美光、華亞科若合體加速 雙方都有好處

　　美光收購華亞科股權案傳好事已近，美光執行長(cháng)鄧肯(Mark Durcan)近日親自率領(lǐng)高層來(lái)臺，已大致完成與南亞科洽商收購華亞科股權相關(guān)事宜。據悉，收購案最快本周揭曉，每股收購價(jià)維持30元不變，南亞科也將認購美光私募與可轉債，成為其股東。

　　據了解，這次除了鄧肯之外，美光財務(wù)長(cháng)馬度克(Ernie Maddock)也來(lái)臺。對于美光高層近日來(lái)臺洽談一事，美光昨(13)日不愿評論;南亞科則表示，對于臆測性消息，不予評論。

　　美光收購華亞科流通在外股權案，規模達1，300億元，其中，聯(lián)貸金額達800億元，但進(jìn)度延宕。法人圈傳出，收購案進(jìn)度遞延，主因之一是南亞科出售華亞科股權給美光之后，南亞科也要掏錢(qián)參與美光私募，但雙方針對南亞科認購美光私募價(jià)一事還沒(méi)談定。

　　雖然南亞科先前已否認因認購美光私募價(jià)格“喬不定”，導致整起收購案進(jìn)度受影響。但據了解，此次鄧肯等人來(lái)臺，主要便是針對南亞科入股美光案，雙方作進(jìn)一步溝通，希望打通這個(gè)“阻礙”，讓華亞科收購案順利完成。

　　據了解，南亞科與美光都同意，美光維持以每股30元收購華亞科全數在外股權的計畫(huà)不變。華亞科昨日股價(jià)漲1元，收在25.8元，距離30元還有約16%的空間;南亞科則上漲0.75元，以39.8元作收。

　　根據南亞科已公布的資料，與美光共有兩個(gè)交易選擇方案，一是南亞科出售華亞科股權給美光后，取得約476億元資金，并同時(shí)在315億元額度內認購美光私募股。第二種方案是同樣在315億元的額度內，其中二成認購美光私募股、四成認購美光可轉換公司債，另外四成由美光籌措現金給南亞科。

　　華亞科董事長(cháng)暨南亞科總經(jīng)理李培瑛曾提及，關(guān)于私募共有兩個(gè)方案，私募價(jià)格依照市場(chǎng)價(jià)格而浮動(dòng)調整，且要等美光決定選擇哪個(gè)方案后才能議定。

　　市場(chǎng)傳出，鄧肯此行溝通之后，初步取得選擇第二種方案的共識，也就是南亞科除了認購美光私募之外，也同時(shí)認購可轉債，并取得現金，這意味原本的161億元現金入袋外，南亞科可再獲得125.83億元現金。

　　南亞科先前估計，處分全數華亞科股權的利益約199.42億元，可挹注其每股純益約6至7元，將在股權交割完成后認列;而成為美光股東之外，該公司也能取得未來(lái)1x/1y奈米技術(shù)與產(chǎn)品授權來(lái)源，華亞科股票則將從臺灣下市。

　　并購華亞科 美光要瘦身

　　市場(chǎng)傳出，由于華亞科未來(lái)將成為美光100%持股事業(yè)，美光近期打算裁減臺灣臺中12寸廠(chǎng)區(原瑞晶)人力，這意味美光加快與南亞科談華亞科股權收購案的同時(shí)，也加速盤(pán)點(diǎn)各生產(chǎn)據點(diǎn)人力，希望盡快將人力資源調配最佳化，期能在最短時(shí)間內，發(fā)揮最大效益。

　　美光已連續兩季陷入虧損，該公司先前曾宣布將縮減全球7.5%人力，外界依美光全球總員工數約3.2萬(wàn)人來(lái)估算，估計將裁撤約2，400人，但當時(shí)并未表態(tài)將裁減臺灣員工。外傳有意針對臺灣據點(diǎn)縮編，美光昨(13)日不置評。

　　美光在臺灣的據點(diǎn)，包括臺北辦公室，以及臺中的12寸廠(chǎng)。美光是于2012年拿下瑞晶，后續改名為臺灣美光記憶體，成為其在臺中的生產(chǎn)據點(diǎn)，目前員工數約1，000多人。據了解，美光也將此波裁員計畫(huà)，延伸至臺灣據點(diǎn)。

　　華亞科與臺灣美光臺中廠(chǎng)是美光集團在臺灣的兩大生產(chǎn)重鎮，華亞科目前員工數約3，300人。外界認為，若美光收購華亞科流通在外股權案未來(lái)正式完成，華亞科下市，后續在組織與人員方面勢必會(huì )有所調整，而臺中廠(chǎng)區若也進(jìn)行瘦身，未來(lái)兩者可能進(jìn)行更多資源整合。

　　華亞科月產(chǎn)能10萬(wàn)片，到今年第2季底時(shí)，全數投片已轉進(jìn)20奈米制程，至于美光臺中廠(chǎng)則進(jìn)行1x奈米制程開(kāi)發(fā)試產(chǎn)。

　　美光執行長(cháng)鄧肯先前訪(fǎng)臺時(shí)曾提到，臺灣是美光主要的DRAM制造地，在此有龐大的投資，而臺灣的卓越人才、成本優(yōu)勢及對品質(zhì)的重視，都對美光相當重要，也是美光邁向成功的關(guān)鍵。

　　合體加速度 美光華亞科都有利

　　美光執行長(cháng)鄧肯親自來(lái)臺與南亞科談華亞科股權收購案，透露美光很想盡快完成此案的企圖心。業(yè)界分析，若收購案加快腳步，對美光與南亞科都有好處。

　　業(yè)界分析，近期DRAM市況回暖，本季合約價(jià)漲幅上看4%，美光近一個(gè)月來(lái)股價(jià)從11美元附近，漲至13美元以上，波段漲幅約二成，恐墊高南亞科認購私募與轉換公司債價(jià)格，若能趕緊拍板，對南亞科認股相對有利，美光也能盡快整合華亞科，迎接旺季來(lái)臨，大搶商機。

　　法人則認為，出售華亞科股權案若塵埃落定，可為南亞科帶來(lái)短期利多激勵。至于中長(cháng)期來(lái)看，南亞科將轉進(jìn)20奈米制程，投資龐大，可能后續會(huì )面臨折舊金額大幅增加的挑戰。

　　南亞科持有華亞科24.2%股權，法人認為，出售持股案若底定，不確定因素消除，會(huì )為南亞科帶進(jìn)現金與一次性的認列利益，另外也可確保后續技術(shù)授權來(lái)源，短期內股價(jià)應有不錯的表現空間。南亞科后續認購美光私募的確切股數與價(jià)格，在一定額度內，與美光市價(jià)連動(dòng)，因此視雙方?jīng)Q定進(jìn)行的時(shí)機點(diǎn)，仍可能變動(dòng)。

　　美光方面，華亞科今年首季每股凈損0.24元，上半年DRAM市況不算好，該公司第2季的損益，仍照現有情況由股東承擔。