出貨量也在隨之提高。

　　2.2 CMOS市場(chǎng)集中度高，國外廠(chǎng)商主導

　　CMOS因采用標準的半導體工藝制造，屬于典型的半導體行業(yè)，規模經(jīng)濟屬性明顯，所以市場(chǎng)集中度較高，兩三家主要的廠(chǎng)商占據70%左右的市場(chǎng)份額。

　　目前CMOS市場(chǎng)主要的廠(chǎng)商有索尼、三星、美國豪威(Ominivision)及安森美半導體。美國豪威在2011年之前一直是非數碼相機圖像傳感器領(lǐng)域的龍頭廠(chǎng)商，且成功進(jìn)入蘋(píng)果的供應鏈。然而索尼在2011年成功取代美國豪威，獲得蘋(píng)果iPhone 4S 800萬(wàn)像素主攝像頭的CMOS訂單，憑借其高質(zhì)量的產(chǎn)品，在國際上銷(xiāo)售額不斷提高，取代了美國豪威的霸主地位。索尼定位高端智能機市場(chǎng)，客戶(hù)為蘋(píng)果、索尼自家高端手機以及其他廠(chǎng)商的幾乎所有高端品牌手機。目前索尼仍然幾乎獨霸1300萬(wàn)及以上像素CMOS市場(chǎng)。失去蘋(píng)果訂單之后，豪威將重心轉至中國市場(chǎng)，不僅在中國中高端智能機市場(chǎng)占有較高份額，同時(shí)也積極開(kāi)發(fā)中低端CMOS產(chǎn)品。三星的CMOS產(chǎn)品原來(lái)主要應用于中低端，目前逐步走向中高端，但仍與索尼具有較大差距，而且三星主要是自產(chǎn)自銷(xiāo)，也曾在索尼CMOS產(chǎn)品供應不足時(shí)趁機進(jìn)入一些中國手機廠(chǎng)商的供應鏈。安森美半導體于2014年6月收購原美光科技旗下的Aptina，Aptina主要是面向中低端，過(guò)去在中國市場(chǎng)份額很高，但由于受到OV與國內新起之秀如格科微等廠(chǎng)商的夾擊，聲勢大減。

　　2.3 未來(lái)趨勢：雙攝像頭引領(lǐng)，市場(chǎng)規?？蛇_152億美元

　　智能手機市場(chǎng)競爭激烈，目前用戶(hù)已極度飽和，而產(chǎn)品功能同質(zhì)化嚴重，因此手機廠(chǎng)商需要尋找新亮點(diǎn)以刺激需求，而手機成像質(zhì)量一直是用戶(hù)關(guān)注的焦點(diǎn)，也是手機廠(chǎng)商之間競爭的核心，因此雙攝像頭技術(shù)將成為未來(lái)趨勢。

　　手機受到機身體積和薄厚的限制，傳感器尺寸和鏡頭的光學(xué)素質(zhì)難以提高，而雙攝像頭手機中兩枚攝像頭同時(shí)參與拍照，可以保證雙倍的進(jìn)光量和成像效果，另外還可以做得到快速對焦和控制景深，可以滿(mǎn)足用戶(hù)對拍照效果的更高追求。

　　從市場(chǎng)角度來(lái)看，雙攝像頭的普及和接受度也在飛速成長(cháng)。國內廠(chǎng)商中的華為、中興、小米都已發(fā)布了配備雙攝像頭的機型，華為P9在上市三個(gè)月內銷(xiāo)量已達450萬(wàn)臺。今年9月發(fā)布的蘋(píng)果Iphone 7 plus及三星即將發(fā)布的新款旗艦手機Galaxy S8也將配備雙攝像頭。在蘋(píng)果三星等國際大廠(chǎng)的帶動(dòng)下，手機配備雙攝將會(huì )大量普及，明年或成中高端機型的標準配置。

　　與此同時(shí)，業(yè)界也在通過(guò)雙攝的方式瞄準下一代虛擬現實(shí)和增強現實(shí)的應用方向。伴隨著(zhù)雙攝在手機、虛擬現實(shí)和增強現實(shí)等領(lǐng)域的普及，CMOS傳感器的銷(xiāo)量將會(huì )穩步上升。根據IC Insights最新報告，2015年CMOS圖像傳感器的市場(chǎng)規模為103億美元，而這一數字有望在2020年達到152億美元。除手機攝像頭外，汽車(chē)相關(guān)應用或為下一爆點(diǎn)。