三星電子緣何“逆周期”投資通信設備業(yè)

　　截至10月，三星在全球范圍內參與了30多張LTE試驗網(wǎng)部署，已獲得9份商用LTE合同。

　　三星電子在電子信息產(chǎn)業(yè)諸多領(lǐng)域均處于世界領(lǐng)先地位，但在通信設備領(lǐng)域，其往年表現卻乏善可陳。自2012年2月三星電子宣布到年底將成為全球第三大LTE基礎設施供應商以來(lái)，短短半年時(shí)間，全球電信設備市場(chǎng)進(jìn)入下行周期，大批通信設備制造商收益下滑，而三星電子卻依然擺出“逆勢”增投姿態(tài)，布局LTE通信設備市場(chǎng)。今年第二季度三星在全球FDD/TDD LTE設備綜合市場(chǎng)排名攀升至第五位，并在8月24日獲得首份歐洲LTE設備供應合同。截至10月，三星在全球范圍內參與了30多張LTE試驗網(wǎng)部署，已獲得9份商用LTE合同。三星電子“逆周期”投資通信設備行業(yè)的行為并非偶然，既有歷史淵源，也有現實(shí)動(dòng)因。

　　通信設備市場(chǎng)進(jìn)入下行周期

　　2011年以來(lái)，受歐債危機影響，運營(yíng)商縮減了通信設備采購開(kāi)支，致使通信設備行業(yè)陷入周期性低谷。

　　(一)全球通信設備巨頭收益持續下滑

　　7月以來(lái)，愛(ài)立信、諾西、阿爾卡特朗訊、中興和華為5大通信設備制造商發(fā)布了最新財報，整體看，5大廠(chǎng)商在產(chǎn)品收益方面均遭遇了不同程度困難。愛(ài)立信第二季度財報顯示，期內凈利潤僅12億瑞典克朗，較去年同期下降64%;中興第二季度歸屬于股東的凈利潤比上年同期下降了88.7%;華為營(yíng)業(yè)利潤比去年同期下滑22.0%;諾基亞西門(mén)子第二季度財報顯示運營(yíng)虧損2.27億歐元，利潤下滑33%;阿爾卡特朗訊第二季度銷(xiāo)售收入同比下降7.1%，凈虧損2.54億歐元。全球主要通信設備巨頭均承受不同程度業(yè)績(jì)下滑，折射出通信設備行業(yè)在2012年遭遇增長(cháng)困局。

　　(二)通信設備行業(yè)目前正處于周期性低谷階段

　　通信設備行業(yè)市場(chǎng)需求受運營(yíng)商基礎設施升級和全球宏觀(guān)經(jīng)濟運行雙重影響。一方面，運營(yíng)商對通信網(wǎng)絡(luò )更新?lián)Q代左右通信設備市場(chǎng)走勢。2006年，全球語(yǔ)音固網(wǎng)建設已達極限，運營(yíng)商在固網(wǎng)通信設備方面投資增速大幅下滑至2004年以來(lái)最低點(diǎn)，但此后3G網(wǎng)絡(luò )建設熱潮又給了運營(yíng)商投資回暖的機會(huì )。2011年以來(lái)，全球3G網(wǎng)絡(luò )建設熱潮已過(guò)，對基站、接入網(wǎng)等環(huán)節的投資已近飽和，運營(yíng)商則將發(fā)展目光轉向第四代移動(dòng)通信技術(shù)研發(fā)及網(wǎng)絡(luò )建設，而4G網(wǎng)絡(luò )大規模建設尚未啟動(dòng)，導致運營(yíng)商對通信系統設備采購急劇減少，這是通信設備市場(chǎng)整體陷入疲軟狀態(tài)的第一個(gè)原因。

　　另一方面，全球經(jīng)濟運行周期影響通信設備市場(chǎng)走勢。當全球經(jīng)濟周期呈現下行趨勢時(shí)，運營(yíng)商的電信業(yè)務(wù)收入將受到負面影響進(jìn)入贏(yíng)利下滑階段。為節省開(kāi)支，運營(yíng)商通常延緩項目投資建設，減少通信設備投資規模。2009年美國金融危機導致全球經(jīng)濟衰退，也使得運營(yíng)商對通信設備投資熱情大幅衰減。2010年隨著(zhù)國際金融危機對運營(yíng)市場(chǎng)影響的逐漸減弱，運營(yíng)商對通信設備投資逐漸增多。然而2011年以來(lái)，由歐債危機導致的全球經(jīng)濟不景氣致使全球幾大主要運營(yíng)商贏(yíng)利下降，運營(yíng)商因此縮減了通信設備采購開(kāi)支，這是目前通信設備行業(yè)陷入周期性低谷的另一原因。

　　“逆周期”投資搶占市場(chǎng)份額

　　三星電子搶占通信設備市場(chǎng)，使其產(chǎn)品范圍由芯片、液晶屏及終端向網(wǎng)絡(luò )層進(jìn)行拓展。

　　三星電子“逆周期”投資策略并不缺乏先例，如在上個(gè)世紀80年代中期，半導體市場(chǎng)陷入周期性低谷，三星電子“逆勢”涉足DRAM芯片領(lǐng)域，為日后在該領(lǐng)域稱(chēng)霸市場(chǎng)做好鋪墊。通信設備市場(chǎng)近半年的處境與當年半導體市場(chǎng)在低谷時(shí)期的情況有諸多相似，不同的是通信設備制造業(yè)變化周期更多受制于經(jīng)濟周期變化以及通信技術(shù)的更新?lián)Q代，而半導體產(chǎn)業(yè)的變化周期長(cháng)短則更多地受“硅工藝周期”影響。因此投資LTE通信設備能否最終成功還待時(shí)間檢驗，從目前看，三星電子“逆周期”投資通信設備的意義主要表現為以下幾方面：

　　(一)前瞻布局下一代移動(dòng)通信市場(chǎng)

　　三星電子進(jìn)軍通信設備行業(yè)具有其前瞻性考量，具體表現為以下3個(gè)方面。一是將技術(shù)積累轉化為產(chǎn)品應用。以L(fǎng)TE技術(shù)為代表的新一代移動(dòng)通信技術(shù)是無(wú)線(xiàn)通信的未來(lái)發(fā)展方向，通信設備市場(chǎng)目前正處于低迷時(shí)期，而三星電子恰恰希望抓住這個(gè)時(shí)機，將其在下一代移動(dòng)通信設備方面的技術(shù)積累轉化為產(chǎn)品應用，進(jìn)而推向市場(chǎng)，以利于其在下一代移動(dòng)通信領(lǐng)域掌握話(huà)語(yǔ)權。二是全局布控終端及網(wǎng)絡(luò )端。三星電子在移動(dòng)智能終端領(lǐng)域具有雄厚的技術(shù)與產(chǎn)品積累，尤其在智能手機領(lǐng)域擁有最大的市場(chǎng)占有率。在移動(dòng)通信領(lǐng)域的終端、網(wǎng)絡(luò )以及應用三要素中，只有占領(lǐng)網(wǎng)絡(luò )終端優(yōu)勢，才能在下一代移動(dòng)通信市場(chǎng)中做到全局布控。三是占據知識產(chǎn)權優(yōu)勢。三星電子前瞻布局LTE系統設備市場(chǎng)，推動(dòng)了其在該領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)，從而在圍繞下一代移動(dòng)通信技術(shù)展開(kāi)的企業(yè)競爭中占據技術(shù)與產(chǎn)品的知識產(chǎn)權優(yōu)勢。

　　(二)利用行業(yè)周期性低谷搶占市場(chǎng)份額

　　三星電子搶占通信設備市場(chǎng)，使其產(chǎn)品范圍由芯片、液晶屏及終端向網(wǎng)絡(luò )層進(jìn)行拓展，其目的包含以下3個(gè)方面。一是提升公司在通信設備類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)的占有率。目前通信設備市場(chǎng)正處于低谷時(shí)期，5大通信設備制造業(yè)巨頭贏(yíng)利紛紛下滑，此時(shí)市場(chǎng)相對比較穩定，競爭激烈程度不如往常，這正是三星電子擴大其業(yè)務(wù)領(lǐng)域、搶占未來(lái)全球通信設備競爭格局優(yōu)勢地位的絕好時(shí)機。二是擴大三星電子元器件類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。三星電子控制通信系統端，可以在未來(lái)通信設備市場(chǎng)中擴大其芯片、元器件、顯示面板、高性能電池等基礎類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。三是鞏固三星電子移動(dòng)終端類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。三星電子在其他設備商處于低迷期時(shí)加強與電信運營(yíng)商合作，間接促使運營(yíng)商加大對三星終端產(chǎn)品的采購力度，為進(jìn)一步擠占其他競爭品牌市場(chǎng)份額做好鋪墊。

　　(三)進(jìn)一步凸顯全產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢

　　三星電子當前在電子信息產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢，可以歸結為其全產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化整合優(yōu)勢。三星電子目前在通信領(lǐng)域的優(yōu)勢主要集中于智能手機領(lǐng)域的“芯片-面板-終端”的全產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢上。加大在通信設備領(lǐng)域的投入，三星電子的目的包括以下3個(gè)方面。一是將產(chǎn)業(yè)鏈由具有優(yōu)勢實(shí)力的基礎元器件、終端環(huán)節進(jìn)一步向系統環(huán)節延伸，從而增加其在電信市場(chǎng)的競爭優(yōu)勢;二是營(yíng)造“終端-系統-終端”的“端到端”優(yōu)勢，通過(guò)未來(lái)在通信設備領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率優(yōu)勢，增加競爭對手對三星芯片、元器件的需求，從而加強對競爭對手的控制。三是為進(jìn)一步將其在電信領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈向應用軟件和信息服務(wù)領(lǐng)域延伸打好基礎。